Marginale Kapitaleffizienz (MEC) - erklärt!
Lesen Sie diesen Artikel, um mehr über die Grenzeffizienz von Kapital oder MEC zu erfahren!
Es ist bekannt, dass die Produktion in einer kapitalistischen Wirtschaft gewinnorientiert ist. Da das vorrangige Ziel von Geschäftsleuten die Gewinnmaximierung ist, werden sie nur dann zu Investitionen veranlasst, wenn sie Gewinne erwarten. Um die Rentabilität von Unternehmungen zu untersuchen, führte Keynes das Konzept der Grenzeffizienz des Kapitals ein.
Die marginale Effizienz des Kapitals im gewöhnlichen Sprachgebrauch bezeichnet die erwartete Gewinnquote. Dies ist die erwartete Rendite über die Kosten oder die erwartete Rentabilität eines Kapitalvermögens. Die Grenzeffizienz eines gegebenen Kapitalvermögens ist die höchste Rendite über den erwarteten Kosten einer zusätzlichen oder geringfügigen Einheit dieses Kapitalvermögens.
In Anbetracht der eben genannten Definition hängt die Grenzeffizienz des Kapitals von zwei Faktoren ab:
(1) die voraussichtliche Rendite aus dem Kapitalvermögen
(2) den Lieferpreis dieses Vermögenswerts (der die Quelle der voraussichtlichen Rendite darstellt).
Der Begriff „voraussichtliche Rendite“ bezieht sich auf die Höhe des jährlichen Einkommens, das ein Anleger aus dem Verkauf seiner Anlage oder seines Kapitalvermögens nach Abzug der laufenden Kosten für die Erzielung dieser Leistung während seiner Laufzeit erwartet. Mit anderen Worten, die voraussichtliche Rendite eines Kapitalvermögens ist die aggregierte Nettorendite, die während seiner Laufzeit von ihm erwartet wird.
Wenn wir diese erwartete Gesamtlebensdauer eines Kapitalvermögens, beispielsweise einer Fabrik, in eine Reihe von Perioden, normalerweise Jahre, unterteilen, können wir die jährlichen Renditen als eine Reihe von Annuitäten bezeichnen, die durch Q 1, Q 2, Q 3 … dargestellt werden. Q n, die Indizes beziehen sich auf die Jahre der jeweiligen Annuitäten. Diese Annuitätenreihe (dh die einmal jährlich erzielten Renditen) wird zweckmäßigerweise als "potenzielle Rendite" bezeichnet.
Die voraussichtliche Rendite eines Vermögenswerts ist jedoch nicht die einzige Sache, die ein Anleger beim Erwerb eines neuen Vermögenswertes, dh von Maschinen, Anlagen oder Werken, berücksichtigen muss. Er muss auch den Lieferpreis des Vermögenswerts berücksichtigen, dh den Preis, den er für den Erwerb zahlen muss, oder die Kosten für die Herstellung des Vermögenswerts.
Es ist zu beachten, dass der Angebotspreis einer bestimmten Art von Vermögenswert die Kosten für die Herstellung eines völlig neuen Vermögenswerts dieser Art ist und nicht der Preis des vorhandenen Vermögenswerts dieser Art. Daher wird der Lieferpreis eines Vermögenswerts alternativ als "Wiederbeschaffungskosten" bezeichnet.
Durch den Bezug dieser beiden Konzepte, der voraussichtlichen Rendite und des Angebotspreises, kommt Keynes zu einer genauen Definition der Grenzeffizienz des Kapitals als "gleich dem Abzinsungssatz", der den Barwert der Annuitätenreihe, die von der Die erwartete Rendite des Kapitalvermögens während seiner Laufzeit entspricht genau seinem Angebot. “Mit anderen Worten, die Grenzeffizienz eines Kapitalvermögens ist der Zinssatz, mit dem die voraussichtliche Rendite, die von einer zusätzlichen Einheit (marginalen Einheit) des Vermögenswerts erwartet wird, abgezinst werden muss wenn es nur den Kosten entspricht, dh dem Lieferpreis dieses Vermögenswerts.
Nach Dillard wird dies in folgenden Begriffen ausgedrückt:
Sp = Q 1 / (1 + e) + Q 2 / (1 + e) 2 +…. + Q n / (1 + e) n
Dabei ist SP der Lieferpreis des Kapitalvermögens. Dies sind die Kosten für die Errichtung eines neuen Vermögenswerts oder der Preis, der für den Kauf des neuen Vermögenswerts zu zahlen ist. Q 1, Q 2, Q 3 - Q n sind eine Reihe erwarteter jährlicher Renditen der voraussichtlichen Renditen des Kapitalvermögens in den Jahren 1, 2, 3, ... n, und e ist der Abzinsungssatz oder Grenzeffizienz des Kapitals. Es sollte jedoch daran erinnert werden, dass der Wert von Q in einer dynamischen Wirtschaft jedes Jahr leicht variiert. Daher können wir einen typischen Diskontsatz oder eine geringfügige Effizienz des Kapitals e finden, das die beiden Seiten der Gleichung ausgleichen wird.
Die Laufzeit Q 1 / (1 + e) a stellt den aktuellen Wert der Annuität oder der Rendite dar, der am Ende des ersten Jahres zum Zinssatz (e) abgezinst wurde. Wenn der Diskontsatz mit 10 Prozent angenommen wird, ist jede Rupie (d. H. 100 paise), die wir nach einem Jahr erwarten, 90, 91 pa wert.
Dies folgt aus der Tatsache, dass:
Q 1 = 100 / (1 + e) 1 = 90, 91 / 1, 10
Dies bedeutet, dass jeder derzeit zu 10 Prozent investierte Betrag von 90, 91 zu Re wird. 1 innerhalb eines Jahres.
In ähnlicher Weise bezeichnet der Begriff (1 + e) 2 den aktuellen Wert der Annuität oder Rendite, die am Ende des zweiten Jahres erwartet wird, und wird mit dem Zinssatz von e abgezinst. Unter der Annahme, dass der Abzinsungssatz 10 Prozent beträgt, ist jede Rupie, die nach zwei Jahren fällig wird oder erwartet wird, 82, 65 pa wert
Q 2 / (1 + e) 2 = 100 / (1 + 10) 2 = 82, 65
Dies zeigt, dass 82, 65 paise, die derzeit bei 10 Prozent investiert sind, in zwei Jahren eine Rupie werden.
Ebenso können wir den Barwert verschiedener Jahresrenditen diskontieren, um ihre Summe mit dem aktuellen Lieferpreis oder den Wiederbeschaffungskosten des Kapitalvermögens in Einklang zu bringen.
Somit kann das Konzept der Grenzeffizienz des Kapitals als Abzinsungssatz durch ein einfaches Rechenbeispiel veranschaulicht werden. Angenommen, es gibt ein Kapitalvermögen, dessen Lebensdauer nur 2 Jahre beträgt, und der Verkaufspreis dieses Vermögens beträgt Rs. 3.000. Wenn erwartet wird, dass der Vermögenswert Rs ergibt. 1.100 am Ende des ersten Jahres und Rs. 1.210 am Ende des zweiten Jahres kann die Grenzeffizienz von Kapital e berechnet werden als
SP = Q 1 / (1 + e) + Q 1 / (1 + e) 2
2.000 / (1 + e) = 1.100 / (1 + e) 2 + 1, 200
Der Wert e beträgt 10 Prozent.
Nehmen wir e = 1/10
SP = 1.100 + 1, 100 / (1 + 1/10) = 1.000 + 1.000 / = (1 + 1/10) 2 = 2.000
Aus der oben genannten Formel der Grenzeffizienz des Kapitals lässt sich Folgendes ablesen: (1) Der Abzinsungssatz oder die Grenzeffizienz des Kapitals, d. H., Würde sich erhöhen, wenn die erwarteten Renditen auf Q n ansteigen, vorausgesetzt, der Angebotspreis des Kapitalvermögen unverändert bleiben, und (2) die Grenzeffizienz des Kapitals e würde sinken, wenn der Angebotspreis des Kapitals mit gegebenen Qs, dh den erwarteten jährlichen Renditen des Kapitalvermögens, steigt. In ähnlicher Weise verringert ein Rückgang der erwarteten Renditen (Q s) die Grenzeffizienz des Kapitals e, und wenn der Angebotspreis mit den angegebenen Q s sinkt, steigt der Grenzwert des Kapitals oder der Diskontierungssatz.
Eine Änderung der voraussichtlichen Renditen wirkt sich somit direkt auf die MEC oder e aus, und eine Änderung des Angebotspreises wirkt sich umgekehrt aus, dh die Rendite über den Kosten, dh die Grenzeffizienz des Kapitals, kann sich entweder aufgrund der Kostenänderung ändern oder weil sich die Höhe der Rendite ändert.
Kurz gesagt ist die Grenzeffizienz des Kapitals also der Satz, mit dem die voraussichtliche Rendite eines Vermögenswerts abgezinst werden muss, um ihn mit dem Lieferpreis oder den Wiederbeschaffungskosten des Kapitalvermögens in Einklang zu bringen. In der Praxis ist dies jedoch nicht sehr einfach. Es ist ein sehr komplexes Phänomen.
Zu unserem Zweck müssen wir uns jedoch zumindest daran erinnern, dass der Anleger nur dann ermutigt wird, die Investition anzunehmen und zu investieren, wenn die voraussichtliche Nettorendite über dem Angebotspreis liegt. Denn nur dann kann er vernünftigerweise auf einen Überschuss hoffen Kosten. Wenn also der Angebotspreis höher ist als die voraussichtliche Nettorendite, ist die Investition kein befriedigendes Angebot.
