Heterogenität der Zinssatzbestimmung
Heterogenität der Zinssatzbestimmung!
Es ist bekannt, dass Finanzintermediäre aller Art Kredite zu Zinssätzen aufnehmen, die im Durchschnitt niedriger sind als der Durchschnitt ihrer Kreditzinsen. Deshalb können sie auf dem Fondsmarkt profitabel arbeiten. Es ist wichtiger als dies zu verstehen, dass in der indischen Wirtschaft eine Vielzahl sozialer Arrangements für Zinssatzfixierung und -variation bestehen.
Der Markt für leihfähige Mittel ist hier kein unteilbares Ganzes, sondern stark segmentiert. Die Mittel fließen nicht leicht von einem Segment zum anderen, da verschiedene Arten von Barrieren solche Flüsse behindern. (Dies gilt für die USA und einige andere Volkswirtschaften viel weniger.) Folglich bestehen zwischen den einzelnen Segmenten große Zinsunterschiede, obwohl die Zinssätze innerhalb eines Segments wettbewerbsfähiger sind.
Die letzte Aussage trifft nicht auf den unorganisierten Sektor des Kreditmarktes zu, der an sich recht groß ist, wo selbst innerhalb dieses Sektors die Zinssatzunterschiede enorm groß sind. In diesem Artikel beschreiben wir verschiedene Formen sozialer Arrangements, unter welchen Zinssätzen von Interesse sind fest und vielfältig.
Wir unterscheiden zunächst zwischen:
a) verwaltete Zinssätze und
(b) marktbestimmte Zinssätze.
Letztere sind Zinssätze, die durch das Zusammenspiel der Nachfrage- und Angebotskräfte im Markt bestimmt werden und als solche mit Änderungen der Nachfrage und des Angebots recht häufig variieren können. Die administrierten Zinssätze werden dagegen von einer Behörde oder von Kreditnehmern / Darlehensgebern selbstständig festgelegt. Sie werden nicht von Tag zu Tag durch die Marktkräfte von Nachfrage und Angebot gebildet.
Diese Kräfte äußern sich hauptsächlich und direkt auf der Quantitätsseite in Bezug auf die angeforderte oder gelieferte Menge. Die Änderungen müssen von der Behörde oder Agentur vorgenommen werden, die sie überhaupt festlegt. Solche administrierten Raten sind in der indischen Wirtschaft sehr wichtig.
Die verabreichten Sätze können in zwei Teile aufgeteilt werden:
(i) Einzahlungssätze und
(ii) Kreditzinsen.
Die Einlagensätze der Banken für Spareinlagen und Festgeldeinlagen mit unterschiedlichen Laufzeiten werden von der RBI festgelegt, und Einlagensätze für Post-Spareinlagen und Festgeldanlagen sowie Zinssätze für verschiedene kleine Sparzertifikate werden von der indischen Regierung festgelegt. Diese Einlagen (bei Banken und Postämtern) sind die vorherrschende Form der von den privaten Haushalten in Indien gehaltenen finanziellen Vermögenswerte.
Öffentliche nichtfinanzielle Unternehmen fordern von der Öffentlichkeit auch Termingelder zu Zinssätzen, die von ihnen verwaltet werden. Andere Einlagen akzeptierende Institute und Unternehmen verwalten auch ihre eigenen Zinssätze, die lose mit anderen verwalteten Zinssätzen, wie z. B. denen der Banken des Landes, verbunden sein können. Wir können diese Kategorie der verwalteten Einlagensätze auf den von der RBI verwalteten Schatzwechselsatz einbeziehen, der jedoch kein Einlagensatz ist, da im Gegensatz zu Einlagen Schatzwechsel auf dem Markt frei gekauft und verkauft werden können. Die Kreditzinsen der Geschäftsbanken für Schuldner verschiedener Kategorien werden von der RBI verwaltet.
In ähnlicher Weise werden die Zinssätze für Genossenschaftsbanken, Land Development Banks und die Kreditinstitute wie IDBI und IFCI alle von den zuständigen Behörden verwaltet. Der Bankzinssatz der RBI und ihre Kreditzinsen für Banken und andere sind alle von der RBI festgelegten Zinssätze.
Marktbestimmte Zinssätze müssen in zwei Abschnitte unterteilt werden:
(a) Zinssätze für marktfähige Staatsschulden und
(b) Zinssätze für andere marktfähige Schuldtitel Für die gegenwärtigen marktfähigen Staatsschulden sollte im Allgemeinen definiert werden, dass sie nicht nur die Marktschulden der Zentralregierung und der Länder (wie üblich), sondern auch die der lokalen Behörden sowie der Entwicklungsbanken einschließen B. die IDBI und die IFCI sowie von halboffiziellen Agenturen wie Port Trusts und State Electricity Boards.
Die Gründe für eine solche weiter gefasste Definition sind:
(i) Die Marktschulden anderer Agenturen als der oben aufgeführten Regierung werden von der Regierung in Bezug auf Kapital und Zinsen garantiert, um sie vor Ausfallrisiken zu schützen. und
(ii) Die gesetzlichen Anlagevorschriften, die verschiedenen Finanzinstituten auferlegt wurden, haben neben den Staatsschulden einen großen und wachsenden Eigenmarkt für diese Schulden geschaffen. Die Netto-Konsequenz sind künstlich niedrigere Zinssätze für solche Schulden. Obwohl es sich nicht um verwaltete Raten handelt, nehmen sie aufgrund der beiden oben genannten Merkmale und der starken Marktunterstützung der Staatsverschuldung durch die RBI sehr stark an den verwalteten Raten teil. Daher sind die Fluktuationen dieser Raten relativ gering.
Andere Marktschulden sind von mehreren Arten und die Zinssätze der verschiedenen Komponenten sind breit gestreut. Daher unterscheiden wir zwischen seinen verschiedenen Kategorien. Erstens sollte zwischen Unternehmensschuld und Nicht-Unternehmensschuld unterschieden werden. Unternehmen nehmen auf dem offenen Markt Kredite auf, indem sie Anleihen oder Schuldverschreibungen verschiedener Laufzeiten und Vorzugsaktien ausgeben.
Alle diese Papiere werden an organisierten Börsen im Land gehandelt. Daher können ihre Preise (und Renditen) von Tag zu Tag und sogar von Stunde zu Stunde variieren, wenn sich die Nachfrage- und Angebotsbedingungen auf dem Markt ändern. Besonders hervorzuheben ist hier der Tagesgeldsatz, zu dem kurzfristige Geldmittel am Interbanken-Geldmarkt gehandelt werden.
Nicht-Unternehmen (Partnerschaften und Einzelunternehmen) nehmen ebenfalls Mittel auf. Einige von ihnen geben Hunderte aus, die im traditionellen Sektor des indischen Geldmarktes gehandelt werden. Der Zinssatz, zu dem einheimische Bankiers diese Hunderte Rabatt gewähren oder ihren Kunden kurzfristige Unterkünfte anbieten, wird als Bazar-Wechselkurs bezeichnet.
Die Kredite von Unternehmen und privaten Haushalten werden größtenteils im unorganisierten Bereich des Geldmarktes in Form von ausgehandelten Darlehen getätigt, die keine Marktpapiere generieren, die auf dem Wertpapiermarkt gekauft und verkauft werden können.
Die Darlehen werden von verschiedenen Agenturen wie einheimischen Bankiers, Geldgebern, Finanzunternehmen, Nidhis und Chit-Fonds zur Verfügung gestellt. Die Funktionsweise dieser verschiedenen Agenturen und die von ihnen gewährten Geldkosten unterscheiden sich in weiten Grenzen. In bestimmten Fällen lag der effektive Zinssatz bei bis zu 100 Prozent pro Jahr oder sogar mehr.
Dann gibt es die große Kategorie von Handelskrediten oder Buchkrediten, die sogar die privaten Haushalte von Unternehmen und Nicht-Konzernunternehmen unterscheiden, da diese Art von Krediten zwischen zwei Parteien gegenseitig abgewickelt wird. Oft werden die Kreditkosten nicht explizit angegeben, obwohl der Kreditzeitraum so angegeben werden kann; Die Kreditkosten sind oft in der Gesamtgewinnmarge enthalten, so dass es schwierig ist, den tatsächlichen Zinssatz für einen bestimmten Verkauf auf Kredit zu bestimmen.
