Bewertung des Working Capital

In diesem Artikel werden wir über die Bewertung des bedarfsgerechten und angemessenen Umlaufvermögens diskutieren. Die Modalitäten der Bewertung des Betriebskapitals für verschiedene Arten von Unternehmen sind in der Regel von den Geschäftsbanken wie folgt festgelegt: 1. Umsatzmethode 2. Cash-Budget-Methode 3. Vordefinierte Lagerbestands- und Forderungsmethode.

1. Umsatzmethode:

Banken wenden in der Regel die Umsatzmethode an, um den Betriebskapitalbedarf relativ kleiner und mittlerer Unternehmen mit einem Umsatz von rund 250 Millionen Rupien zu finanzieren. Bei dieser Methode werden die von den kreditgebenden Banken zur Verfügung gestellten Kreditlimiten für das Betriebskapital auf einem Minimum von 20% des geplanten Jahresumsatzes gehalten.

Bei einem Umsatz von 250 Millionen Rupien wird der Bedarf an Betriebskapital von insgesamt 25% oder 62, 5 Millionen Rupien normalerweise als angemessen angesehen. Banken stellen 4/5 oder 80% dieses Betrags bereit; Der verbleibende Teil wird voraussichtlich von den Projektträgern als Marge aus langfristigen Quellen eingebracht. Das von den Banken zur Verfügung gestellte Betriebsmittelkreditlimit wird mit 20% des geplanten Jahresumsatzes berechnet.

Bei einer Bewertung des Working Capital-Bedarfs von 25% des geplanten Jahresumsatzes wird von einem durchschnittlichen Zyklus des Working Capital von 3 Monaten ausgegangen. In der Realität muss abhängig vom kürzeren oder längeren Working Capital-Zyklus die tatsächliche Grenze des Working Capital der Bank angepasst werden.

Wenn der Zyklus des Umlaufvermögens länger als drei Monate ist und die vorhandene Marge im Unternehmen lediglich ausreichend ist, werden die Banken wahrscheinlich andere Methoden anwenden, einschließlich der Methode zur Ermittlung der Haltewerte, die einen Wert von über 20% vorschreibt der geplante Jahresumsatz.

2. Cash-Budget-Methode:

Bei saisonalen Aktivitäten, insbesondere im Agro-Sektor, wird die Bankfinanzierung für das Betriebskapital monatlich anhand des monatlichen Cash-Budgets und des relativen Liquiditätsengpasses bewertet. Bei dieser Methode werden alle geschätzten / projizierten Bareinnahmen (Einzahlungen) auf Monatsbasis tabellarisch angeordnet. Die monatlichen Auszahlungen werden ebenfalls monatlich gegenübergestellt. Das Defizit oder der Überschuss eines jeden Monats wird berechnet und der Höchstdefizitbetrag wird als das von der Bank vorzusehende Betriebskapitallimit betrachtet.

Ein Beispiel für ein solches Budget eines Teeproduktionsunternehmens ist unten angegeben:

Aus der oben genannten monatlichen Cashflow-Rechnung kann ersehen werden, dass das höchste Liquiditätsdefizit von 7, 39 Mio. Rs im Monat September 2008 auftritt. Der Kreditnehmer muss Mittel in Höhe von 7, 39 Mio. Rs bereitstellen, um das Liquiditätsdefizit zu halten der Produktionsbetrieb läuft. Banken können ein Working Capital-Limit von Rs gewähren. 7, 39 Millionen für den reibungslosen Betrieb des Kreditnehmers.

Hierbei ist zu berücksichtigen, dass keine weiteren Beitragsmargen des Darlehensnehmers von 7, 39 Mio. Rs abgezogen werden; Andernfalls kann der Kreditnehmer das zu Beginn der Abrechnung angegebene monatliche Umsatzbudget nicht erreichen. Um sicherzustellen, dass der Kreditnehmer den erforderlichen Margenbeitrag aufrechterhalten hat, muss die Bank die letzte geprüfte Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung des Kreditnehmers zusammen mit der aktuellen (geprüften / ungeprüften) Bilanz zum 30. September einholen. 2007 und analysieren beide, um zu sehen, ob der Kreditnehmer den erforderlichen Margenbeitrag aufrechterhalten hat.

Es ist notwendig zu verstehen, dass jede Variation in einer der Variablen des Mittelzuflusses und des Abflusses den Betrag des Liquiditätsdefizits / -überschusses ändert. Der Kreditsachbearbeiter der Bank muss die Geschäftstätigkeit des Unternehmens ständig überwachen, um die Schwankungen unter Kontrolle zu halten.

3. Vordefinierte Bestands- und Forderungsbestandsmethode :

Bei dieser Methode erhält der Bewertungsbeamte der Bank in dem vorgeschriebenen Format die voraussichtliche Höhe der Operationen des Kreditnehmers für das Folgejahr sowie die tatsächlichen Betriebszahlen der letzten zwei Jahre für die bestehenden Geschäftseinheiten. Für neue Unternehmen wird nur die Prognose für die folgenden zwei Jahre erhalten. Die voraussichtlichen Umsatzzahlen beginnen mit dem erwarteten Umsatz, und die gesamte Bandbreite der anderen voraussichtlichen Kosten dreht sich um den Umsatz.

Die Bank muss das von dem Darlehensnehmer zu erreichende „realistische Umsatzniveau“ ausarbeiten, und danach müssen die einzelnen Kosten, die mit der Herstellung der Fertigwaren zusammenhängen, um den geplanten Umsatz zu erzielen, gegen das angemessene Niveau abgewogen werden davon aus Sicht der Bank.

Bei bestehenden Einheiten kann die Validierung der projizierten Zahlen durch eine fadenscheinige Analyse der Verkäufe, der verschiedenen Ausgaben und der Haltequoten von Bestand und Forderungen über einen bestimmten Zeitraum vorgenommen werden. Für neue Unternehmen kann die Validierung der Prognosen auf der Grundlage der Erfahrungen der Bank und der verfügbaren Durchschnittswerte für ähnliche Industrie- / Geschäftstätigkeiten erfolgen.

Im Allgemeinen werden die operativen Informationen in folgendem Format erhalten:

Die obigen operativen Zahlen werden von der tatsächlichen, geschätzten und erwarteten Bilanz der jeweiligen Jahre begleitet, die die einzelnen Posten kurzfristiger Verbindlichkeiten, die kurzfristigen Verbindlichkeiten und das Kapital und die Rückstellungen auf der Passivseite sowie einzelne Posten des kurzfristigen Vermögens und sonstiger langfristiger Vermögenswerte enthält Vermögenswerte auf der Aktivseite.

Die kurzfristigen Vermögenswerte umfassen Rohstoffe, Konsumgüter und Ersatzteile, Bestandsware, Fertigwaren, Forderungen, Vorschüsse an Lieferanten und sonstige kurzfristige Vermögenswerte. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten umfassen ebenfalls Gläubiger für den Kauf von Rohstoffen, Lagern und Ersatzteilen usw., Vorschüsse von Kunden und andere kurzfristige Verbindlichkeiten, die innerhalb eines Zeitraums von 12 Monaten ab dem Datum der Bilanz zahlbar sind.

Die Höhe der einzelnen Posten des Umlaufvermögens und der kurzfristigen Schulden entspricht dem Stand zum Zeitpunkt der tatsächlichen / geplanten Bilanz. Der Kreditnehmer sollte nur ein angemessenes Niveau des Umlaufvermögens, insbesondere der Vorräte und der Forderungen, besitzen dürfen. Die Banken kennen aufgrund ihrer Erfahrung und der Untersuchung der Bilanzen anderer Geschäftseinheiten in derselben Sparte den angemessenen Stand des Haltens verschiedener kurzfristiger Vermögenswerte und kurzfristiger Verbindlichkeiten.

Nur der normale Bestand, der auf dem Produktionsplan, den Lieferzeiten und anderen Faktoren des Betriebszyklus basiert, sollte vom Bankier finanziert werden. Schwache, spekulative oder übermäßige Bestände sollten unter keinen Umständen zugelassen werden. In ähnlicher Weise sollte der Bankier nur solche Forderungen finanzieren, die den üblichen Geschäftspraktiken der Firma des Kreditnehmers und der Geschäftstätigkeit der jeweiligen Branche entsprechen.

Entsprechend der Marktpraxis verfügt der Darlehensnehmer über die Kreditfazilität seines Lieferanten, die das Umlaufvermögen zum Teil finanziert. Insofern ist keine Bankfinanzierung für das Betriebskapital erforderlich. Die voraussichtliche kurzfristige Verbindlichkeit sollte ein angemessenes Maß an Gläubigern und sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten enthalten, das dem tatsächlichen Niveau der Vorjahre entspricht.

Die Festlegung eines angemessenen Bestands- und Forderungsniveaus der kreditgebenden Banken ist zwingend erforderlich, damit die Kreditfirmen der Bankfinanzierung nicht das unvernünftige Halten verschiedener Vermögenswerte des Umlaufvermögens vorwegnehmen.

Zum Beispiel ist ein Kreditnehmer in der Stahlherstellung tätig, und für sein Stahlwerk kann eine Bank den Bestand und den Forderungsbestand wie folgt festlegen:

A) Rohstoff (Eisenerz) - drei Monate Verbrauch

B) Bestände in Bearbeitung - Produktionskosten von 0, 25 Monaten

C) Fertigerzeugnis - 2 Monate Umsatzkosten

D) Forderungen - Umsatz von 1, 5 Monaten

E) Vorschüsse an Lieferanten von Rohstoffen, Lagern und Ersatzteilen usw. Der Betrag sollte mit dem der vorangegangenen Jahre und der branchenüblichen Praxis übereinstimmen

F) Sonstige kurzfristige Vermögenswerte, einschließlich Bargeld und Bankguthaben, sollten mit denen der vergangenen Jahre und der Praxis in der Branche übereinstimmen

G) Gläubiger für den Einkauf von Rohstoffen, Lagern und Ersatzteilen - ein Monat

Nach Erhalt der voraussichtlichen Höhe des Umlaufvermögens und der kurzfristigen Schulden im Vergleich zum tatsächlichen Stand der vergangenen zwei Jahre sollte der Sachverständige die Zahlen kritisch analysieren, insbesondere den Bestand der Vorräte und Forderungen unter Berücksichtigung der Produktionskosten. Umsatzkosten und den in der Bilanz projizierten Umsatz. Die projizierten Niveaus sollten mit dem Betriebszyklus des Kreditnehmers und dem durchschnittlichen Besitzstand ähnlicher Einheiten in der Stahlindustrie übereinstimmen.

Wenn die projizierten Niveaus über dem angemessenen Niveau liegen, sollten sie entsprechend gekürzt werden, um ein für die Bank akzeptables angemessenes Beteiligungsniveau zu erreichen. Faktoren wie die Saisonalität der Rohstoffversorgung, die Vorlaufzeit für die Beschaffung anderer Artikel und die starke Fluktuation des Absatzes, abhängig von besonderen Anlässen während eines Jahres, sollten bei der Festlegung der Beteiligungshöhe berücksichtigt werden. Außergewöhnliche und unvorhergesehene Faktoren, die die Verkaufszahlen der vergangenen Jahre beeinflussen, sollten ausgeglichen werden.

Basierend auf den in den obigen Zeilen festgelegten kurzfristigen Vermögenswerten und kurzfristigen Verbindlichkeiten kann der beurteilende Beauftragte der Bank den Betrag der von der Bank zu leistenden Betriebskapitalfinanzierung auf folgende Weise ermitteln:

Berechnung des maximalen Betriebsmittelkapitals von der Bank:

Aus dem obigen Beispiel ist jedoch ersichtlich, dass das Kreditinstitut tatsächlich eine Bankkreditaufnahme von 200 Millionen Rupien hat, wodurch eine Überschuldung von 72 Millionen Rupien erfolgt. Diese übermäßige Kreditaufnahme kann auf drei Arten korrigiert werden: (i) indem neues Kapital von den Projektträgern aufgebracht oder langfristige Schulden aufgenommen werden; (ii) durch Verringerung des Bestandes an Lagerbeständen und Forderungen durch schnellere Umsätze bei Lagerbeständen und Forderungen; und (iii) durch interne Erzeugung in Form eines Zurückpflügens oder Einbehaltens von Gewinn.

Bei der Bankkreditaufnahme in Höhe von 200 Mio. Rupien sank die aktuelle Quote auf 1, 05: 1, was auf ein Liquiditätsproblem für das Unternehmen hindeutet. Für den Fall, dass die Projektträger zusätzliche langfristige Mittel aufbringen und die Bankkreditaufnahme auf 128 Millionen Rupien beschränken, wäre das derzeitige Verhältnis 1, 33: 1, was eine ideale Situation darstellt.

Die überschüssige Bankkreditaufnahme in Höhe von 72 Millionen Rupien in dem oben genannten Beispiel kann aus 200 Millionen Rupien abgetrennt und auf einem separaten Konto namens Working Capital Term Loan (WCTL) platziert werden, das um den gemeinsam vereinbarten Betrag der schrittweisen Zahlung aus der Einführung angepasst werden kann von frischem Kapital oder aus Gewinnen aus dem Geschäftsbetrieb. Mit dieser Übung kann die Bankfinanzierung für das Working Capital auf das MPBF-Niveau von 128 Mio. Rupien herabgesetzt werden. Zusätzliche Anforderungen der Bankfinanzierung für das Working Capital, wie sie in den Folgejahren erarbeitet wurden, sind gesondert zu erfüllen und dürfen nicht mit der oben genannten WCTL verwechselt werden.

Nach der Beurteilung der maximal zulässigen Bankfinanzierung (MPBF), wie oben erläutert, sollte der Betrag in die kurzfristigen Verbindlichkeiten gegen die kurzfristige Kreditaufnahme für das Betriebskapital von Banken in einer geplanten Bilanz mit einer detaillierten Analyse gefolgt von den Fonds einbezogen werden Ablaufanweisung im folgenden Format:

Hinweis:

Der Mittelfluss umfasst den Cashflow sowie den Kauf von Kapitalpositionen zu Kreditbedingungen. Wenn ein Gerät zu aufgeschobenen Kreditbedingungen gekauft wird, gibt es keinen Geldabfluss. Der Kauf der Maschine wurde entweder durch den Kredit des Herstellers oder einen anderen langfristigen Kredit finanziert. Neben dem Zufluss und Abfluss der tatsächlichen Zahlungsmittel umfasst der Mittelfluss die Kreditmittel und deren Rückzahlung.

Umsichtig sollten kurzfristige Ressourcen nur für kurzfristige Inanspruchnahmen verwendet werden, z. B. für verschiedene kurzfristige Vermögenswerte oder für die Rückzahlung von kurzfristigen Verbindlichkeiten. In ähnlicher Weise sollten Mittel aus mittel- und langfristigen Quellen nur für den Erwerb mittel- und langfristiger Vermögenswerte oder die Rückführung bestehender langfristiger Verbindlichkeiten verwendet werden. Andernfalls könnte das Unternehmen in Liquiditätsprobleme geraten.