Was sind die Hauptziele der Geldpolitik?

Die Geldpolitik wirkt durch Änderungen des Geldbestands, die sich auf die Höhe der Gesamtnachfrage nach Produktion in Geldwerten auswirken, entweder direkt (wie in der Quantitätstheorie des Geldes) oder indirekt über den Zinssatz (wie in der keynesianischen Theorie). . Zwei Merkmale davon sind bemerkenswert.

Eine ist, dass es sich um eine aggregierte Politik handelt. Allokations- oder Sektorprobleme liegen außerhalb ihres Zuständigkeitsbereichs und liegen im Bereich der Kreditpolitik. Zum anderen ist es auf der Nachfrageseite und nicht auf der Angebotsseite des Rohstoffmarktes tätig. Die Kreditpolitik kann sich sogar auf die Angebotsseite der Produktion auswirken. Diese Abgrenzung der Geldpolitik ist zu scharf; Es soll dazu beitragen, die Rolle und die Grenzen der Geldpolitik besser zu verstehen, als dies normalerweise der Fall ist.

Welche Geldpolitik kann allen pokey-Zielen am besten dienen? Das ist eine große Aufgabe, denn es gibt sechs Ziele und nur eine "instrumentelle Variable", das Geldangebot. Die Aufgabe kann jedoch einigermaßen gut gelöst werden, wenn die Währungsbehörde eine Politik der „langfristigen Preisstabilität bei maximal realisierbarer Produktion“ verfolgt. Wir nennen es kurz die Politik des "langfristigen neutralen Geldes". Wir diskutieren im Folgenden die Gründe, die Bedeutung und die Schwierigkeiten einer solchen Politik.

Für die Stabilität des Preisniveaus muss sowohl der Inflationsdruck als auch der Deflationsdruck vermieden werden. Darüber hinaus möchten wir, dass diese Stabilität nicht auf irgendeiner Produktionsstufe liegt, sondern auf der Ebene der maximal möglichen Produktionsleistung, die empirisch als "Vollausgangsleistung" definiert wird.

Angesichts des strukturellen Ungleichgewichts zwischen dem Arbeitskräfteangebot und dem Angebot der kooperierenden Produktionsfaktoren wie Land und Kapital ist die Vollbeschäftigung von Arbeitskräften in der nahen Zukunft im indischen Kontext normalerweise das Treasury als strukturell nicht durchführbar.

Ohne auf den normativen Aspekt dieser Sichtweise einzugehen, akzeptieren wir sie im gegenwärtigen sozio-politischen Rahmen und in der wirtschaftlichen Organisation als verbindliche Einschränkung, da der beschäftigungsfördernde Aspekt des Output-Managements von Belang ist

Dementsprechend ist die Produktion mit voller Kapazität das richtige Gegenstück zu dem Konzept der Vollbeschäftigung, das in westlichen Volkswirtschaften verwendet wird.

Das Konzept der Produktion mit voller Kapazität, die als kurzfristig maximal realisierbare Leistung betrachtet wird, impliziert, dass eine Erhöhung der Produktionsnachfrage über diese Obergrenze hinaus nicht zu einer Steigerung der Produktion führen kann und „zu einer reinen Inflation der Preise führen muss nur.

Wenn die Gesamtnachfrage (zu den vorherrschenden Preisen) die Obergrenze der Produktion nicht erreicht, wird es zu einer Deflation kommen, was sicherlich zu einer Verringerung der Produktion und auch zu einer Senkung der Preise führen wird, wenn sie flexibel ist. Die Politik des neutralen Geldes soll sowohl inflationäre als auch deflationäre Situationen vermeiden.

Der Schwerpunkt unserer Zielvorgabe liegt auf der langfristigen Durchschnittsstabilität der Preise und nicht auf der vollständigen Preisstabilität von Jahr zu Jahr, deren Preisstabilität viel schwieriger zu erreichen ist. Mit anderen Worten, wir schreiben nur gegen eine Preispolitik vor, die einen positiven Inflationstrend aufweist. Nach unserem derzeitigen Kenntnisstand der indischen Wirtschaft streben wir auch keine kontrazyklische Rolle der Geldpolitik an (Gupta, 1979).

1. Schwierigkeiten und Konflikte:

Bei der tatsächlichen Verwirklichung der Doppelziele der Gesamtkapazität und der Preisstabilität können sich mehrere strukturelle Schwierigkeiten ergeben. Eine Reihe von Schwierigkeiten ist mit dem Phänomen der Stagflation verbunden, die andere mit dem Einsatz von Kostendruckkräften. Jede davon wird der Reihe nach besprochen.

Stagflation bezieht sich auf eine Inflationssituation in Verbindung mit einer wachsenden Überkapazität in der Wirtschaft. Die Entstehung dieses Phänomens zeigt, dass in der vorherrschenden Situation ein Anstieg der Gesamtnachfrage statt einer Steigerung der Produktion angesichts von Überkapazitäten und Arbeitslosigkeit nur zu immer höheren Preisen führt. Dies zeigt deutlich, dass das Problem nicht in einem Mangel der Gesamtnachfrage besteht, was auch immer die Situation sein kann. Mehrere Ursachen sind möglich, von denen nur zwei kurz erwähnt werden können. Auf die Nachfrage kann die Zusammensetzung der Nachfrage nicht so sein, dass sie der angeschlagenen Produktionskapazität der Wirtschaft entspricht.

Zum Beispiel kann die Regierung Baumwoll-Textilfabriken auffordern, eine bestimmte Menge grobgewebter Stoffe herzustellen, aber die armen Haushalte als potenzielle Konsumenten verfügen möglicherweise nicht über ausreichende Kaufkraft, um zu kaufen, wie beispielsweise Engpässe auf der Angebotsseite, Strom (Kohle und Strom) ), den Transport oder einige wesentliche Rohstoffe und Ersatzteile, die aus dem Ausland importiert wurden, oder ernsthafte Arbeitsprobleme oder politische Hürden und Unsicherheiten, die durch übermäßige staatliche Eingriffe in wirtschaftliche Angelegenheiten entstehen.

Eine detaillierte Analyse der jüngsten Inflationsereignisse wird zeigen, wie gut diese Erklärungen sind und wie die Bedeutung einzelner Faktoren von Episode zu Episode und von Branche zu Branche innerhalb derselben Inflationsphase variiert.

Aus diesen Erfahrungen kann man lernen, dass die Anhebung der Gesamtnachfrage durch die Geldpolitik kein Ersatz für die Korrektur struktureller Ungleichgewichte in der Zusammensetzung der Gesamtnachfrage oder der Engpässe auf der Angebotsseite ist. Wenn die Produktion auf die volle Kapazität hochgefahren werden soll, müssen spezifische Maßnahmen zur Bewältigung der Schwierigkeiten einzelner Branchen ergriffen werden, ohne dass eine übermäßige Gesamtnachfrage entsteht.

Die Politik des "neutralen Geldes" unserer Konzeption vereint zwei politische Ziele, nämlich. maximal realisierbare Produktion und Preisstabilität in einem. Es wird davon ausgegangen, dass diese beiden Ziele miteinander übereinstimmen oder dass es keinen inhärenten Konflikt zwischen den beiden gibt. Diese Vermutung wird nicht gerechtfertigt sein, wenn in der Wirtschaft starke autonome Kostendruckkräfte wirken.

Drei Gruppen solcher Kräfte können kurz untersucht werden. Im Westen ist die Nachfrage nach Geldlohnsteigerungen größer als die Produktivitätssteigerung pro Arbeiter. Dieses Phänomen wird in der berühmten Phillips-Kurve festgehalten, die eine abfallende Beziehung zwischen solchen überhöhten Forderungen nach der Steigerungsrate der Geldlöhne und der Arbeitslosenquote ergibt.

Die Hypothese besagt, dass sich die autonomen Geldlohnforderungen, wenn sich die Wirtschaft dem Punkt der maximal möglichen Produktion nähert (Vollbeschäftigung in den Industrieländern), in die Höhe getrieben haben, wodurch die Inflation auf das Preisniveau gedrückt wird. Es kann daher argumentiert werden, dass die maximal realisierbare Leistung nur bei einer positiven Inflationsrate realisiert werden kann.

Unabhängig von der Gültigkeit der Phillips-Kurven-Hypothese für die Industrieländer ist sie für die indische Wirtschaft nicht von großer Bedeutung. Abgesehen von einer hohen chronischen Arbeitslosigkeit ist die Arbeiterschaft in Indien im Allgemeinen nicht in starken Gewerkschaften organisiert, um autonome Lohnerhöhungen fordern zu können.

Dies gilt zweifelsohne für die Masse der landwirtschaftlichen Arbeitskräfte und für den großen, nicht organisierten Sektor der ländlichen Industrie, die Kleinbetriebe und Dienstleistungsindustrien in der städtischen relativen Größe der großen organisierten Industrie (verarbeitendes Gewerbe) und für Dienstleistungsindustrien wie Banken und Versicherungen (Eisenbahnen und staatliche Einrichtungen) ist in Bezug auf die Gesamtlohnbeschäftigung noch recht gering.

In diesem Sektor waren auch die meisten Geldlohnerhöhungen bisher korrigierender Natur. “Dies entschädigt die Arbeitnehmer (in einigen Fällen nur teilweise und zeitlich verzögert) für eine vorherige Erhöhung ihrer Lebenshaltungskosten. In dem Maße, in dem einige Gruppen von Arbeitnehmern in der Lage sind, ihre Reallöhne zu schützen, können sie durch Erhöhung der Geldlöhne etwas zunehmen, und andere Arbeitnehmer sind nicht so erfolgreich bei der Erzielung einer ähnlichen Erhöhung der Geldlöhne die erstere Gruppe und gegen die letztere Gruppe verursacht bei denjenigen, die an den Inflationskräften verlieren, viel Herzgefühl. Dieses Phänomen kann jedoch nicht als Beleg für das Phänomen des Lohnschubs interpretiert werden.

Eine weitere Quelle für eine kostenintensive Inflation können Preiserhöhungen bei importierten Waren und Dienstleistungen sein. Soweit Indien auf dem Weltmarkt ein relativ kleiner Käufer ist, werden die Weltmarktpreise mit Daten versehen. Wenn daher die Preise für wichtige Importe wie Öl, Investitionsgüter, Ersatzteile, wichtige Rohstoffe und sogar wichtige Konsumgüter wie Pflanzenöl steigen, wird durch sie ein gewisses Maß an Inflation in das Land eingeführt. (Aus diesem Grund wurde mit dem sechsfachen Anstieg des Rohölpreises seit Oktober 1973 viel Spektakel in Verbindung gebracht).

Der Inflationsbeitrag solcher Preiserhöhungen ist nicht nur direkt, sondern indirekt auch durch induzierte Preiserhöhungen für andere Waren, für deren Produktion die importierten Waren als Input dienen. Soweit bestimmte Waren auf staatliches Konto eingeführt werden und aus sozialpolitischen Gründen zu Preisen, die den Anstieg ihrer Einfuhrpreise nicht vollständig decken, an die Öffentlichkeit verteilt werden, muss ihre Verteilung aus dem Haushalt subventioniert werden, das bis zum 31 Defizit im Staatshaushalt erhöhen.

Inwieweit ein Kostenschub eine Erhöhung des Preises einer importierten Ware darstellt, hängt von drei Faktoren ab:

(i) das Gewicht der Wareneinfuhr in der Preisindexnummer,

ii) das kombinierte Gewicht im Preisindex der Produkte der Industriezweige, die die eingeführte Ware als Vorleistung verwenden, bereinigt die Gesamtkostenanteile der einzelnen Waren, die die "portierte Ware" ausmacht, und

(iii) Der jährliche prozentuale Anstieg des Einfuhrpreises der Ware. Eine detaillierte Analyse der indischen Daten nach Rohstoffgruppen wurde nicht durchgeführt.

Daher kann die relative Bedeutung der importierten Inflation für die Inflationserfahrung Indiens nicht beurteilt werden. Wir können den Hauptpunkt des Arguments jedoch anhand eines hypothetischen Beispiels veranschaulichen. Angenommen, der Einheitswert der Einfuhren von mehr als einem Jahr erhöht den gewichteten Durchschnittspreis der Einfuhren um 10 Prozent.

Wir wissen, dass die Einfuhren im Durchschnitt etwa 8 Prozent des indischen BSP ausmachen. Wir können davon ausgehen, dass unter Berücksichtigung des indirekten Einflusses der Importpreise auf das Preisgefüge das Gewicht der Importpreise doppelt so hoch ist wie das direkte Gewicht von 8%, dh das Gesamtgewicht beträgt 16%. Bei dieser groben Schätzung wird der Anstieg der Importpreise um 10 Prozent 16 X .1 = 1, 6 Prozent zum allgemeinen Preisniveau des Landes beitragen.

Die dritte Quelle des Kostenschubs kann der "autonome" Anstieg der administrierten Preise sein, ein Anstieg dieser Preise, der nicht nur den Nachfragesituationen auf dem Rohstoffmarkt, sondern auch dem Lohnkostenschub und der importierten Inflation eigen ist.

Wenn zum Beispiel die administrierten Preise nach oben korrigiert werden, um den Anstieg der Geldlohnkosten aufgrund von Lohnerhöhungen zu decken, dann führt die Berücksichtigung der Erhöhung der administrierten Preise zusätzlich zum Lohnkostenschub dazu, dass dasselbe Phänomen doppelt gezählt wird. Verwaltete Preise sind heutzutage ein übliches Phänomen im organisierten Sektor der verarbeitenden Industrie, Dienstleistungen und öffentlichen Versorgungsunternehmen. Einige davon sind im öffentlichen Sektor, andere im privaten Sektor.

In ersterem Fall sind fast alle Preiserhöhungen verspätete Anpassungen der Produktionskosten. Daher sind solche Preiserhöhungen in keiner Weise autonom, wenn sie jedoch vorgenommen werden, sie erhöhen jedoch das allgemeine Preisniveau. Aber der zu bewertende Punkt ist, dass sie nicht die Ursache für Inflation sind. Stattdessen sind sie selbst das Ergebnis der vergangenen Inflation in der Wirtschaft. Was die administrierten Preise im privaten Sektor anbelangt, können sie in Abhängigkeit vom Grad des Monopols / Oligopols, das die Unternehmen auf dem Markt für ihre Produkte genießen, autonom erhöht werden. Solche autonomen Aufwärtsbewegungen sind auch nicht unbekannt. Es liegen jedoch keine Schätzungen über deren relatives Gewicht in einer inflationären Episode vor.

Man kann jedoch mit Zuversicht behaupten, dass selbst solche Aufwärtsbewegungen der administrierten Preise in der Regel weit verbreitet und nur in einer Situation einer Übernachfrage auf dem Rohstoffmarkt sind, so dass, wenn übermäßige Nachfragebedingungen vermieden oder in kleinen Grenzen gehalten werden, Der Spielraum sowie die Anreize für eine autonome Erhöhung der administrierten Preise werden gering sein.

2. Neutrales Geld und andere politische Ziele:

Unsere wichtigste Behauptung ist, dass die Geldpolitik ihren Zielen am besten dienen wird, wenn sie die Form der langfristigen Neutralpolitik annimmt. Das heißt, wenn die Geldpolitik im Hinblick auf langfristige Preisstabilität bei maximal machbarem Output betrieben wird, sind auch andere Ziele der Wirtschaftspolitik, mehr Beschäftigung, ein hohes Wachstum, eine größere Gleichheit und eine gesunde Zahlungsbilanz maximal befördert werden. Die Alternative, die wir vor Augen haben, ist eine inflationäre Geldpolitik, die jedes dieser Ziele schädigen wird. Diese Behauptung wird kurz erläutert.

Es ist bekannt, dass die Inflation eine weitreichende Umverteilung von Einkommen und Wohlstand in einer Gesellschaft bewirkt. Die Verlierer sind die festverzinslichen Personen (die meisten Lohnempfänger und Rentiers) und die monetären Gläubiger (Anleiheninhaber, Rentner, Einleger, Inhaber von Barguthaben usw.). Die Gewinner sind die Personen mit variablem Einkommen (Gewinner) und monetäre Schuldner.

Die Gewinne und Verluste aus der Inflation entstehen, weil nicht alle Preise und Nominalwerte gleich stark steigen, manche mehr oder mehr, während andere über einen langen Zeitraum fixiert bleiben. In den meisten Fällen begünstigt die Umverteilung die reicheren Bevölkerungsschichten. Daher ist die Inflation ungleichwertig und in hohem Maße inkompetent. Durch die Politik der neutralen Geldpolitik wird durch die Vermeidung von Inflation eine wichtige Quelle für wachsende Ungleichheiten, Steuerflucht, Schwarzmärkte und Korruption beseitigt.

Im Rahmen der Politik für ein neutrales Geldüberschussdefizit durch die Regierung muss der Staat vollständig abgebaut werden. Die Regierung wird daher gezwungen sein, mehr Mittel durch Steuern aufzubringen, was eine strengere Wachsamkeit der Steuern und eine Eindämmung der Steuerhinterziehung erfordert, was die wirtschaftlichen Ungleichheiten verstärkt. Die Politik des neutralen Geldes wird die Steuerhinterziehung verringern, indem sie weniger davon verursacht und die Regierung dazu verpflichtet wird, weniger davon zuzulassen. Daher wird es zu einer größeren Gleichstellung durch Verringerung der Steuerhinterziehung führen.

Die Kreditpolitik kann eine positive Rolle bei der Verringerung wirtschaftlicher und sozialer Ungleichheiten spielen, indem sie den produktiven Kreditvorschlägen der schwächeren Mitglieder der Gesellschaft den Vorzug gibt.

Das Verhältnis der Geldpolitik zur wirtschaftlichen Entwicklung ist indirekt durch die Auswirkungen, die sie auf (a) die Spar- und Investitionsrate in der Wirtschaft und (b) auf die Ressourcenverteilung hat. Climes behauptet zugunsten einer inflationären Geldpolitik, dass sie wachstumsfördernd ist, da durch die Übertragung von Einkommen und Vermögen von Sparern (Arbeitern) auf Sparer (Gewinnbringer und Regierung) die Gesamtreserve im ganzen Land erhöht wird Wirtschaft.

Letzteres ist als Doktrin der erzwungenen Rettung bekannt. Dies gilt für die absoluten Armen als Verlierer der Inflation, weil sie so arm sind, dass sie gezwungen sind, ihren Konsum vollständig zu reduzieren, wenn ihre Realeinkommen fallen. Und durch Verbrauchsreduzierung werden echte Einsparungen erzielt. Es gibt jedoch eine weitere große Gruppe von Verlierern aus der Inflation, die nicht so arm sind und freiwillig gespart haben.

Wenn die Inflation ihr reales Einkommen zumindest für einige Zeit untergräbt, verringert sie nicht ihren realen Verbrauch und ihre Ersparnisse sinken stattdessen. Dieses Argument beruht auf der Hypothese eines asymmetrischen Konsumverhaltens oder der Hypothese einer nach unten gerichteten Konsistenz der Konsumstandards. Gleichzeitig erhöhen die Gewinner der Inflation ihren Konsum. Infolgedessen kann der reale Gesamtverbrauch eher steigen als sinken, und umgekehrt gilt das für Einsparungen. Es kann daher nicht als axiomatische Wahrheit angesehen werden, dass die Inflation die Sparquote zwangsläufig erhöht.

Das Gegenteil davon, dass die Politik des neutralen Geldes höhere Einsparungen fördern und eine stärkere Institutionalisierung der Einsparungen bewirken würde, hat eine viel größere Gültigkeit. Finanzielle Vermögenswerte wie Einlagen von Finanzinstituten und nichtfinanziellen Kapitalgesellschaften oder Barguthaben und marktfähige Wertpapiere (Anleihen und Aktien) sind für den Großteil der Sparer im Haushalt die beste und zweckmäßigste Form, um ihre Ersparnisse (Vermögen) zu halten.

Während der Inflation sinkt der reale Wert dieser finanziellen Vermögenswerte (außer Aktien), da ihr Nennwert auf den Nennwert lautet. So erleiden ihre Inhaber real Kapitalverluste. Sobald die Inflation absehbar ist, wird die Nachfrage der Vermögensinhaber nach finanziellen Vermögenswerten tendenziell zurückgehen. Um voraussichtliche Realkapitalverluste zu vermeiden, werden sie aufgefordert, keine finanziellen Vermögenswerte zu halten.

Da keine angemessenen materiellen Vermögenswerte mit Qualitäten der Teilbarkeit, des geringen Risikos, der Notwendigkeit einer persönlichen Aufsicht usw. vorhanden sind, werden die meisten Haushalte aufgefordert, weniger zu sparen und mehr zu verbrauchen. Dies senkt tendenziell die Sparquote. Darüber hinaus wird die Institutionalisierung des Sparens zurückgehen, da die Zinssätze für Einlagen von Instituten nur langsam nach oben korrigiert werden, um die Einleger für den Kapitalverlust aus der Inflation zu entschädigen, und die Zinssätze auf dem unorganisierten Markt steigen unter den Auswirkungen schneller an der Inflation.

Daher gibt es eine Umleitung von Geldern von nicht organisierten Finanzinstituten. Dies ist für kontrollierte Zuteilungsfonds / -mittel nicht förderlich. Insbesondere neigen Gelder dazu, in unproduktive und schädliche Aktivitäten des spekulativen Hortens von Mangelware zu fließen, um schnelle und hohe private Gewinne aus dem inflationären Preisanstieg zu erzielen. wirklich produktive Aktivitäten leiden relativ unter Geldmangel.

Die Preisstabilität fördert einen solchen Missbrauch knapper Ressourcen im großen Stil nicht. Durch die Verringerung der durch die Inflation hervorgerufenen Unsicherheiten hinsichtlich des zukünftigen Verhaltens der Preise von Produkten und Betriebsmitteln, ihrer Verfügbarkeit, der Arbeitsdisziplin usw. neigt die Preisstabilität auch zu Investitionen. Daher ist eine Politik des neutralen Geldes sehr förderlich für das Wachstum, indem sowohl höhere Spar- und Investitionsraten als auch eine bessere Ressourcenallokation gefördert werden.

Die Kreditpolitik in ihrem Allokationsaspekt kann die gesundheitsfördernden Wirkungen der Geldneutralpolitik verstärken, indem sie die Kreditallokation produktionsorientiert statt sicherheitsorientiert gestaltet.

Das Maximum, das die Geldpolitik als solches zur Förderung einer volleren Beschäftigung in der Wirtschaft erreichen kann, wird erreicht, wenn sie das oben definierte Ziel eines neutralen Geldes verfolgt. Kurzfristig, wenn die maximal realisierbare Leistung erzielt wird, ist die damit verbundene Beschäftigung auch die unter den gegebenen Umständen maximal mögliche Beschäftigung. Längerfristig wird eine Geldpolitik, die ein höheres Wachstum fördert, auch die Beschäftigungschancen erhöhen. Die neutrale Geldpolitik wird die Beschäftigung weiter fördern, indem weniger kapitalintensive Industrien und Produktionstechniken gefördert werden.

Dies liegt daran, dass die durch Inflation künstlich gesunkenen Kapitalkosten in einem Regime der Preisstabilität näher an ihrem wahren Wert liegen werden. Was die Kapitalkosten während der Inflation künstlich niedrig macht, ist die übliche Erfahrung, dass die Zinssätze für Kredite nicht ausreichend um die volle Inflation ansteigen, so dass der Zinssatz (als Fremdkapitalkosten) um die erwartete Inflationsrate bereinigt wird gesenkt, was zu kapitalintensiveren Industrien und Produktionstechniken führt.

Diese inflationsbedingten Verzerrungen am Kapitalmarkt, gepaart mit fehlerhafter Zuteilung von institutionellen Krediten und liberalen Steuervergünstigungen in Form von Investitionszuschüssen, haben der Beschäftigungsausweitung in Indien großen Schaden zugefügt, so dass in den letzten 20 Jahren die Wachstumsrate gestiegen ist Die Beschäftigungsquote hat mit der Wachstumsrate der Wirtschaft in der Wirtschaft nicht einmal Schritt gehalten, noch viel mehr übertroffen.

Die Kreditpolitik kann eine direkte und eher positive Rolle beim Beschäftigungswachstum spielen, wenn Kredite arbeitsintensiven Unternehmen weitaus großzügiger und zu günstigen Zinssätzen zur Verfügung gestellt werden. Dies ist etwas, was der Geldpolitik nicht offen steht, da sie von Natur aus aggregativ ist.

Das Ziel der Förderung eines gesunden Gleichgewichts in der Zahlungsbilanz wird auch am besten durch die Politik der Preisstabilität erreicht, da dies den Export anregen, die Einfuhren in das Land abschrecken und Nettokapitalzuflüsse anziehen wird. Wenn Handelspartner an Inflation leiden, können Exportzölle verwendet werden, um zumindest einen Teil der Differenz zwischen hohen Exportpreisen und niedrigen Inlandspreisen abzubauen.