4 Von der Zentralbank für Kreditkontrolle verwendete Methoden

Die vier wichtigsten Methoden der Zentralbank für Kreditkontrolle sind folgende:

1. Bank Rate oder Discount Rate Policy:

Der Bankzinssatz oder der Diskontsatz ist der von der Zentralbank festgelegte Zinssatz, zu dem er erstklassige Wechsel und Staatspapiere der Geschäftsbanken wieder entzieht. Der Bankzinssatz ist der Zinssatz der Zentralbank, zu dem sie den Banken durch das Diskontfenster einen Neuabzug gewährt. Die Zentralbank kontrolliert den Kredit durch Variationen des Bankzinssatzes.

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Wenn die Wirtschaft den Kredit erweitern muss, senkt die Zentralbank den Zinssatz der Bank. Die Anleihe bei der Zentralbank wird günstig und einfach. Die Geschäftsbanken werden also mehr Kredite aufnehmen. Sie werden ihrerseits Kredite zu einem niedrigeren Zinssatz gewähren. Der Marktzins wird gesenkt.

Dies fördert die Geschäftstätigkeit und die Ausweitung der Kredite führt zu steigenden Preisen. Das Gegenteil ist der Fall, wenn Kredite in der Wirtschaft vergeben werden sollen. Die Zentralbank erhöht den Zinssatz der Bank, wodurch die Kreditaufnahme kostspielig wird. Die Banken leihen sich also weniger. Sie erhöhen wiederum ihre Kreditzinsen an Kunden.

Der Marktzins steigt auch aufgrund des angespannten Geldmarktes. Dies entmutigt neue Kredite und setzt die Kreditnehmer unter Druck, ihre Schulden der Vergangenheit zu begleichen. Dies entmutigt die Geschäftstätigkeit. Es gibt eine Kreditrücknahme, die den Preisanstieg drückt. Die Senkung des Bankzinssatzes gleicht somit die Deflationstendenzen aus und der Bankzinssatz kontrolliert die Inflation.

Wie wirken sich Änderungen des Bankzinssatzes auf Preise und Produktion aus? Es gibt zwei Ansichten, die diesen Prozess erklären. Einer wird von RG Hawtrey und der andere von Keynes gehalten.

Hawtreys Ansicht:

Hawtrey zufolge wirken sich Änderungen des Bankzinssatzes auf Änderungen der kurzfristigen Zinssätze aus, die sich wiederum auf das Verhalten von Händlern und Produzenten auswirken, die fertige und halbfertige Waren knapp halten. Angenommen, der Bankzinssatz steigt. Es erhöht die Aktienzinssätze. Infolgedessen steigen die Kosten für die Kreditaufnahme und das Halten von Warenbeständen.

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Die Händler werden daher versuchen, ihre Warenbestände zu reduzieren und weniger Aufträge an die Hersteller von Waren zu vergeben. Die Verkäufe der Produzenten werden rückläufig sein. Sie werden also die Preise senken, um Händler dazu zu bringen, mehr Waren zu kaufen. Oder sie reduzieren den Output. Da sie die Produktion einschränken, werden einige Produktionsfaktoren arbeitslos.

Die Geldeinkommen sinken aufgrund der Arbeitslosigkeit. Dies reduziert den Verkauf von Waren weiter und die Händler reduzieren ihre Bestellungen an die Hersteller, die wiederum ihre Produktion reduzieren. Letztendlich wird es also zu einem Rückgang der Preise, der Produktion und der Beschäftigung in der Wirtschaft kommen. Das Gegenteil ist der Fall, wenn der Leitzins der Bank fällt, was die kurzfristigen Zinssätze senkt und Preise, Produktion und Beschäftigung durch das ermutigende Verhalten von Händlern und Produzenten fördert.

Keynes Ansicht:

Keynes gibt in seiner Abhandlung über Geld eine alternative Sichtweise an, die auf Änderungen des Volumens an festem Kapital infolge einer Änderung des langfristigen Zinssatzes basiert. Ihm zufolge ändert sich auch der langfristige Zinssatz, wenn sich der Zinssatz der Bank ändert, in dieselbe Richtung und beeinflusst Investition, Preise und Beschäftigung auf folgende Weise.

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Angenommen, der Zinssatz der Bank wird erhöht. Sie wird die kurzfristigen Zinssätze am Geldmarkt anheben, während die langfristigen Zinssätze unverändert bleiben. Infolgedessen werden kurzfristige Wertpapiere attraktiver, weil sie mit hohen Zinsen verzinst werden. Der Wert langfristiger Wertpapiere nimmt jedoch ab, weil sie jetzt niedrigere Zinssätze aufweisen als sie früher gekauft wurden.

Die Inhaber langfristiger Wertpapiere verkaufen daher ihre Wertpapiere und investieren in kurzfristige Wertpapiere. Dies wird sich nachteilig auf langfristige Investitionen in der Wirtschaft auswirken. Folglich werden auch die langfristigen Zinssätze steigen. Mit dem Anstieg der langfristigen Zinssätze werden Geschäftsleute und Produzenten die Investitionen in Anlagevermögen reduzieren. In der Investitionsgüterindustrie geht die Beschäftigung zurück. Das Geldeinkommen sinkt.

Die Ausgaben für Konsumgüter werden reduziert. Dies führt zu einem Preis- und Produktionsrückgang. Umgekehrt führt ein Rückgang des Bankzinssatzes zu einer Senkung der langfristigen Zinssätze, der Investitionen, der Beschäftigung, der Einkommen, der Preise und der Produktion.

Es ist nicht möglich, diese beiden Ansichten empirisch zu überprüfen. Sie setzen voraus, dass Geschäftsleute und Produzenten sehr empfindlich auf Zinssatzänderungen reagieren, und die Zinsgebühren machen einen erheblichen Teil der Kosten für das Halten und die Produktion von Waren aus. Beide Annahmen sind unrealistisch.

Erstens sind Preise und Produktion nicht so empfindlich gegenüber Zinsänderungen. Zweitens bilden die Zinssätze einen unbedeutenden Teil der Gesamtkosten für den Besitz und die Produktion von Waren. Der Zinssatz ist nur einer der Faktoren, die das Investitionsvolumen in Warenbestände und in festgelegte Investitionsgüter bestimmen.

Ferner sind die beiden Ansichten weder entgegengesetzt noch gegenseitig ausschließend. Hawtrey legt den Schwerpunkt auf Änderungen der kurzfristigen Zinssätze und Keynes auf die langfristigen Zinssätze als Folge von Änderungen des Bankzinssatzes. Letztendlich führen beide jedoch zu den gleichen Ergebnissen, obwohl der Prozess der Verursachung in jedem Fall etwas unterschiedlich ist. So kann sich beispielsweise eine Änderung des Bankzinssatzes auf den Bestand von Warenbeständen sowie auf das Volumen der Anlagegüter auswirken, unabhängig davon, ob sich die kurzfristigen oder langfristigen Zinssätze ändern.

Ansichten des Radcliffe-Ausschusses:

Das 1959 von der britischen Regierung eingesetzte Radcliffe-Komitee analysierte zwei Auswirkungen der Bankzinssatzpolitik auf die Geschäftstätigkeit. Der erste ist der Zinsanreizeffekt. Wenn sich der Zinssatz der Bank ändert, führt dies zu Änderungen der Marktzinssätze und damit zu einer Änderung des Anreizes für Investitionsausgaben von Unternehmen. Ein Anstieg des Bankzinssatzes erhöht die Zinssätze. Die Kosten für das Halten von Investitionsgütern steigen, was Investoren und Unternehmen davon abhält, Mittel zu leihen. Mit dem Anstieg der Fremdkapitalkosten wird es daher für Investoren und Unternehmen nicht wünschenswert, Kredite bei den Geschäftsbanken aufzunehmen.

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Das Gegenteil ist der Fall, wenn der Zinssatz der Bank fällt. Sie senkt die Marktzinsen und senkt dadurch die Kreditaufnahme bei den Banken. Dies bietet Anlegern und Geschäftsleuten einen Anreiz, von den Banken mehr Vorschüsse zu erhalten. Der Ausschuss schloss jedoch den Zinsanreizeffekt aus, da Geschäftsentscheidungen in erster Linie unabhängig von Zinsänderungen sind. Darüber hinaus machen Zinszahlungen einen unwesentlichen Anteil an den Gesamtkosten von Unternehmen aus.

Der Ausschuss analysierte einen wichtigeren Effekt der Bankzinssatzänderungen, den sogenannten "allgemeinen Liquiditätseffekt". Nach Auffassung des Ausschusses kann der Zinsanreizeffekt einer geringen Änderung des Zinssatzes der Bank zu einem "Bewertungseffekt" oder einem allgemeinen Liquiditätseffekt führen. Bankzinssatzänderungen wirken sich auf die Kapitalwerte der Vermögenswerte von Geschäftsunternehmen und folglich auf ihre Bilanzen und ihre Kreditfähigkeit aus.

Ein Anstieg der Bankzinssätze erhöht die Marktzinssätze und verringert dadurch den Wert der Kapitalanlagen von Finanzinstituten. Sie sind also bereit, weniger zu verleihen. Andererseits senkt ein Rückgang der Bankzinssätze die Marktzinsen und der Wert des Kapitalvermögens steigt. Es ermutigt Kreditgeber, neue Geschäfte zu suchen.

Die tatsächliche Kraft der Änderungen des Bankzinssatzes liegt in seinen Auswirkungen auf die Liquidität der verschiedenen Gruppen von Finanzinstituten durch Marktzinssätze, die wiederum (dh die Liquidität) die Liquidität anderer beeinflussen. Dies ist der allgemeine Liquiditätseffekt aus Änderungen des Bankzinssatzes. Bei der Analyse dieses Effekts berücksichtigt der Ausschuss die Wechselbeziehungen zwischen kurz-, mittel- und langfristigen Zinssätzen.

Einschränkungen der Bankratenpolitik:

Die Wirksamkeit der Bankzinssatzpolitik als Instrument zur Kreditkontrolle wird durch folgende Faktoren begrenzt:

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1. Die Marktpreise ändern sich nicht mit der Bank Rate:

Der Erfolg der Bankzinspolitik hängt davon ab, inwieweit sich andere Marktzinssätze zusammen mit dem Bankzinssatz ändern. Die Theorie der Bankzinssätze setzt voraus, dass andere am Geldmarkt vorherrschende Zinssätze sich in Richtung der Änderung des Bankzinssatzes ändern. Wenn diese Bedingung nicht erfüllt ist, ist die Zinssatzpolitik der Bank als Instrument der Kreditkontrolle völlig ineffektiv.

2. Löhne, Kosten und Preise nicht elastisch:

Der Erfolg der Bankzinssatzpolitik erfordert Elastizität nicht nur hinsichtlich der Zinssätze, sondern auch bei Löhnen, Kosten und Preisen. Dies impliziert, dass, wenn der Zinssatz der Bank erhöht wird, sich die Kosten und Preise automatisch auf ein niedrigeres Niveau einstellen sollten. Dies war jedoch nur unter Goldstandard möglich. Heutzutage hat die Entstehung starker Gewerkschaften die Löhne während der Deflationstendenzen starr gemacht. Und sie bleiben auch zurück, wenn es inflationäre Tendenzen gibt, weil die Gewerkschaften Zeit brauchen, um von den Arbeitgebern eine Lohnerhöhung zu erhalten. Die Zinssatzpolitik für Banken kann also in einer starren Gesellschaft nicht erfolgreich sein.

3. Banken wenden sich nicht an die Zentralbank:

Die Wirksamkeit der Bankzinssatzpolitik als Instrument der Kreditkontrolle wird auch durch das Verhalten der Geschäftsbanken begrenzt. Nur wenn sich die Geschäftsbanken an die Zentralbank wenden, um Rediskontierungsmöglichkeiten zu erhalten, kann diese Politik zum Erfolg werden. Die Banken halten jedoch große Mengen liquider Mittel bei sich und halten es nicht für notwendig, sich an die Zentralbank zu wenden, um finanzielle Unterstützung zu erhalten.

4. Nicht verwendete Wechsel:

Als Nebeneffekt hängt die Wirksamkeit der Zinssatzpolitik der Bank vom Vorhandensein berechtigter Wechsel ab. In den letzten Jahren ist der Wechsel als Instrument zur Finanzierung von Handel und Handel nicht mehr gebräuchlich. Geschäftsleute und Banken bevorzugen Barkredite und Kontokorrentkredite. Dies macht die Bankzinssatzpolitik für die Kreditkontrolle im Land weniger effektiv.

5. Pessimismus oder Optimismus:

Die Wirksamkeit der Zinssatzpolitik für Banken hängt auch von Pessimismus oder Optimismus unter Geschäftsleuten ab. Wenn der Bankzinssatz angehoben wird, werden sie auch bei einem höheren Boom in der Wirtschaft Kredite aufnehmen, selbst wenn die Boombedingungen in der Wirtschaft bestehen, und es wird erwartet, dass die Preise weiter steigen. Auf der anderen Seite führt eine Senkung des Bankzinssatzes nicht dazu, dass sie in fallenden Kursen Kredite aufnehmen. Geschäftsleute sind daher nicht sehr empfindlich gegenüber Zinsänderungen und werden mehr von den Geschäftserwartungen beeinflusst.

6. Power zur Kontrolle der Deflation Limited:

Eine weitere Einschränkung der Zinssätze für Banken besteht darin, dass die Fähigkeit einer Zentralbank, die Marktzinsen zu senken, begrenzt ist. Beispielsweise führt eine Senkung des Bankzinssatzes auf unter 3% nicht zu einem Rückgang der Marktzinsen unter 3%. Daher ist die Bankzinspolitik bei der Kontrolle der Deflation unwirksam. Sie kann jedoch die Inflationstendenzen kontrollieren, indem sie die Zinssätze am Markt erhöht.

7. Banksatz in Relation zum Marktkurs:

Die Wirksamkeit der Diskontierungssatzpolitik als Instrument der Kreditkontrolle hängt von ihrem Niveau im Verhältnis zum Marktzinssatz ab. Wenn in einem Boom der Bankzinssatz nicht so stark angehoben wird, dass die Kreditaufnahme bei der Zentralbank kostspielig wird, und er nicht während einer Rezession gesenkt wird, um die Kreditaufnahme zu verbilligen, hätte dies eine destabilisierende Wirkung auf die Wirtschaftstätigkeit .

8. Nichtdiskriminierend:

Die Zinssatzpolitik für Banken ist nicht diskriminierend, da sie nicht zwischen produktiven und unproduktiven Aktivitäten im Land unterscheidet.

9. Nicht erfolgreich bei der Kontrolle des BOP-Disequilibriums:

Die Bankzinssatzpolitik ist nicht wirksam bei der Kontrolle der Zahlungsbilanzungleichgewichte in einem Land, da sie die Aufhebung aller Devisenbeschränkungen und internationalen Kapitalbewegungen erfordert.

Fazit:

Die obigen Punkte haben die Mehrheit der Ökonomen zu dem Schluss gebracht, dass die Möglichkeit, den Zinssatz der Bank zu ändern, eine äußerst schwache Waffe des Währungsmanagements ist. Friedman ging sogar so weit, das „Rabattfenster“ selbst vollständig zu beseitigen.

2. Open Market Operations:

Offenmarktgeschäfte sind eine weitere Methode der quantitativen Kreditkontrolle, die von einer Zentralbank verwendet wird. Diese Methode bezieht sich auf den Verkauf und Kauf von Wertpapieren, Wechsel und Anleihen von Regierungen sowie privaten Finanzinstituten durch die Zentralbank. Im engeren Sinne bedeutet dies jedoch nur den Handel mit staatlichen Wertpapieren und Anleihen.

Offenmarktgeschäfte haben zwei Hauptmotive. Man kann die Reserven der Geschäftsbanken beeinflussen, um ihre Fähigkeit zur Kreditbildung zu kontrollieren. Zwei, um die Marktzinssätze zu beeinflussen, um den Kredit der Geschäftsbank zu kontrollieren.

Ihre Arbeitsweise ist wie folgt. Angenommen, die Zentralbank eines Landes möchte die Kreditausweitung durch die Geschäftsbanken steuern, um den Inflationsdruck in der Wirtschaft zu kontrollieren. Es verkauft Staatspapiere am Geldmarkt in Höhe von Rs 10 Crores.

Letztere geben der Zentralbank Schecks in Höhe dieses Betrags gegen die Geschäftsbanken, bei denen die Öffentlichkeit ihre Konten hat. Die Zentralbank reduziert diesen Betrag auf ihren Konten damit. Dies gilt gleichermaßen, wenn die Geschäftsbanken auch Wertpapiere von der Zentralbank erworben haben.

Durch den Verkauf von Wertpapieren auf dem freien Markt wurden die liquiden Mittel bei der Zentralbank reduziert. Dies verringert tendenziell die tatsächliche Barquote der Geschäftsbanken um Rs. 10 crores. Die Banken sind also gezwungen, ihre Kreditvergabe einzuschränken.

Angenommen, die Geschäftsbanken haben anfänglich Vermögenswerte im Wert von Rs 1000 Crores und das Cash-Deposit-Verhältnis beträgt 10. Dies bedeutet, dass Rs 1000 Crores zwischen Rs 100 Crores Cash und Rs 900 Crores als Einlagen oder Darlehen aufgeteilt werden. Durch den Verkauf von Wertpapieren durch die Zentralbank im Wert von Rs 10 Crores werden die liquiden Mittel um Rs 100 Crores reduziert. So bleiben die gesamten Bankguthaben bei Banken um 900 Rupien, und die Kredite werden ebenfalls um denselben Prozentsatz reduziert, dh auf 810 Rupien.

Diese Verringerung des Barbestands der Geschäftsbanken führt zu einem Rückgang des Bankgeldes, wie in Abbildung 74.1 dargestellt. In dieser Figur ist 5 die Angebotskurve von Bankgeld, die sich mit S ₁ nach links verschiebt, was eine Abnahme des Bankgeldangebots von to nach A angesichts des Zinsniveaus r darstellt.

Auf der anderen Seite, wenn die Zentralbank in einer Rezessionsphase eine Expansionspolitik anstrebt, kauft sie staatliche Wertpapiere von den Geschäftsbanken und von diesen Wertpapieren handelnden Institutionen. Die Zentralbank bezahlt den Verkäufern ihre gegen sie gezogenen Schecks, die auf ihren Konten bei den Geschäftsbanken hinterlegt sind. Die Reserven der letzteren erhöhen sich mit der Zentralbank, die wie Bargeld sind. Infolgedessen verschiebt sich die Angebotskurve des Bankgeldes von S nach S ₂ nach rechts, was einen Anstieg des Bankgeldangebots von to nach C zeigt, wie in Abbildung 2 dargestellt. Die Banken verleihen jetzt mehr Zinssätze r.

Ein weiterer Aspekt der Offenmarktpolitik besteht darin, dass sich auch die Marktzinsen ändern, wenn sich das Geldangebot infolge von Offenmarktgeschäften ändert. Ein Rückgang des Bankgeldes durch den Verkauf von Wertpapieren führt zu einer Erhöhung der Marktzinsen. Andererseits wird eine Erhöhung des Bankgeldangebots durch den Kauf von Wertpapieren die Marktzinsen senken. Offenmarktgeschäfte haben somit auch einen direkten Einfluss auf die Marktzinsen.

Einschränkungen von Offenmarktgeschäften:

Die Wirksamkeit von Offenmarktgeschäften als Methode der Kreditkontrolle hängt vom Vorliegen einer Reihe von Bedingungen ab, deren Fehlen den vollen Betrieb dieser Politik einschränkt.

1. Mangel an Wertpapiermärkten:

Die erste Bedingung ist das Bestehen eines großen und gut organisierten Sicherheitsmarktes. Diese Bedingung ist für Offenmarktgeschäfte sehr wichtig, da die Zentralbank ohne einen gut entwickelten Wertpapiermarkt keine Wertpapiere in großem Umfang kaufen und verkaufen und somit die Reserven der Geschäftsbanken beeinflussen kann. Darüber hinaus muss die Zentralbank über ausreichend verkaufsfähige Wertpapiere verfügen.

2. Cash Reserve Ratio nicht stabil:

Der Erfolg von Offenmarktgeschäften erfordert auch die Aufrechterhaltung eines stabilen Cash-Reserve-Verhältnisses durch die Geschäftsbank. Dies impliziert, dass beim Verkauf oder Kauf von Wertpapieren der Zentralbank die Reserven der Geschäftsbanken entsprechend verringert oder erhöht werden, um die feste Quote aufrechtzuerhalten. In der Regel halten sich die Banken jedoch nicht an die gesetzliche Mindestreserve ein und halten eine höhere Quote. Dies macht die Offenmarktgeschäfte bei der Kontrolle des Kreditvolumens weniger effektiv.

3. Strafbankgebühr:

Eine der Voraussetzungen für den Erfolg von Offenmarktgeschäften ist nach Ansicht von Prof. Aschheim ein Strafbanksatz. Wenn die Zentralbank keinen Strafdiskontsatz festlegt, können die Geschäftsbanken ihre Kredite aufnehmen, wenn die Kreditnachfrage der Bank stark ist. In dieser Situation wird der Umfang der Wertpapiere der Zentralbank zur Begrenzung der monetären Expansion nicht erfolgreich sein. Wenn es jedoch einen Strafzinssatz gibt, der einen höheren Zinssatz als die Marktzinssätze darstellt, werden sich die Banken nur ungern mit der Zentralbank in Verbindung setzen, um zusätzliche finanzielle Unterstützung zu erhalten.

4. Banken verhalten sich anders:

Offenmarktgeschäfte sind nur dann erfolgreich, wenn die Menschen auch so handeln, wie sie die Zentralbank erwartet. Wenn die Zentralbank Wertpapiere verkauft, erwartet sie, dass die Geschäftswelt und die Finanzinstitute die Verwendung von Krediten einschränken. Wenn sie gleichzeitig mit dem Ablegen von Geld beginnen, wird der Verkauf von Wertpapieren durch die Zentralbanken kein Erfolg bei der Kreditbeschränkung sein. In ähnlicher Weise ist der Kauf von Wertpapieren durch die Zentralbank nicht effektiv, wenn die Leute anfangen, Geld zu horten.

5. Pessimistische oder optimistische Haltung:

Eine pessimistische oder optimistische Haltung der Geschäftswelt schränkt auch die Politik der offenen Märkte ein. Wenn die Zentralbank Wertpapiere kauft und das Angebot an Bankgeld erhöht, sind Geschäftsleute möglicherweise nicht bereit, während einer Depression Kredite aufzunehmen, da der Pessimismus unter ihnen herrscht.

Wie von Crowther zutreffend gesagt, können Banken dem öffentlichen Pferd ausreichend Wasser vorlegen, aber das Pferd kann nicht gezwungen werden zu trinken, wenn es Angst vor dem Verlust durch Trinkwasser hat. Auf der anderen Seite, wenn Geschäftsleute während eines Booms optimistisch sind, können der Verkauf von Wertpapieren durch die Zentralbank, um die Bereitstellung von Bankgeld zu kontrahieren, und selbst der Anstieg der Marktzinsen kann sie nicht davon abhalten, Kredite von den Banken zu erhalten. Insgesamt ist diese Politik bei der Bekämpfung von Booms erfolgreicher als Depressionen.

6. Geschwindigkeit des Kreditgeldes nicht konstant:

Der Erfolg von Offenmarktgeschäften hängt von einer konstanten Geschwindigkeit des Umlaufs von Bankgeld ab. Die Geschwindigkeit des Kreditgeldes ist jedoch nicht konstant. Sie wächst in Zeiten lebhafter Geschäftstätigkeit und nimmt in Zeiten fallender Preise ab. Daher kann eine Politik der Kreditvergabe durch den Verkauf von Wertpapieren durch die Zentralbank möglicherweise nicht erfolgreich sein, wenn der Umlauf von Bankkrediten beschleunigt wird.

Trotz dieser Einschränkungen sind Offenmarktgeschäfte wirksamer als die anderen bei der Zentralbank verfügbaren Kreditkontrollinstrumente. Diese Methode wird erfolgreich zur Kreditkontrolle in Industrieländern eingesetzt, in denen der Wertpapiermarkt hoch entwickelt ist.

Offenmarktgeschäfte im Vergleich zu Bankzinssätzen:

Es stellt sich die Frage, ob der Zinssatz der Bank als Instrument der Kreditkontrolle oder Offenmarktgeschäfte wirksamer ist. Die Bankzinssatzpolitik beeinflusst die Kosten und das Angebot von Geschäftsbankkrediten, während Offenmarktgeschäfte die Barreserven der Geschäftsbanken beeinflussen. Änderungen des Bankzinssatzes wirken sich nur dann auf die Kreditschöpfungskraft der Geschäftsbank aus, wenn sie ihre Rechnungen bei der Zentralbank neu abrechnen.

Wenn die Banken die Notwendigkeit der Inanspruchnahme von Rediskontierungsfazilitäten der Zentralbank nicht wahrnehmen, hat eine Erhöhung des Bankzinssatzes keine Auswirkungen auf die Geschäftsbanken. Auf der anderen Seite hängt die Kreditmacht der Geschäftsbanken direkt von ihren Barreserven ab, und Offenmarktgeschäfte beeinflussen ihre Barreserven direkt und wirken sich unmittelbar auf ihre Kreditschöpfungskraft aus.

Des Weiteren „haben Offenmarktgeschäfte unter dem Gesichtspunkt ihres strategischen Wertes für die Zentralbank eine gewisse Überlegenheit gegenüber der Abzinsungspolitik, da die Initiative bei der ersteren in der Hand der Währungsbehörde liegt, wohingegen der Zinssatz der Bank gilt Politik ist passiv in dem Sinne, dass ihre Wirksamkeit von den Reaktionen der Geschäftsbanken und ihrer Kunden auf Änderungen der Bankzinsen abhängt. “

Offenmarktgeschäfte sind wiederum im Hinblick auf den Zeitpunkt und die Größenordnung im Vergleich zur Zinssatzpolitik der Bank flexibel. Sie werden fortlaufend weitergeführt und haben keine destabilisierenden Auswirkungen auf die Wirtschaft, die mit Änderungen des Bankzinssatzes einhergehen.

Es wird weiter argumentiert, dass, da Bankzinssätze destabilisierende Auswirkungen auf die Wirtschaft haben, diese Politik eher dazu verwendet werden sollte, um dauerhafte Fehlanpassungen am Geldmarkt als temporäre Fehlanpassungen zu korrigieren. Andererseits kann die Politik des offenen Marktes dazu verwendet werden, sowohl vorübergehende als auch dauerhafte Anpassungen des Geldmarktes zu korrigieren.

Die Erfahrung von Industrieländern wie den USA und Großbritannien zeigt uns jedoch, dass diese beiden Richtlinien nicht wettbewerbsfähig sind, sondern sich gegenseitig ergänzen. Wenn sie ergänzt werden, können sie Kredite effektiver steuern als individuell.

Wenn die Zentralbank beispielsweise den Abzinsungssatz zum Zwecke der Kreditvergabe erhöht, ist dies nicht wirksam, wenn die Geschäftsbank große Überschussreserven bei sich hat. Sie werden den Kredit unabhängig vom Anstieg des Bankzinssatzes weiter ausbauen. Wenn jedoch die Zentralbank die überschüssigen Reserven der Geschäftsbanken zunächst durch den Verkauf von Wertpapieren abzieht und dann den Zinssatz der Bank erhöht, führt dies zu einer Kreditvergabe.

In ähnlicher Weise ist der Verkauf von Wertpapieren allein für die Kreditvergabe nicht so effektiv, wenn nicht auch der Zinssatz der Bank erhöht wird. Durch den Verkauf von Wertpapieren durch die Zentralbank werden die Barreserven der Geschäftsbanken reduziert. Wenn der Abzinsungssatz jedoch niedrig ist, erhält dieser Geldmittel aus dem „Diskontfenster“ der Zentralbank. Für eine wirksame Kreditkontrolle sollten die Bankzinsenpolitik und die Offenmarktgeschäfte daher sinnvoll ergänzt werden.

3. Variable Reserve Ratio:

Variable Reserve Ratio (oder erforderliche Mindestreserve oder gesetzliche Mindestanforderungen) als Methode der Kreditkontrolle wurde zuerst von Keynes in seiner "Treatise on Money" (1930) vorgeschlagen und wurde 1935 vom Federal Reserve System der Vereinigten Staaten übernommen.

Jede Geschäftsbank ist gesetzlich verpflichtet, einen Mindestprozentsatz ihrer Einlagen bei der Zentralbank zu halten. Die Mindestreserve bei der Zentralbank kann entweder ein Prozentsatz ihrer Zeit und Forderungseinlagen separat sein oder die Gesamtsumme der Einlagen. Was auch immer der Geldbetrag über diese Mindestreserven hinaus bei der Geschäftsbank verbleibt, wird als Überschussreserve bezeichnet.

Auf der Grundlage dieser Überschussreserven kann die Geschäftsbank Kredite anlegen. Je größer die Überschussreserven sind, desto größer ist die Fähigkeit einer Bank, Kredite zu schaffen, und umgekehrt. Es kann auch gesagt werden, dass die Kreditwürdigkeit einer Bank umso niedriger ist, je höher der erforderliche Mindestreservesatz ist, und umgekehrt.

Wenn die Zentralbank den Mindestreservesatz der Geschäftsbanken erhöht, bedeutet dies, dass diese verpflichtet sind, mehr Geld bei den ersteren einzubehalten. Folglich werden die Überschussreserven bei den Geschäftsbanken reduziert und sie können weniger Kredite vergeben als zuvor.

Dies kann mit Hilfe der Einzahlungsmultiplikatorformel erklärt werden. Wenn eine Geschäftsbank Rs 100 Crores als Einlagen hat und die erforderliche Mindestreservenquote 10% beträgt, muss sie Rs 10 Crores bei der Zentralbank halten. Ihre überhöhten Reserven werden 90 Rupien betragen. Es kann somit Kredite in Höhe von Rs 900 crores auf diese Weise schaffen. ER / RRr, wobei ER die Überschussreserven und RRr das erforderliche Reserveverhältnis ist… 90 × 1/10% = 90 x 100/10 = Rs 900 Crores. Wenn die Zentralbank den erforderlichen Mindestreservesatz auf 20 Prozent erhöht, verringert sich die Fähigkeit der Bank, Kredite zu schaffen, auf 400 Crs = 80 x 100/20.

Im Gegenteil, wenn die Zentralbank den Kredit erweitern möchte, senkt sie die Mindestreserve, um die Kreditschöpfungskraft der Geschäftsbanken zu erhöhen. Durch die Variation des Mindestreservesatzes der Geschäftsbanken beeinflusst die Zentralbank somit ihre Kreditschöpfungsfähigkeit und steuert dadurch die Kreditvergabe in der Wirtschaft.

Einschränkungen des variablen Reservequotienten:

Die variable Rücklagequote als Methode der Kreditkontrolle unterliegt einer Reihe von Einschränkungen.

1. Überschussreserven:

Die Geschäftsbanken verfügen in der Regel über große überhöhte Reserven, wodurch die Politik der variablen Rücklagenquote unwirksam wird. Wenn die Banken übermäßige Reserven halten, wirkt sich eine Erhöhung des Mindestreservesatzes nicht auf ihre Kreditgeschäfte aus. Sie halten sich an die gesetzlichen Mindestanforderungen an Barmittel gegenüber Einlagen und schaffen gleichzeitig Kredite aufgrund der übermäßigen Reserven.

2. Unbeholfene Methode:

Im Vergleich zu Offenmarktgeschäften ist dies eine ungeschickte Methode der Kreditkontrolle. Dies liegt daran, dass es nicht eindeutig ist, da es ungenau und unsicher ist, was Änderungen betrifft, und zwar nicht nur hinsichtlich der Höhe der Reserven, sondern auch hinsichtlich des Ortes, an dem diese Änderungen wirksam werden können. Es ist nicht möglich, zu sagen, „wie viel aktive oder potenzielle Reservebasis“ von Änderungen des Mindestreservesatzes beeinflusst wurde. Darüber hinaus beinhalten die Veränderungen der Reserven weitaus höhere Beträge als bei Offenmarktgeschäften.

3. Diskriminierend:

Es ist diskriminierend und betrifft verschiedene Banken unterschiedlich. Eine Erhöhung der geforderten Mindestreserve wirkt sich nicht auf Banken aus, die große Überschussreserven haben. Auf der anderen Seite wird es die Banken mit geringen oder keinen Überschussreserven hart treffen. Diese Politik ist auch insofern diskriminierend, als Nichtbanken-Finanzintermediäre wie Genossenschaften, Versicherungsgesellschaften, Bausparkassen, Entwicklungsbanken usw. nicht von Schwankungen bei den Mindestreservebestimmungen betroffen sind, obwohl sie mit Kreditbanken mit den Geschäftsbanken konkurrieren .

4. unflexibel:

Diese Politik ist unflexibel, da der von den Zentralbanken festgelegte Mindestreservesatz für Banken in allen Regionen des Landes gilt. In einer Region mit geldpolitischen Zwängen ist möglicherweise mehr Kredit erforderlich, und in der anderen Region kann dies überflüssig sein. Die Anhebung des Mindestreservesatzes für alle Banken ist in der ersten Region nicht gerechtfertigt, für die letztere Region jedoch angemessen.

5. Geschäftsklima:

Der Erfolg der Methode der Kreditkontrolle hängt auch vom Geschäftsklima in der Wirtschaft ab. Wenn die Unternehmer, wie unter einer Depression, in Bezug auf die Zukunft pessimistisch sind, werden sie selbst durch eine beträchtliche Senkung des Mindestreservesatzes nicht dazu ermutigt, einen Kredit zu beantragen. Wenn sie hinsichtlich der Gewinnerwartungen optimistisch sind, wird sie durch einen erheblichen Anstieg der variablen Quote nicht daran gehindert, weitere Kredite bei den Banken anzufordern.

6. Stabilität des Reserveverhältnisses:

Die Wirksamkeit dieser Technik hängt vom Stabilitätsgrad des Reserveverhältnisses ab. Wenn die Geschäftsbanken befugt sind, ein stark schwankendes Verhältnis aufrechtzuerhalten, beispielsweise zwischen 10% und 17%, und Änderungen der Ober- oder Untergrenze haben keinen Einfluss auf die Kreditschöpfungskraft der Banken.

7. Andere Faktoren:

Der von den Geschäftsbanken gehaltene Mindestreservesatz wird nicht nur von den gesetzlichen Bestimmungen bestimmt, sondern auch davon, wie viel sie im Verhältnis zu ihren Einlagen zusätzlich zu diesen Anforderungen halten wollen. Dies wiederum hängt von ihren Erwartungen hinsichtlich der zukünftigen Entwicklung, dem Wettbewerb mit anderen Banken usw. ab.

8. Depressive Wirkung:

Der variable Mindestreservesatz wurde kritisiert, weil er am Wertpapiermarkt einen depressiven Effekt ausübte. Wenn die Zentralbank die Geschäftsbanken plötzlich anweist, ihre Mindestreservesätze zu erhöhen, müssen sie möglicherweise Wertpapiere verkaufen, um dieses Verhältnis aufrechtzuerhalten. Dieser weit verbreitete Verkauf von Wertpapieren wird die Kurse von Wertpapieren senken und kann sogar zu einem völligen Zusammenbruch des Anleihenmarktes führen.

9. Starr:

Es ist starr in seiner Geschäftstätigkeit, da es nicht zwischen gewünschten und unerwünschten Krediten unterscheidet und diese gleichermaßen beeinflussen kann.

10. Nicht für kleine Änderungen:

Diese Methode ist mehr eine Axt als ein Skalpell. Sie kann nicht für tägliche und wöchentliche Anpassungen verwendet werden, sondern kann zu großen Änderungen in den Reservepositionen der Geschäftsbanken führen. Daher kann es nicht helfen, die Geld- und Kreditsysteme durch geringfügige Änderungen zu optimieren.

Fazit:

Die variablen Rücklagenquoten als Methode der Kreditkontrolle sind ein sehr heikles und empfindliches Instrument, das nicht nur bei den Banken zu Unsicherheit führt, sondern auch deren Liquidität und Rentabilität beeinträchtigt. Laut De Kock sollte "es daher mit Mäßigung und Diskretion und nur unter offensichtlichen abnormalen Bedingungen verwendet werden."

Variable Reserve Ratio vs. Offenmarktgeschäfte:

Es gibt unterschiedliche Ansichten über die Überlegenheit der variablen Rücklage gegenüber Offenmarktgeschäften. Für diejenigen, die das erstere als überlegenes Instrument der Kreditkontrolle betrachten, ist es "eine Batterie des am meisten verbesserten Typs, die eine Zentralbank in ihr Arsenal aufnehmen kann." Sie geben die folgenden Argumente an.

Die variable Rücklagenquote wirkt sich direkt, unmittelbar und gleichzeitig auf die Schaffung von Krediten der Geschäftsbanken aus als Offenmarktgeschäfte. Die Zentralbank muss lediglich eine Erklärung zur Änderung der Mindestreserveanforderungen der Banken abgeben und diese sofort umsetzen. Offenmarktgeschäfte erfordern jedoch den Verkauf oder Kauf von Wertpapieren, was ein zeitaufwändiger Prozess ist.

Wenn die Zentralbank Wertpapiere an die Banken verkauft, um die Inflation zu kontrollieren, müssen sie diese kaufen. Sie werden daher daran gehindert, dem privaten Kreditmarkt mehr Kredite zu gewähren. Auf der anderen Seite müssen die Banken bei einer Erhöhung des Mindestreservesatzes größere Salden bei der Zentralbank halten.

Sie werden auch mit geringeren Erträgen konfrontiert. Sie werden daher veranlasst, Staatspapiere zu verkaufen und dem privaten Kreditmarkt mehr Kredite zu gewähren. Offenmarktoperationen sind daher zur Eindämmung der Inflation effektiver als die Änderung des Mindestreservesatzes.

In einem anderen Sinn sind Offenmarktgeschäfte als Instrument der Kreditkontrolle effektiver als Änderungen des Mindestreservesatzes. In jedem Land gibt es Nichtbanken-Finanzintermediäre, die mit Wertpapieren, Anleihen usw. handeln, Kredite weiterverkaufen und Einlagen der Öffentlichkeit annehmen.

Sie befinden sich jedoch außerhalb der gesetzlichen Kontrolle der Zentralbank. Da sie auch mit staatlichen Wertpapieren handeln, wirken sich der Verkauf und Kauf solcher Wertpapiere durch die Zentralbank auf dem freien Markt auch auf ihre Liquiditätsposition aus. Im Gegensatz zu den Geschäftsbanken sind sie jedoch nicht verpflichtet, Reserven bei der Zentralbank zu halten.

Wiederum sind Änderungen der Mindestreservesätze dazu gedacht, die Liquiditätsposition der Geschäftsbanken langfristig und langfristig anzupassen. Sie eignen sich daher nicht für kurzfristige Anpassungen des verfügbaren Bankreservenvolumens, wie dies bei Offenmarktgeschäften der Fall ist.

Die Wirksamkeit von Offenmarktgeschäften hängt von der Existenz eines breiten und gut organisierten Marktes für Wertpapiere ab. Daher kann dieses Instrument der Kreditkontrolle nicht in Ländern wirksam sein, in denen ein solcher Markt fehlt. Andererseits erfordert die Methode des variablen Mindestreservesatzes keinen solchen Markt für ihren Betrieb und ist gleichermaßen auf entwickelten und unterentwickelten Märkten anwendbar und damit den Offenmarktgeschäften überlegen.

Da Offenmarktoperationen den Verkauf und Kauf von Wertpapieren täglich und wöchentlich beinhalten, ist es wahrscheinlich, dass die Geschäftsbanken und die Zentralbank, die damit handeln, Verluste erleiden. Bei Änderungen des Mindestreservesatzes treten jedoch keine Würfe auf.

Trotz der Überlegenheit der variablen Rücklagenquote gegenüber Offenmarktgeschäften argumentieren Ökonomen wie Prof. Aschheim, dass Offenmarktgeschäfte effektiver sind als ein Instrument zur Kontrolle von Krediten als variable Rücklagenquote. Änderungen des Mindestreservesatzes haben daher keinen Einfluss auf ihre Kreditstärke. Offenmarktgeschäfte sind daher dem variablen Verhältnis überlegen, da sie auch Finanzinstitute außerhalb des Bankensektors beeinflussen.

Als Technik kann der Mindestreservesatz auch nur das Reservenvolumen der Geschäftsbanken beeinflussen. Auf der anderen Seite können Offenmarktgeschäfte nicht nur die Reserven der Geschäftsbanken beeinflussen, sondern auch die Struktur der Zinsstruktur. Daher beeinflussen Offenmarktgeschäfte die Reserven und die Kreditschöpfungskraft der Banken effektiver als Schwankungen der Reservenquote.

Nicht zuletzt ist die Technik der Variation des Mindestreservesatzes unbeholfen, unflexibel und diskriminierend, während die Offenmarktgeschäfte einfach, flexibel und nicht diskriminierend sind.

Aus der obigen Erörterung der relativen Vorzüge und Nachteile der beiden Techniken kann gefolgert werden, dass sie, um das Beste aus beiden zu erzielen, gemeinsam und nicht unabhängig voneinander verwendet werden sollten. Wenn die Zentralbank den Mindestreservesatz erhöht, sollte sie gleichzeitig mit dem Kauf und nicht dem Verkauf von Wertpapieren in den Regionen des Landes beginnen, in denen eine strikte Geldpolitik herrscht. Im Gegenteil, wenn die Zentralbank die Mindestreserveanforderungen der Banken senkt, sollte sie auch Wertpapiere an diejenigen Banken verkaufen, die bereits überhöhte Reserven bei sich haben und übermäßige Kredite vergeben haben. Die gemeinsame Anwendung der beiden Politikbereiche wird sich nicht widersprechen, sondern sich gegenseitig ergänzen.

4. Selektive Kreditkontrollen:

Selektive oder qualitative Methoden der Kreditkontrolle sollen die Kreditversorgung unter den möglichen Nutzern und Nutzungen regulieren und kontrollieren. Sie unterscheiden sich von quantitativen oder allgemeinen Methoden, die darauf abzielen, die Kosten und die Kreditmenge zu kontrollieren. Im Gegensatz zu den allgemeinen Instrumenten beeinflussen selektive Instrumente nicht den Gesamtkreditbetrag, sondern den Betrag, der in einem bestimmten Wirtschaftssektor verwendet wird.

Ziel der selektiven Kreditkontrolle ist es, den Fluss von Bankkrediten von spekulativen und anderen unerwünschten Zwecken zu sozial erwünschten und wirtschaftlich nützlichen Zwecken zu kanalisieren. Sie beschränken auch die Geldnachfrage, indem sie bestimmte Bedingungen für die Kreditnehmer festlegen.

Sie verkörpern daher die Ansicht, dass das Kreditmonopol tatsächlich zu einem diskriminierenden Monopol werden sollte. Prof. Chandler definiert selektive Kreditkontrollen als solche Maßnahmen, „die die Zuteilung von Krediten beeinflussen würden, zumindest bis zu einem Punkt, an dem das Kreditvolumen für ausgewählte Zwecke herabgesetzt wird, ohne dass das Angebot verringert und die Kreditkosten für alle Zwecke erhöht werden müssen . “Nachfolgend werden die wichtigsten Arten von selektiven Kreditkontrollen erörtert, die von den Zentralbanken in verschiedenen Ländern im Allgemeinen verwendet werden.

(A) Regulierung der Margin-Anforderungen :

Diese Methode wird angewendet, um die übermäßige Verwendung von Krediten zum Kauf oder Tragen von Wertpapieren durch Spekulanten zu verhindern. Die Zentralbank legt Mindestmargenanforderungen für Kredite für den Kauf oder das Tragen von Wertpapieren fest. Sie sind tatsächlich der Prozentsatz des Wertes der Sicherheit, der nicht geliehen oder ausgeliehen werden kann. Mit anderen Worten, es ist der maximale Kreditwert, den ein Kreditnehmer bei den Banken auf der Grundlage der Sicherheit (oder Sicherheiten) haben kann.

Wenn die Zentralbank beispielsweise eine Marge von 10 Prozent auf den Wert eines Wertpapiers im Wert von 1, 0 Rs festlegt, kann die Geschäftsbank dem Inhaber des Wertpapiers nur Rs 900 verleihen und 100 Rs bei sich behalten. Wenn die Zentralbank die Marge auf 25 Prozent erhöht, kann die Bank nur Rs 750 gegen eine Sicherheit von Rs 1.0 verleihen. Wenn die Zentralbank spekulative Aktivitäten einschränken will, werden die Margenanforderungen erhöht. Auf der anderen Seite werden die Margenanforderungen reduziert, wenn der Kredit erweitert werden soll.

Seine Vorzüge:

Diese Methode der selektiven Kreditkontrolle hat bestimmte Vorzüge, die sie einzigartig machen.

1. Es ist nicht diskriminierend, da es für Kreditnehmer und Kreditgeber gleichermaßen gilt. Somit begrenzt sie gleichzeitig das Kreditangebot und die Kreditnachfrage.

2. Sie gilt gleichermaßen für Geschäftsbanken und Finanzintermediäre, die keine Banken sind.

3. Es erhöht das Kreditangebot für produktivere Zwecke.

4. Es ist ein sehr wirksames Instrument gegen Inflation, weil es die Ausweitung von Krediten in denjenigen Sektoren der Wirtschaft steuert, die Inflation erzeugen.

5. Es ist einfach und leicht zu verwalten, da dieses Gerät die Verwendung von Krediten für bestimmte Zwecke regeln soll.

Der Erfolg dieser Technik setzt jedoch voraus, dass keine Bankkredite für Nichtzweckkredite an Spekulanten durchgesickert werden.

Seine Schwächen:

Bei dieser Methode sind jedoch im Laufe der Jahre eine Reihe von Lecks aufgetreten.

1. Ein Kreditnehmer darf nicht beabsichtigen, Aktien mit seinen Fremdmitteln zu kaufen und andere Vermögenswerte als Sicherheit für das Darlehen zu verpfänden. Aber es kann Aktien aus einer anderen Quelle kaufen.

2. Der Darlehensnehmer kann Aktien mit Bargeld erwerben, mit denen er normalerweise Materialien und Vorräte kauft, und dann zur Finanzierung der bereits gekauften Materialien und Hilfsmittel Kredite aufnehmen, wobei die bereits besicherten Aktien verpfändet werden.

3. Kreditgeber mit Ausnahme von Geschäftsbanken und Brokern, die keinen Margenanforderungen unterliegen, können ihre Wertpapierdarlehen erhöhen, wenn Geschäftsbanken und Broker von hohen Margenanforderungen kontrolliert werden. Darüber hinaus erhalten einige dieser nicht regulierten Kreditgeber möglicherweise die von ihnen geliehenen Mittel, um den Kauf von Wertpapieren von Geschäftsbanken selbst zu finanzieren.

Trotz dieser Schwächen in der Praxis sind die Margenanforderungen ein nützliches Instrument zur Kreditkontrolle.

(B) Regulierung von Verbraucherkrediten:

Dies ist eine weitere Methode der selektiven Kreditkontrolle, die auf die Regulierung von Konsumentenkreditraten oder Mietkauffinanzierungen abzielt. Hauptziel dieses Instruments ist es, die Nachfrage nach langlebigen Konsumgütern im Interesse der wirtschaftlichen Stabilität zu regulieren. Die Zentralbank reguliert die Verwendung von Bankkrediten durch Verbraucher, um langlebige Verbrauchsgüter in Raten und Mietkauf zu kaufen. Zu diesem Zweck werden zwei Geräte eingesetzt: Mindestanzahlungen und maximale Rückzahlungszeiten.

Angenommen, ein Fahrrad kostet 500 Rupien, und die Geschäftsbank kann für den Kauf Gutschriften erwerben. Die Zentralbank kann die Mindestanzahlung auf 50 Prozent des Preises und die maximale Rückzahlungsfrist auf 10 Monate festsetzen. So werden 250 Rupien das Minimum sein, das der Verbraucher zum Zeitpunkt des Kaufs des Fahrrads an die Bank zahlen muss, und der verbleibende Betrag in zehn gleichen Raten von jeweils 25 Rupien. Diese Einrichtung wird die Nachfrage nach Fahrrädern schaffen.

Die Fahrradbranche würde zusammen mit den verwandten Industrien wie Reifen, Schläuchen, Ersatzteilen usw. expandieren und somit zur Inflation in diesen und anderen Wirtschaftssektoren führen. Um dies zu kontrollieren, erhöht die Zentralbank die Mindestanzahlung auf 70 Prozent und die maximale Rückzahlungsfrist auf drei Raten. Der Käufer eines Fahrrads muss also 350 Rs zu Beginn und den verbleibenden Betrag in drei Raten von je 50 Rs zahlen. Wenn also die Zentralbank in bestimmten Wirtschaftszweigen Einbruch findet, reduziert sie die Anzahlungen und erhöht die maximalen Rückzahlungszeiten.

Die Verringerung der Anzahlungen neigt dazu, die Kreditnachfrage nach bestimmten Gebrauchsgütern zu erhöhen, auf die die Zentralbankregulierung angewendet wird. Die Erhöhung der maximalen Rückzahlungszeit, die die monatlichen Zahlungen verringert, neigt dazu, die Nachfrage nach Krediten zu erhöhen, wodurch der Verbraucherkredit gefördert wird. Zum anderen erhöht die Zentralbank die Anzahlungen und reduziert die maximalen Rückzahlungszeiten im Boom.

Die Regulierung von Verbraucherkrediten wirkt bei der Kontrolle von Krediten bei langlebigen Konsumgütern sowohl während Booms als auch bei Einbrüchen effektiver, wohingegen allgemeine Kreditkontrollen in diesem Bereich versagen. Der Grund ist, dass letztere mit einer Zeitverzögerung arbeiten. Darüber hinaus ist die Nachfrage nach Verbraucherkrediten bei langlebigen Konsumgütern von Interesse unelastisch. Die Verbraucher sind motiviert, solche Waren unter dem Einfluss des Demonstrationseffekts zu kaufen, und der Zinssatz wird für sie wenig beachtet.

Dieses Instrument hat jedoch seine Nachteile.

Es ist umständlich, technisch defekt und schwierig zu verwalten, da es eine schmale Basis hat. Mit anderen Worten, es ist auf eine bestimmte Klasse von Kreditnehmern anwendbar, deren Kreditnachfrage einen unbedeutenden Teil der gesamten Kreditanforderungen darstellt. Sie unterscheidet daher verschiedene Arten von Kreditnehmern. Diese Methode betrifft nur Personen mit begrenztem Einkommen und lässt höhere Einkommensgruppen aus. Schließlich neigen sie dazu, Ressourcen falsch zuzuordnen, indem sie sie von Industrien verlagern, die durch Kreditvorschriften geregelt sind und zur Expansion anderer Industrien führen, für die es keine Kreditbeschränkungen gibt.

(C) Rationierung der Gutschrift:

Die Rationierung von Krediten ist eine weitere selektive Methode zur Kontrolle und Regulierung des Zwecks, zu dem Kredit von den Geschäftsbanken gewährt wird. Es gibt im Allgemeinen vier Arten. Der erste ist die variable Portfolioobergrenze. Nach dieser Methode setzt die Zentralbank eine Obergrenze für die Gesamtportfolios der Geschäftsbanken fest, und sie kann Kredite nicht über diese Obergrenze hinaus vorschieben. Die zweite Methode wird als Variable Capital Asset Ratio bezeichnet. Dies ist das Verhältnis, das die Zentralbank im Verhältnis zum Kapital einer Geschäftsbank zu ihrem Gesamtvermögen festlegt. Entsprechend den wirtschaftlichen Erfordernissen kann die Zentralbank die Obergrenze des Portfolios erhöhen oder senken und auch die Eigenkapitalquote variieren.

Die Rationierung von Krediten wurde in Russland und Mexiko sehr effektiv eingesetzt. Es ist daher „eine logische Konsequenz der intensiven und umfassenden Planung, die in regimentierten Volkswirtschaften verabschiedet wird“. Die Technik beinhaltet auch die Diskriminierung größerer Banken, da sie ihre Kreditgewalt stärker einschränken als die kleineren Banken. Schließlich wird die Zentralbank durch selektive Rationierung von Krediten nicht mehr der Kreditgeber der letzten Instanz. Daher verwenden Zentralbanken in gemischten Volkswirtschaften diese Technik nur in extremen Inflationssituationen und Notfällen.

(D) direkte Aktion:

Zentralbanken in allen Ländern wenden sich häufig auf richtungsweisende Maßnahmen gegen Geschäftsbanken. Richtungsmaßnahmen bestehen in Form von "Richtlinien", die den Geschäftsbanken von Zeit zu Zeit erlassen werden, um eine bestimmte Politik zu befolgen, die die Zentralbank sofort umsetzen möchte. Diese Politik darf nicht gegen alle Banken, sondern gegen irreführende Banken angewandt werden.

Beispielsweise lehnt die Zentralbank die Abzinsungsfazilität für bestimmte Banken ab, die möglicherweise zu spekulativen Zwecken oder über ihr Kapital und ihre Reserven hinaus zu hohe Kredite gewähren, oder hindert sie daran, Vorschüsse gegen die Sicherheiten bestimmter Waren usw. zu gewähren von den Banken, die über das vorgeschriebene Limit hinaus Kredite aufnehmen möchten, einen Strafzins berechnen. Die Zentralbank droht sogar, dass eine Geschäftsbank von ihr übernommen wird, falls sie ihre Richtlinien und Anweisungen nicht einhält.

Diese Kreditmethode leidet jedoch an mehreren Einschränkungen, die von De Kock als „die Schwierigkeit für Zentralbanken und Geschäftsbanken - aufgezeigt wurden, zu jeder Zeit und in allen Fällen zwischen essentiellen und nicht essentiellen Industrien, die produktiv und unproduktiv sind, eindeutig zu unterscheiden Aktivitäten, Investitionen und Spekulation oder zwischen legitimen und übermäßigen Spekulationen oder Konsum; die weitere Schwierigkeit, die endgültige Verwendung von Krediten durch zweite, dritte oder vierte Parteien zu kontrollieren; die Gefahren, die mit der Aufteilung der Verantwortung zwischen der Zentralbank und der Geschäftsbank für die Solidität der Kreditgeschäfte der Zentralbank verbunden sind; und die Möglichkeit, die uneingeschränkte und aktive Zusammenarbeit der Geschäftsbanken durch unangemessene Kontrolle und Eingriffe zu verlieren. “

(E) Moral Suasion:

Moralische Vergehen in der Methode der Überzeugung, der Bitte, des informellen Vorschlags und der Beratung der Geschäftsbank, die üblicherweise von der Zentralbank übernommen wird. Der leitende Direktor der Zentralbank beruft ein Treffen der Leiter der Geschäftsbanken ein, in dem er ihnen erklärt, dass eine bestimmte Geldpolitik im Kontext der aktuellen wirtschaftlichen Situation erforderlich ist, und appelliert an sie, sie zu befolgen. Diese Methode der "Kieferknochen-Kontrolle" oder "Ohrfeigen" wurde als selektive Methode zur Kreditkontrolle in Indien, Neuseeland, Kanada und Australien als äußerst effektiv befunden, obwohl sie in den USA fehlgeschlagen ist.

Seine Einschränkungen:

Moral Suasion ist eine Methode „ohne Zähne“ und daher ist ihre Wirksamkeit begrenzt.

1. Ihr Erfolg hängt davon ab, inwieweit die Geschäftsbanken die Zentralbank als ihren Führer anerkennen und eine Unterkunft von ihr benötigen.

2. If the banks possess excessive reserves they may not follow the advice of the central bank, as is the case with the commercial banks in the USA.

3. Further, moral suasion may not be successful during booms and depressions when the economy is passing through waves of optimism and pessimism respectively. The bank may not heed to the advice of the central bank in such a situation.

4. In fact, moral suasion is not a control device at all, as it involves cooperation by the commercial banks rather than their coercion.

It may, however, be a success where the central bank commands prestige on the strength of the wide statutory powers vested in it by the government of the country.

(F) Publicity:

The central bank also uses publicity as an instrument of credit control. It publishes weekly or monthly statements of the assets and liabilities of the commercial bank for the information of the public. It also publishes statistical data relating to money supply, prices, production and employment, and of capital and money market, etc. This is another way of exerting moral pressure on the commercial bank. The aim is to make the public aware of the policies being adopted by the commercial bank vis-a-vis the central bank in the light of the prevailing economic conditions in the country.

It cannot be said with definiteness about the success of this method. It presupposes the existence of an educated and knowledgeable public about the monetary phenomena. But even in advanced countries, the percentage of such persons is negligible. It is, therefore, highly doubtful if they can exert any moral pressure on the banks to strictly follow the policies of the central bank. Hence, publicity as an instrument of selective credit control is only of academic interest.

Limitations of Selective Credit Controls:

Though regarded superior to quantitative credit controls, yet selective credit controls are not free from certain limitations.

1. Limited Coverage:

Like general credit controls, selective credit controls have a limited coverage. They are only applicable to the commercial banks but not to non-banking financial institutions. But in the case of the regulation of consumer credit which is applicable both to banking and non-banking institutions, it becomes cumbersome to administer this technique.

2. No Specificity:

Selective credit controls fail to fulfill the specificity function. There is no guarantee that the bank loans would be used for the specific purpose for which they are sanctioned.

3. Difficult to distinguish between Essential and Non-essential Factors:

It may be difficult for the central bank to distinguish precisely between essential and non-essential sectors and between speculative and productive investment for the purpose of enforcing selective credit controls. The same reasoning applies to the commercial banks for the purpose of advancing loans unless they are specifically laid down by the central bank.

4. Require Large Staff:

The commercial banks, for the purpose of earning large profits, may advance loans for purposes other than laid down by the central bank. This is particularly so if the central bank does not have a large staff to check minutely the accounts of the commercial banks. As a matter of fact, no central bank can afford to check their accounts. Hence selective credit controls are liable to be ineffective in the case of unscrupulous banks.

5. Discriminatory:

Selective controls unnecessarily restrict the freedom of borrowers and lenders. They also discriminate between different types of borrowers and banks. Often small borrowers and small banks are hit harder by selective control than big borrowers and large banks.

6. Malallocation of Resources:

Selective credit controls also lead to malallocation of resources when they are applied to selected sectors, areas and industries while leaving others to operate freely. They place undue restrictions on the freedom of the former and affect their production.

7. Not Successful in Unit Banking:

Unit banks being independent one-office banks in the USA operate on a small scale in small towns and meet the financial needs of the local people. Such banks are not affected by the selective credit controls of the FRS (central bank of the USA) because they are able to finance their activities by borrowing from big banks. So this policy is not effective in unit banking.

Fazit:

From the above discussion, it should not be concluded that selective credit controls are used to the total exclusion of general credit controls. Their demerits primarily arise from this thinking. In fact, they are an adjunct to general quantitative controls. They are meant to supplement the latter and are regarded only as a “second-line instrument”. “The vital point is not the question of general vs. selective credit control the assessment of the pros and cons as between the two methods, but that of integrating them. Indeed the coordination of selective and general controls appears to have been more effective than the use of any one of them singly and by itself.”