Nützliche Hinweise zum Markt mit vergoldeten Kanten
Nützliche Hinweise zum Markt mit Goldkante!
Der Goldmarkt ist der Markt für Staatspapiere oder die vom Staat garantierten Wertpapiere (sowohl hinsichtlich des Kapitals als auch der Zinsen). Erstere umfassen Wertpapiere der indischen Regierung und der Schieferregierungen. Letztere sind Wertpapiere, die von lokalen Gebietskörperschaften (wie Stadtunternehmen, Kommunen und Hafenverwaltungen) ausgegeben werden, und autonome Regierungsunternehmen wie Entwicklungsstäbe, staatliche Elektrizitätsbehörden usw.
Der Begriff Goldschnitt bedeutet "von bester Qualität". Es ist für staatliche Wertpapiere reserviert, da sie nicht unter Ausfallrisiko leiden. Staatspapiere sind zudem sehr liquide, da sie auf dem Markt leicht zu ihrem marktüblichen Preis verkauft werden können. Die Offenmarktgeschäfte der RBI werden auch in Staatspapieren durchgeführt.
Staatspapiere sind in mehreren Ländern zu einem sehr wichtigen Bestandteil des Kapitalmarktes geworden. In Indien haben sie seit 1954-55 stetig an Bedeutung gewonnen, da der Druck, Mittel zur Finanzierung öffentlicher Projekte im Rahmen von Fünfjahresplänen aufzubringen, aufgebaut wurde. Der ausstehende Betrag der internen Staatsschuld in Form von Marktkrediten, Spezialanleihen und Schatzwechseln belief sich auf rund 200 Rupien. 2, 75; 000 crore “Ende März 1995.
Darüber hinaus gab es eine direkte Mobilisierung der finanziellen Ersparnisse der privaten Haushalte durch Einlagen bei den Postämtern, "kleine Sparpläne" und staatliche Unterstützungskassen, die von den Postämtern betrieben werden, staatliche Unterstützungskassen und "obligatorische Einlagen" der Öffentlichkeit. Der Goldmarkt kann in zwei Teile unterteilt werden: den Markt für Schatzwechsel und den Markt für Staatsanleihen. Auf der Kreditnehmerseite verwaltet die RBI die öffentliche Verschuldung sowohl der Zentralregierung als auch der Länder.
Es gibt auch einen großen Sekundärmarkt für alte Emissionen von Staatsanleihen. Es ist stark in Bombay konzentriert und unterstützt Märkte in Kalkutta, Madras und Delhi. Dieser Markt funktioniert weitgehend durch einige große Börsenmakler, die in ständigem Kontakt mit der RBI und anderen potenziellen Käufern und Verkäufern bleiben. Manchmal verhandeln Finanzinstitute direkt mit der RBI. Dies ist jedoch nicht sehr häufig.
Die RBI informiert den Markt über anerkannte Makler über die An- und Verkaufspreise verschiedener ausstehender Kredite. Sie hält Wertpapiere mit unterschiedlichen Laufzeiten bereit, um die Marktnachfrage nach ihnen zu befriedigen. Bei all dem ist die Position der RBI die eines Monopolisten. Es gibt nur Makler oder Investoren auf dem Markt und keine Händler oder Jobberater (außer der RBI), die einen Markt für Staatsanleihen machen würden, indem sie bereit wären, Staatspapiere auf eigene Rechnung zu kaufen und zu verkaufen.
Eine neue Entwicklung hat stattgefunden, als die RBI im November 1995 die Ernennung von Primärhändlern für Staatspapiere ankündigte, um die Infrastruktur des Wertpapiermarktes zu stärken und den Handel mit Sekundärmarkt, die Liquidität und den Umsatz zu verbessern und ein breiteres Halten von Staatspapieren zu bewirken breitere Anlegerbasis.
Auf der Nachfrageseite wird der Goldmarkt von Finanzinstituten dominiert. Neben der RBI sind die wichtigsten Inhaber Geschäftsbanken, Versicherungsgesellschaften, Vorsorgefonds und Treuhandfonds. Diese Finanzintermediäre mobilisieren Ersparnisse der Öffentlichkeit, und durch ihre Investition in staatliche Wertpapiere übertragen sie diese Einsparungen an die Regierung.
Sie stellen den sogenannten "Captive-Markt" für Staatspapiere dar, da sie gesetzlich dazu verpflichtet sind, bestimmte Mindestanteile ihrer gesamten Verbindlichkeiten (Vermögenswerte) an Staatspapieren zu halten. Wenn die Gesamtverbindlichkeiten dieser Institute zunehmen, steigt daher auch die Nachfrage nach staatlichen Wertpapieren.
Neben diesen Finanzinstituten investieren lokale Behörden, halbstaatliche Einrichtungen und Gebietsfremde auch einige Beträge in Staatspapiere. Die Nachfrage dieser Wertpapiere von nichtfinanziellen Unternehmen und Privatpersonen ist unerheblich.
Seit 1992 haben sich im vergoldeten Markt einige wichtige Änderungen ergeben. Wir haben bereits über die Versteigerung von Schatzwechseln von 91 Tagen und 364 Tagen gesprochen, die zu einem erheblichen Anstieg des kurzfristigen Zinssatzes geführt hat.
Darüber hinaus sind auf dem Markt für datierte Staatsanleihen die folgenden drei Entwicklungen zu beachten:
(a) Mit der schrittweisen Verringerung der SLR-Anforderung für Banken und einige andere Finanzinstitute ist die Nachfrage nach staatlichen Wertpapieren zurückgegangen.
(b) Der Zinssatz dieser Wertpapiere ist marktbestimmend, im Durchschnitt gestiegen und hat sich mit Änderungen der Marktbedingungen geändert. und
(c) Es besteht die Tendenz zur Verkürzung der Laufzeit von Wertpapieren. Die meisten von ihnen sind jetzt durchschnittlich zehn Jahre alt.
