Kurze Hinweise zu den Futures-Märkten

Wie die Option hilft auch die Zukunft beim Risikomanagement. Futures-Kontrakte sind Produkte, die durch Börsen geschaffen werden. Ein Futures-Kontrakt ist eine Vereinbarung, die verlangt, dass eine Partei zu einem bestimmten zukünftigen Termin zu einem festgelegten Preis entweder etwas verkauft oder kauft. Da der Wert eines Futures-Kontrakts vom Wert des Basiswerts abgeleitet wird, werden sie üblicherweise als derivative Instrumente bezeichnet.

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Die grundlegende wirtschaftliche Funktion der Terminmärkte besteht darin, den Marktteilnehmern die Möglichkeit zu bieten, sich gegen das Risiko nachteiliger Preisbewegungen abzusichern. Futures-Kontrakte, die auf einem Finanzinstrument oder einem Finanzindex basieren, werden als Finanz-Futures bezeichnet. Finanzielle Futures können als Aktienindex-Futures, Zins-Futures und Währungs-Futures klassifiziert werden.

Es gibt Finanzterminkontrakte, um den Teilnehmern Risikomanagementdienste bereitzustellen. Risiko und Unsicherheit in Form von Preisschwankungen und Opportunismus sind wesentliche Faktoren, die zu künftigem Handel führen. Der Handel mit Futures entwickelte sich aus dem autonomen Forward Contracting von Händlern, Händlern und Verarbeitern, die die Effizienz des Unternehmens steigern sollen.

In der Tat wurden frühe Terminmärkte als Zustellmärkte angesehen, auf denen die Transaktionen durch die Festlegung einheitlicher Regeln für die Besoldungsgruppen und Lieferbedingungen sowie die Sicherheit der Clearinghäuser bei der Gewährleistung einzelner Verträge erleichtert wurden.

Diese Entwicklung von Spot zu Forward und Terminkontrakten deutet auf eine schrittweise Anpassung der Institute an effizientere Methoden des Umgangs mit Preisrisiken hin.

Häufig wird argumentiert, dass eine Vorbedingung für den Handel mit Futures ein gut entwickelter Kassamarkt und die Aufgliederung des Forward Contracting ist. Terminmärkte entwickeln sich, weil sie ein wirksameres Mittel zur Übertragung der mit dem Preis verbundenen Vertragsrechte sind. Spot- und Forward-Kontrakte können zu kostspielig werden.

Diese drei Vertragsmodi schließen sich jedoch nicht gegenseitig aus. In der Tat verbessert die Entwicklung der Terminmärkte die Effizienz von Spot- und möglicherweise Terminkontraktgeschäften.

Es ist vielleicht am besten, Futures-Märkte als "Nebenmärkte" zu betrachten, die auf Preisschwankungen abzielen, die von Spot- und Terminmärkten schlecht gehandhabt werden. Diese transaktionale Überlegenheit der Terminmärkte ist hauptsächlich auf die Verringerung der Transaktionskosten zurückzuführen.

Terminmärkte prognostizieren ihre Preise in die Zukunft, indem sie Preise bilden, die sich auf Termintermine beziehen. Diese Preise werden von den Agenten verwendet, um die zukünftige Produktion zu planen, um Terminkontrakte für die Lieferung von Waren zu kalkulieren und um Terminkontrakte auszuschreiben.

Agenten müssen nicht an zukünftigen Börsen handeln, um Futures-Preise auf diese Weise zu verwenden, und die in diesen Preisen enthaltenen Informationen sind für sie eine Fremdheit. Agenten können auch Futures-Märkte nutzen, um zu entscheiden, ob eine Ware eingelagert werden soll (unter Verwendung der Forward-Prämie als Indikator dafür, ob die Lagerhaltung voraussichtlich rentabel ist).

Darüber hinaus können die Terminmärkte den Agenten dabei helfen, den Zeitpunkt für den Kauf von Betriebsmitteln und die Verarbeitung entsprechend dem erwarteten Ergebnis der Absicherung zu bestimmen. Agenten in diesen beiden letztgenannten Kategorien sind natürlich Transistoren auf Terminmärkten.

Futures-Märkte erfüllen somit eine Forward-Pricing-Funktion, und auf diese Weise erleichtern Futures-Preise die Allokation von Ressourcen zwischen gegenwärtigen und zukünftigen Verwendungen.