Risikoberechnung in Währungsswaps

Nach dem Lesen dieses Artikels erfahren Sie, wie die Risikokalkulation bei Währungsswaps erfolgt.

Der für den Swap-Vertrag auszutauschende Cashflow hängt von dem zum Zeitpunkt des Swap-Vertrags geltenden Kassakurs ab. Unter diesen Umständen bleiben die Cashflows von späteren Änderungen der Wechselkurse unberührt. Die Gegenparteien des Swaps müssen dem Risiko ausgesetzt sein, falls die Gegenpartei ihre Verpflichtungen nicht einhält.

Die Risikomaßzahl ändert sich basierend auf Änderungen des Wechselkurses und der geltenden Zinssätze für die beiden Währungen. Der Risikobetrag berechnet sich aus dem Barwert des umgerechneten Nettobetrags unter Berücksichtigung des geltenden Wechselkurses und der Zinssätze.

Illustration:

Frau. Kat hat mit Jelina einen Dollar-Yen-Währungsswap abgeschlossen, wenn der Kassakurs bei 125 ¥ pro Dollar liegt. Der getauschte Betrag beträgt in drei Jahren 125 Millionen Yen. Der Zinssatz beträgt 8 Prozent für den Dollar und 6 Prozent für den jährlich zu zahlenden Yen.

Die noch zu tauschenden Cashflows lauten wie folgt:

Nehmen Sie an, dass am Tag des Kontrakts des in den Wechselkurs eingegangenen Swaps 110 ¥ pro Dollar und der Referenzzinssatz für den Dollar 7 Prozent und für den Yen 8 Prozent beträgt.

Bei Abzug der Swap-Cashflows zu den geltenden Zinssätzen betragen die Barwerte der Verpflichtungen der beiden Gegenparteien:

Gegenpartei KAT soll 10, 26, 243 $ zahlen

Gegenpartei JELINA soll ¥ 1, 18, 557, 258 zahlen

Der letztgenannte Betrag zum Wechselkurs von 110 ¥ beträgt 10, 77, 793. Somit beträgt der Risikobetrag für die Gegenpartei KAT bei einem Ausfall von JELINA jetzt 51.550 USD (10, 77, 793 - 10, 26, 243). Dies ist auch der Betrag, den JELINA für die Stornierung des Swaps zu den aktuellen Zinssätzen und Wechselkursen zahlen muss.