Kapitalstruktur: 10 Faktoren, die die Kapitalstruktur beeinflussen - erklärt!
Einige der wichtigsten Faktoren, die die Kapitalstruktur beeinflussen, sind folgende: 1. Finanzieller Hebel oder Handel mit Eigenkapital 2. Erwartete Cashflows 3. Stabilität des Umsatzes 4. Kontrolle über die Gesellschaft 5. Flexibilität der Finanzstruktur 6. Kosten der Kapitalschwankung 7 Finanzierungszeitraum 8. Marktbedingungen 9. Anlegertypen 10. Gesetzliche Anforderungen.
1. Finanzieller Hebel oder Handel mit Eigenkapital
Das Wort "Eigenkapital" bezeichnet das Eigentum an der Gesellschaft. Der Handel mit Eigenkapital bedeutet, dass das Eigenkapital zu angemessenen Bedingungen in Fremdkapital aufgenommen wird. Es bezieht sich auf die zusätzlichen Gewinne, die Aktienanteile aufgrund von Geldern erwirtschaften, die durch die Ausgabe anderer Wertpapiere, nämlich Vorzugsaktien und Schuldverschreibungen, aufgebracht wurden.
Sie beruht auf der Prämisse, dass, wenn der Zinssatz für das Fremdkapital und der Dividendensatz für das Vorzugskapital niedriger sind als der allgemeine Ertragssatz des Unternehmens, die Anteilseigner in Form von zusätzlichen Gewinnen profitieren werden. Durch eine vernünftige Mischung aus langfristigen Darlehen (Schuldverschreibungen) und Vorzugsaktien mit Aktien kann somit die Eigenkapitalrendite maximiert werden.
Der Handel mit Eigenkapital ist unter folgenden Bedingungen möglich:
(i) Der Ertragssatz des Unternehmens ist höher als der Zinssatz für Schuldverschreibungen und der Dividendensatz für Vorzugsaktien.
(ii) Die Erträge des Unternehmens sind stabil und regelmäßig, um Zinszahlungen auf Schuldverschreibungen zu leisten.
(iii) Die Gesellschaft verfügt über ausreichende Vermögenswerte, die als Sicherheit für die Aufnahme von Fremdmitteln dienen können.
2. Erwartete Cashflows:
Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien sind oft rückzahlbar, dh sie sind nach Ablauf ihrer Laufzeit zurückzuzahlen. Die über die Jahre erwarteten Cashflows müssen ausreichen, um die Zinsverbindlichkeit für Schuldverschreibungen jedes Jahr zu decken und den Fälligkeitsbetrag am Ende der Laufzeit der Schuldverschreibungen zurückzuzahlen. Daher sind Schuldverschreibungen nicht für Unternehmen geeignet, deren Cashflow in der Zukunft wahrscheinlich ist.
3. Stabilität des Verkaufs:
Die Stabilität des Umsatzes verbessert die Fähigkeit des Unternehmens, Zinsen auf Schuldverschreibungen zu zahlen. Bei steigenden Umsätzen kann das Unternehmen mehr Fremdkapital einsetzen, als in der Lage wäre, Zinsen zu zahlen. Bei instabilen oder rückläufigen Umsätzen ist es jedoch nicht ratsam, zusätzliches Fremdkapital einzusetzen.
4. Kontrolle über das Unternehmen:
Die Kontrolle eines Unternehmens wird dem von den Anteilseignern gewählten Verwaltungsrat übertragen. Wenn der Verwaltungsrat und die Aktionäre eines Unternehmens die Kontrolle über das Unternehmen in ihren Händen behalten möchten, können sie die Ausgabe weiterer Aktienanteile an die Öffentlichkeit nicht zulassen. In diesem Fall können durch die Ausgabe von Vorzugsaktien und Schuldverschreibungen mehr Mittel beschafft werden.
5. Flexibilität der Finanzstruktur:
Eine gute Finanzstruktur sollte flexibel genug sein, um bei Bedarf die Kapitalausstattung erweitern oder verringern zu können. Um Flexibilität zu schaffen, sollten diese Wertpapiere ausgegeben werden, die nach einigen Jahren abbezahlt werden können.
Eigenkapitalanteile können nicht während der Lebensdauer eines Unternehmens ausgezahlt werden. Einlösbare Vorzugsaktien und Schuldverschreibungen können jedoch jederzeit ausgezahlt werden, wenn das Unternehmen dies für erforderlich hält. Sie sorgen für Elastizität im Finanzplan.
6. Kosten für den Kapitalfluss:
Die Kosten für die Beschaffung von Finanzmitteln durch Erschließung verschiedener Finanzierungsquellen sollten sorgfältig geschätzt werden, um zu entscheiden, welche der Alternativen die billigste ist. Die vorherrschenden Zinssätze, die von den potenziellen Anlegern erwarteten Renditen und die Verwaltungskosten sind die verschiedenen Faktoren, die die Finanzierungskosten beeinflussen.
Im Allgemeinen sind die Finanzierungskosten durch Ausgabe von Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien für ein renommiertes Unternehmen niedrig. Es ist auch unabdingbar, die Floatationskosten zu berücksichtigen, die mit der Ausgabe von Aktien und Schuldverschreibungen wie Prospektdruck, Werbung usw. verbunden sind.
7. Finanzierungszeitraum:
Wenn Mittel für eine dauerhafte Anlage in einem Unternehmen erforderlich sind, wird das Eigenkapital bevorzugt. Wenn jedoch Mittel zur Finanzierung des Expansionsprogramms erforderlich sind und das Management des Unternehmens der Ansicht ist, dass es die Gelder innerhalb der Laufzeit des Unternehmens zurückzahlen kann, kann es rückzahlbare Vorzugsaktien und Schuldverschreibungen ausgeben.
8. Marktbedingungen:
Die am Kapitalmarkt vorherrschenden Bedingungen beeinflussen die Bestimmung der auszugebenden Wertpapiere. Während einer Depression nehmen die Menschen zum Beispiel kein Risiko und sind daher nicht an Aktien interessiert. Aber während des Booms sind die Anleger bereit, ein Risiko einzugehen und in Aktien zu investieren. Daher können Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien, die eine feste Verzinsung aufweisen, in Zeiten niedriger Aktivität leichter vermarktet werden.
9. Arten von Investoren:
Die Kapitalstruktur wird von den Vorlieben der potenziellen Investoren beeinflusst. Daher werden Wertpapiere unterschiedlicher Art und unterschiedlicher Stückelung ausgegeben, um die Anforderungen der potenziellen Anleger zu erfüllen. Es werden Aktien ausgegeben, um die Menschen anzuziehen, die das Risiko einer Anlage in das Unternehmen eingehen können. Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien werden ausgegeben, um diejenigen Personen anzuziehen, die Investitionssicherheit und Investitionssicherheit bevorzugen.
10. Gesetzliche Anforderungen:
Die Kapitalstruktur eines Unternehmens wird auch von den gesetzlichen Anforderungen beeinflusst. Zum Beispiel wurde Banken durch das Bankenregulierungsgesetz die Ausgabe von Wertpapieren mit Ausnahme von Aktienanteilen verboten.
