Capital Gearing oder Kapitalformen

Kapital oder Kapitalformen!

Capital Gearing ist der wichtigste Faktor, den der Projektträger bei der Erstellung des Finanzplans eines Unternehmens berücksichtigen muss. In einfachen Worten bedeutet der Begriff „Gearing“ das Verhältnis der verschiedenen Arten von Wertpapieren zur Gesamtkapitalisierung.

Kapitalausgleich ist der Prozess, der den Anteil an den verschiedenen Arten von Wertpapieren bestimmt, die ausgegeben werden. Capital Gearing oder Struktur bedeutet die Entscheidung über das Verhältnis der verschiedenen Arten von Wertpapieren zur Gesamtkapitalisierung.

Laut Gerstenberg bezieht sich „Kapitalstruktur (oder Finanzstruktur) eines Unternehmens auf die Arten der auszugebenden Wertpapiere und auf den anteiligen Betrag, aus dem sich die Kapitalisierung zusammensetzt. Mit anderen Worten, Kapitalstruktur oder Gearing ist die Festlegung des Verhältnisses zwischen zwei oder mehr Arten von Wertpapieren und des Verhältnisses, das jede Art von Wertpapier zur Gesamtkapitalisierung ausmachen wird.

Ein Unternehmen gilt als hochgradig ausgerichtet, wenn der Anteil des Eigenkapitals am Gesamtkapital gering ist oder wenn der Anteil der festverzinslichen Vorzugsaktien und Schuldverschreibungen hoch ist.

Auf der anderen Seite gilt das Unternehmen als niedrig ausgerichtet, wenn es einen größeren Anteil der durch die Ausgabe von Aktien erworbenen Mittel ohne festen Dividendensatz aufnimmt. In einfachen Worten: Ein Unternehmen, das Finanzmittel hauptsächlich aus Eigenkapitalanteilen aufnimmt, hat eine niedrige Ausrichtung, während ein Unternehmen, das sich durch die Ausgabe von Vorzugsaktien, Anleihen und Schuldverschreibungen einen erheblichen Teil seiner langfristigen Mittel gesichert hat, eine hohe Ausrichtung hat.

Die Verantwortung des Finanzmanagements besteht darin, sicherzustellen, dass die Kapitalstruktur eines Unternehmens in Bezug auf die Ertragsaussichten auf dem fundamentalen Grundsatz von Sicherheit und Wirtschaftlichkeit auf vernünftige Weise aufgebaut wird.

AS Dewing gab in diesem Zusammenhang bestimmte Faustregeln an:

(i) Schuldverschreibungen sollten nur ausgegeben werden, wenn die zukünftigen Erträge der Gesellschaft liberal und angemessen konstant waren.

(ii) Die Vorzugsaktie könnte ausgegeben werden, wenn die Gewinne unregelmäßig waren, aber im Durchschnitt über Jahre hinweg eine angemessene Marge gegenüber den Dividendenanforderungen der Vorzugsaktien erzielt wurde.

(iii) Diese Stammaktien und nur Stammaktien sollten ausgegeben werden, wenn diese Erträge der neuen Gesellschaft unsicher und unvorhersehbar waren.

In der Praxis folgen die Unternehmen einer vernünftigen Kombination aller drei oben genannten Regeln. Die Kombination hängt von der Höhe des benötigten Kapitals und den Faktoren ab, die das Capital Gearing bestimmen.