5 In der Kapitalplanung verwendete Techniken (mit Vorteilen und Einschränkungen) | Finanzverwaltung
Einige der wichtigsten Techniken, die bei der Kapitalplanung verwendet werden, sind folgende: 1. Amortisationszeit 2. Methode der Bilanzierung der Rendite 3. Methode der Barwert 4. Methode der internen Rendite 5. Rentabilitätsindex.
1. Amortisationszeit:
Die Amortisationszeit (oder Auszahlung) ist eine der beliebtesten und allgemein anerkannten Methoden zur Bewertung von Investitionsvorschlägen. Sie wird als Anzahl von Jahren definiert, die erforderlich ist, um die in ein Projekt investierten ursprünglichen Geldmittel zurückzufordern, wenn das Projekt konstante jährliche Geldmittel generiert Zuflüsse kann die Amortisationszeit berechnet werden, indem die Barmittel durch den jährlichen Barmittelzufluss dividiert werden.
Amortisationszeit = Geldaufwand (Investition) / Jährlicher Mittelzufluss = C / A
Vorteile:
1. Ein Unternehmen kann durch die Einführung einer kürzeren Amortisationszeit günstigere kurzfristige Auswirkungen auf das Ergebnis pro Aktie haben.
2. Dem Risiko des Projekts kann durch eine kürzere Amortisationszeit begegnet werden, da es eine Garantie gegen Verlust bieten kann.
3. Da der Schwerpunkt der Rückzahlung auf der frühzeitigen Erholung von Investitionen liegt, gibt sie einen Einblick in die Liquidität des Projekts.
Einschränkungen:
1. Die nach der Amortisationszeit erzielten Mittelzuflüsse werden nicht berücksichtigt.
2. Es ist keine geeignete Methode zur Messung der Rentabilität eines Investitionsprojekts, da nicht die gesamten aus dem Projekt erzielten Mittelzuflüsse berücksichtigt werden.
3. Das Muster der Mittelzuflüsse, dh Umfang und Zeitpunkt der Mittelzuflüsse, wird nicht berücksichtigt.
4. Bei der Festlegung der maximal akzeptablen Amortisationszeit können administrative Schwierigkeiten auftreten.
2. Methode der Accounting Rate of Return:
Bei der Accounting Rate of Return (ARR) -Methode werden, wie aus dem Jahresabschluss ersichtlich, Buchführungsinformationen verwendet, um die Ertragsfähigkeit der Anlagevorschläge zu messen. Die buchhalterische Rendite wird ermittelt, indem das durchschnittliche Einkommen nach Steuern durch die durchschnittliche Investition dividiert wird.
ARR = Durchschnittliches Einkommen / durchschnittliche Investition
Vorteile:
1. Es ist sehr einfach zu verstehen und zu verwenden.
2. Sie kann leicht anhand der Abrechnungsdaten berechnet werden.
3. Bei der Berechnung der Abrechnungsrate wird der gesamte Einkommensstrom verwendet.
Einschränkungen:
1. Bei der Bewertung der Projekte werden Buchführung, Gewinne und keine Cashflows verwendet.
2. Der Zeitwert des Geldes wird ignoriert. Gewinne, die in verschiedenen Zeiträumen anfallen, werden gleich bewertet.
3. Die Lebensdauer eines Projekts wird nicht berücksichtigt.
4. Es lässt nicht zu, dass der Gewinn reinvestiert werden kann.
3. Barwertmethode:
Die Barwertmethode (NPV-Methode) ist ein Prozess, bei dem der Barwert der Cashflows (Zuflüsse und Abflüsse) eines Investitionsvorschlags unter Verwendung der Kapitalkosten als angemessener Abzinsungssatz berechnet und der Nettogewinnwert durch Abzug ermittelt wird der Barwert der Zahlungsmittelabflüsse aus dem Barwert der Zahlungsmittelzuflüsse.
Die Gleichung für den Kapitalwert unter der Annahme, dass alle Mittelabflüsse im ersten Jahr (tg) getätigt werden, lautet:
Wo A1, A2…. Kassenmittelzuflüsse darstellen, K die Kapitalkosten des Unternehmens, C die Kosten des Investitionsvorschlags und n die erwartete Laufzeit des Vorschlags. Es wird darauf hingewiesen, dass die Kapitalkosten K als bekannt vorausgesetzt werden, andernfalls kann der Nettogegenwartswert nicht ermittelt werden.
Vorteile:
1. Es erkennt den Zeitwert des Geldes
2. Sie berücksichtigt alle Cashflows über die gesamte Projektlaufzeit in ihren Berechnungen.
3. Es steht im Einklang mit dem Ziel, das Wohlergehen der Eigentümer zu maximieren.
Einschränkungen:
1. Es ist schwierig zu benutzen
2. Sie setzt voraus, dass der Abzinsungssatz, der in der Regel die Kapitalkosten des Unternehmens darstellt, bekannt ist. In der Praxis ist das Verstehen von Kapitalkosten jedoch ein recht schwieriges Konzept.
3. Es kann keine zufriedenstellende Antwort geben, wenn die zu vergleichenden Projekte unterschiedliche Investitionsbeträge beinhalten.
4. Methode der internen Verzinsung
Der interne Zinssatz (IRR) entspricht dem Barwert der Geldflüsse mit dem Barwert der Geldabflüsse einer Investition. Der interne Zinssatz wird als interner Zinssatz bezeichnet, da er ausschließlich von dem mit dem Projekt verbundenen Aufwand und Erlös und nicht von einem außerhalb der Investition festgelegten Zinssatz abhängt. Er kann durch Lösen der folgenden Gleichung ermittelt werden:
Vorteile:
1. Wie bei der Barwertmethode wird auch der Zeitwert des Geldes berücksichtigt.
2. Sie berücksichtigt die Cashflows über die gesamte Projektlaufzeit.
3. Sie überzeugt die Nutzer hinsichtlich der Kapitalrendite.
4. Im Gegensatz zur Barwertmethode ist die Berechnung der Kapitalkosten keine Voraussetzung.
5. Es ist mit dem maximierenden Wohl der Eigentümer der Firma vereinbar.
Einschränkungen:
1. Es beinhaltet komplizierte Berechnungsprobleme.
2. Es kann nicht in allen Situationen eine eindeutige Antwort geben. Es kann unter bestimmten Umständen zu einem negativen Zinssatz oder zu mehreren Zinssätzen führen.
3. Dies impliziert, dass die durch das Projekt generierten Mittelzuflüsse zum internen Zinssatz im Gegensatz zu den Kapitalkosten des Unternehmens nach der NPV-Methode reinvestiert werden. Die letztere Annahme scheint angemessener zu sein.
5. Rentabilitätsindex:
Es ist das Verhältnis des Barwerts der zukünftigen Geldleistungen bei der erforderlichen Rendite zum anfänglichen Geldabfluss der Investition. Es kann brutto oder netto sein, netto ist einfach minus eins. Die Formel zur Berechnung des Rentabilitätsindex (PI) oder der Nutzenkostenquote (BC) lautet wie folgt.
PI = PV-Mittelzuflüsse / Anfangsgeldaufwand A,
1. Der Zeitwert des Geldes wird angemessen berücksichtigt.
2. Es erfordert mehr Berechnungen als die herkömmliche Methode, jedoch weniger als die IRR-Methode.
3. Es kann auch verwendet werden, um zwischen sich gegenseitig ausschließenden Projekten zu wählen, indem die inkrementelle Nutzenkostenquote berechnet wird.
