Horizontale Analyse des Jahresabschlusses (Formel und Berechnung)
Horizontale Analyse der Finanzberichte (Formel und Berechnung)!
Die prozentuale Analyse der Zu- und Abschläge entsprechender Positionen in Vergleichsabschlüssen wird als horizontale Analyse bezeichnet. Bei der horizontalen Analyse werden Betragsänderungen und prozentuale Änderungen vom vorherigen zum aktuellen Jahr berechnet. Der Betrag jedes Elements in der letzten Anweisung wird mit dem entsprechenden Artikel in einer oder mehreren früheren Anweisungen verglichen.
Die Erhöhung oder Verminderung der Menge des Artikels wird dann zusammen mit dem prozentualen Anstieg oder Rückgang aufgeführt. Wenn der Vergleich zwischen zwei Anweisungen durchgeführt wird, wird die frühere Anweisung als Basis verwendet. Wenn die horizontale Analyse drei oder mehr Anweisungen enthält, gibt es zwei Alternativen bei der Auswahl der Basis. Erstens kann das früheste Datum oder der früheste Zeitraum als Grundlage für den Vergleich aller späteren Daten oder Zeiträume verwendet werden: oder zweitens kann jede Anweisung mit der unmittelbar vorhergehenden Anweisung verglichen werden.
Die Abbildungen 15.1 und 15.2 zeigen die Vergleichsbilanz bzw. die Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens mit dem Betrag der Erhöhung oder Verminderung und den prozentualen Veränderungen.
Die prozentuale Änderung wird wie folgt berechnet:
Prozentuale Veränderung = Änderungsbetrag / Vorjahresbetrag x 100
Bei der Prüfung von Abschlüssen konzentriert sich der Investmentanalyst sofort auf wesentliche Punkte. Große prozentuale Änderungen treten häufig bei Positionen auf, deren Beträge im Vergleich zu anderen Positionen der Kontoauszüge möglicherweise nicht wesentlich sind. Obwohl beispielsweise eine starke prozentuale Veränderung bei den vorausbezahlten Ausgaben aufgetreten ist, würde der Analyst diesen Punkt bei einer ersten Prüfung der Änderungen kaum bemerken.
Stattdessen wird zunächst auf die Veränderung der Gesamtmenge - das Umlaufvermögen, das langfristige Vermögen, das Gesamtvermögen, die kurzfristigen Verbindlichkeiten usw. - aufmerksam gemacht. Als Nächstes werden Änderungen wesentlicher Einzelpositionen wie Forderungen und Vorräte untersucht. Diese Änderungen können sich auf bestimmte Änderungen der Positionen der Gewinn- und Verlustrechnung beziehen, um zu bestimmen, ob sie günstig sind.
So stieg die Bilanzsumme der ABC Company um 17, 4% (Abbildung 15.1) und der Umsatz stieg um 29, 7% (Abbildung 15.2). Eine relativ starke prozentuale Umsatzsteigerung wurde durch eine wesentlich geringere Zunahme der Vermögenswerte gestützt. Darüber hinaus lag der Anstieg der Lagerbestände um 20, 6% ebenfalls deutlich unter dem Umsatzanstieg. Diese Ergebnisse spiegeln die Leistung des Unternehmens recht gut wider. Darüber hinaus ging der Umsatzanstieg um 29, 7% von einem Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um nur 18, 5% aus. Oberflächlich betrachtet war das Umsatzwachstum des Unternehmens nicht mit einer Lockerung der Kreditpolitik verbunden.
Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt, dass der Anstieg des Bruttogewinns um 38, 9% den Umsatzanstieg übertroffen hat, was auf eine höhere Mark-up-Rate im letzten Jahr hindeutet. Das Nettoergebnis stieg jedoch nur um 21, 8%; Daher müssen die Ausgaben überproportional gewachsen sein. In der Tat stiegen die Vertriebs- und Verwaltungskosten um 44, 7% bzw. 52, 3%.
Aus dieser begrenzten Analyse von Vergleichsabschlüssen schlussfolgert ein Analyst, dass sich die operative Leistung für das letzte Jahr als günstig erwies.
Die vorstehende Analyse hat einen Vorbehalt ergeben: Die Betriebskosten, insbesondere die Verwaltungskosten, sind recht stark gestiegen. Viele Vertriebskosten - wie z. B. Umsatzgehälter, Provisionen und Werbung - sollten im Verhältnis zum Umsatz etwas ansteigen, die Verwaltungskosten jedoch nicht. Eine Untersuchung der Gründe für die starke Erhöhung der letzteren Kosten könnte angezeigt sein.
