Konzept und Definition der Hebelwirkung

Das finanzielle Ziel jedes Unternehmens besteht darin, den Wert des Unternehmens zu maximieren. Dies kann durch die Maximierung des Gewinns oder des Nettobarwerts erreicht werden.

Dies geschieht durch Erhöhung des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) und des Ergebnisses je Aktie (EPS). Hier kommt das Wesentliche der Hebelwirkung zum Ausdruck, da sie mit einer Gewinnkennzahl zusammenhängt, die eine Kapitalrendite oder ein Ergebnis vor Steuern sein kann. Ihre Kosten betreffen zwei wichtige Entscheidungen: Kostenstrukturentscheidung und Kapitalstrukturentscheidung. Kostenstrukturentscheidungen beinhalten eine geeignete Auswahl der Höhe der Fixkosten und der variablen Kosten.

Ein Mix aus fixen und variablen Kosten, der das EBIT maximiert, wird als angemessene Kostenstruktur bezeichnet. Auf der anderen Seite beinhalten Kapitalstrukturentscheidungen eine angemessene Wahl zwischen dem Fonds des Eigentümers und dem Fonds des Außenseiters. Ein Finanzierungsmix, der die Erträge der Aktionäre maximiert, kann als angemessener Kapitalstrukturmix bezeichnet werden. Hebelwirkung ist daher die Vergrößerung des EBIT und die Rendite der Aktionäre bei einer angemessenen Mischung aus fixen und variablen Kosten sowie Fremdkapital-Mix.

Konzept der Hebelwirkung:

Der Term Leverage gibt die Fähigkeit eines Unternehmens an, durch den Einsatz von Anlagevermögen oder Schulden eine höhere Rendite zu erzielen. Es zeigt die Auswirkungen der Investitions- oder Finanzierungsmuster des Unternehmens. Die Verwendung eines Vermögenswerts oder einer Geldquelle, für die das Unternehmen feste Kosten oder Zinsen zahlen muss, hat einen erheblichen Einfluss auf das Ergebnis, das den Anteilseignern zur Verfügung steht.

Die fixen Kosten oder Zinsen wirken als Drehpunkt und der Hebel erhöht den Einfluss. Durch Hebelwirkung kann ein Unternehmen die Erträge für die Anteilseigner steigern, indem es festverzinsliche Vermögenswerte oder Fonds verwendet. Es hängt von der Finanzplanung ab, wo es erwünscht ist, dass eine kleine Änderung des Umsatzes oder des EBIT einen stärkeren Einfluss auf das EBIT bzw. den Gewinn je Aktie ausüben wird. Es muss jedoch beachtet werden, dass je höher der Hebel ist, desto höher ist auch das Risiko sowie die Rendite an die Eigentümer.

Definition der Hebelwirkung:

Die Verwendung eines Vermögenswerts oder einer Geldquelle, für die das Unternehmen feste Kosten oder feste Renditen zahlen muss, wird als Hebel bezeichnet. Verschiedene Autoren haben die Hebelwirkung auf unterschiedliche Weise definiert.

Laut James C. Van Home bezieht sich „Hebelwirkung“ auf die Verwendung von Fixkosten, um die Rentabilität zu erhöhen (oder anzuheben).

Mit den Worten von JE Walter kann „Hebelwirkung als prozentuale Eigenkapitalrendite und Nettorendite der Gesamtkapitalisierung definiert werden“.

Ezra Solomon definierte die Hebelwirkung als das Verhältnis der Nettorenditen aus dem Eigenkapital und der Nettorendite aus der Gesamtkapitalisierung.

Laut SC Kuchhal wird der Begriff Leverage verwendet, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu beschreiben, festverzinsliche Vermögenswerte oder Fonds zu verwenden, um die Rendite für seine Eigentümer zu steigern.

Hebelwirkung impliziert also die Verwendung von Fixkosten, um die Rentabilität zu steigern. Es kann definiert werden als; Die Hebelwirkung ist die Reaktion auf die Rückkehr des Unternehmens auf Schwankungen bei Umsatz und Betriebsergebnis und die Fähigkeit eines Unternehmens, den Einfluss zu erhöhen, der zu einer höheren Rendite führt.

Gewinn- und Verlustrechnung:

Zum besseren Verständnis der Hebelwirkung muss die Gewinn- und Verlustrechnung vereinfacht werden. Bei der Berechnung der Verschuldung sind vier wichtige Begriffe relevant: Beitrag, EBIT, Ergebnis vor Steuern (EBT) und Ergebnis je Aktie. Die vereinfachte Gewinn- und Verlustrechnung ist in Tabelle 5.1 dargestellt.