Berechnung der Wachstumsrate des Geldwertes

Angenommen, eine Reihe von Renditen zeigt über die Jahre eine zunehmende Tendenz, z. B. 100, 120, 135, 150 und so weiter. Nun kann die Wachstumsrate in der Ertragsserie unter Verwendung des Zeitwertes des Geldes berechnet werden. In der realen Geschäftswelt sind die Wachstumsrate des Gewinns nach Steuern, Dividenden usw. die Hauptanliegen der Anleger. Dies ist so, weil das Wachstum des Gewinns oder der Dividende einen erheblichen Einfluss auf den Aktienkurs hat.

Die Wachstumsrate wird anhand von Zinseszinsen berechnet. Angenommen, die Dividende pro Aktie, die ein Unternehmen in den fünf Jahren gezahlt hat, beträgt 1, 28 Rupien, 1, 40 Rupien, 1, 66 Rupien, 1, 92 Rupien und 2, 24 Rupien. In diesem Fall zeigte sich die Wachstumsrate der Dividende für vier Jahre wie folgt: Im Jahr 1: Rs 1, 28 bis Rs 1, 40; im Jahr 2: Rs 1, 4 bis Rs 1, 66; im Jahr 3: Rs 1, 66 bis Rs 1, 92 und im Jahr 4: Rs 1, 92 bis Rs 2, 24. Zur Bestimmung der Wachstumsrate wird also 2, 24 durch 1, 28 Rupien oder die Dividende des laufenden Jahres durch die Dividende des beginnenden Jahres dividiert.

Das Ergebnis ist 2, 24 ≤ 1, 28 = 1, 749. Wenn wir die Tabelle A-1 betrachten, sehen wir, dass der Wert von 1.749 dem vierten Jahr bei einem Zinssatz von 15 Prozent entspricht. Die Wachstumsrate dieses Dividendenstroms beträgt also 15 Prozent.

Beispiel 2.14:

Berechnen Sie die Wachstumsrate mit den folgenden Cashflows:

Lösung:

Wir stellen fest, dass das Wachstum seit 5 Jahren stattfindet. Wenn wir nun den Cashflow des 6. Jahres durch den Cashflow des 1. Jahres dividieren, erhalten wir den zusammengesetzten Faktor als: 4, 145 / 2, 250 = 1-842. Aus Tabelle A-1 ergibt sich für das Jahr 5 ein zusammengesetzter Faktor von 1, 842 bei einem Zinssatz von 13%. Die Wachstumsrate beträgt also 13%.