Rückkauf von Anteilen: Quellen, Fonds und Beschränkungen

In Indien ist das Konzept des Rückkaufs von Aktien und Wertpapieren neu. Auf der Weltkarte haben die Aktivitäten zum Rückkauf von Aktien und Wertpapieren jedoch viel früher begonnen. In Großbritannien ist der Rückkauf von Anteilen seit 1991 erlaubt. In Australien ist der Rückkauf von Wertpapieren seit seiner Gründung 1989 schrittweise angestiegen. Neuseeland erlaubte den Rückkauf von Anteilen im Jahr 1993 und nicht nur, dass sie die strengen Auflagen für den Rückkauf gelockert haben viel mehr tragfähige Strategie. Japan hat 1994 ein Gesetz verabschiedet, das den Rückkauf von Aktien und Wertpapieren erlaubt.

In Indien kündigte der Premierminister Atal Bihari Vajpayee am 24. Oktober 1998 ein Wirtschaftspaket zur Umkehrung des nachlassenden Kapitalmarktes an. Eines der Elemente dieses Konjunkturpakets war die Einführung eines Rückkaufprogramms für Aktien und Wertpapiere.

Daher hat die indische Regierung am 31. Oktober 1998 eine Verordnung erlassen, die den Rückkauf von Aktien und Wertpapieren durch Änderung des Companies Act von 1956 ermöglicht. Vor dieser Änderung wurde gemäß den Bestimmungen von Section 77 (1) des Companies Act 1956 durfte ein Unternehmen keine eigenen Aktien kaufen. Die Einschränkung galt sowohl für Aktiengesellschaften als auch für Aktiengesellschaften.

Die Companies (Amendment) -Verordnung von 1998 vom 31. Oktober 1998 erlaubte jedoch den Rückkauf eigener Aktien durch eine Gesellschaft. Durch die Vergabe einer permanenten Rechtsform für die Emission haben das Companies (Amendment) Act, 1999, die Abschnitte 77A, 77AA und 77B sowie die vom Securities and Exchange Board of India (SEBI) herausgegebenen Richtlinien in Bezug auf den Rückkauf von Gesellschaften berücksichtigt eigene Aktien oder andere Wertpapiere, die bestimmten Bedingungen unterliegen, und der Rückkauf war mit Wirkung vom 31. Oktober 1998 (dh dem Datum der Ausgabe der diesbezüglichen Verordnung) zulässig. Für den Rückkauf von Aktien muss ein börsennotiertes Unternehmen zusätzlich zu den Bestimmungen des Companies (Amendment) Act von 1999 die einschlägigen SEBI-Vorschriften einhalten.

In den letzten drei Jahren hat eine gute Anzahl von Unternehmen, darunter mehrere multinationale Unternehmen, die Beteiligung der Projektträger erhöht, indem sie Aktienrückkaufprogramme oder offene Angebotsprogramme angenommen haben. Die Anzahl dieser Unternehmen hat erheblich zugenommen.

Mehrere multinationale Unternehmen haben in den letzten Jahren die bedrückten Marktbedingungen ausgenutzt und offene Angebote veröffentlicht. Zu den großen Unternehmen, die die Option zum Rückkauf von Aktien ausgeübt haben, zählen Cadbury, Philips, Carrier Aircon, Oils Elevator, Industriesauerstoff, Castrol, Britannia Industries, Exide Industries, Hindalco, Cabot India, Alfa Laval und ITW Signode und viele mehr.

Quellen für den Rückkauf von Wertpapieren:

Gemäß Abschnitt 77A Absatz 1 des Companies (Amendment) Act von 1999 kann eine Gesellschaft eigene Aktien oder andere festgelegte Wertpapiere erwerben aus

(i) ihre freien Reserven (dh Reserven, die zur Ausschüttung als Dividende frei sind); oder

(ii) das Wertpapier-Prämienkonto; oder

(iii) Der Erlös aus Aktien oder anderen spezifizierten Wertpapieren.

Zu den angegebenen Wertpapieren zählen die Aktienoptionen der Mitarbeiter oder andere Wertpapiere, die von Zeit zu Zeit von der Zentralregierung mitgeteilt werden. Der Rückkauf von Aktien jeglicher Art ist aus der Neuausgabe von Aktien dieser Art nicht gestattet. Mit anderen Worten, wenn Aktien zurückgekauft werden sollen, können Vorzugsaktien oder Schuldverschreibungen zum Rückkauf von Aktien ausgegeben werden.

Fonds für den Rückkauf von Anteilen:

In Section 77A (2), eingefügt durch das Companies (Amendment) Act von 1999, heißt es, dass ein Unternehmen seine eigenen Aktien kaufen darf, indem es das Geld nur aus folgenden Quellen verwendet:

(i) Aktienkapital;

(ii) freie Rücklagen (dh allgemeine Rücklagen und Guthaben in der Gewinn- und Verlustrechnung);

(iii) Wertpapierprämienkonto.

Für den Fall, dass Aktien aus freien Reserven zurückgekauft werden, schreibt Abschnitt 77AA vor, dass ein Betrag, der dem Nennwert der zurückgekauften Aktien entspricht, auf das Kapitalrückzahlungsreservekonto [gemäß Abschnitt 80 (1) (d)] übertragen wird. Einzelheiten dieser Übertragung werden in der Bilanz offengelegt. Dieses Konto darf gemäß den SEBI-Richtlinien für die Ausgabe von voll einbezahlten Gratisaktien verwendet werden.

Beschränkungen des Rückkaufs von Anteilen:

1. Die Unternehmen können die Rückkaufpraxis auf Kosten unschuldiger und verstreuter Aktionäre missbrauchen.

2. Der Rückkauf kann von Projektträgern missbraucht werden, um ihre Beteiligungen an den Unternehmen zu stärken und zu konsolidieren, wodurch die Interessen von Minderheitsaktionären möglicherweise beeinträchtigt werden.

3. Die Praxis des Rückkaufs von Anteilen kann die Projektträger dazu veranlassen, sich aus eigenen egoistischen Gründen für den Handel einzusetzen. Sie können den Gewinn des Unternehmens durch die Manipulation der Rechnungslegungsgrundsätze des Unternehmens und die Anwendung anderer Mittel unterbewerten und dann die Aktien des Unternehmens zu niedrigen Preisen zurückkaufen. Auf diese Weise würden Insider zusätzliches Geld verdienen, wenn das Unternehmen diese Aktien zu höheren Preisen von den Projektträgern erwirbt. Es bietet den Veranstaltern die Möglichkeit, aus dem Rückkauf von Aktien Heu zu machen.

4. Der Mechanismus des Rückkaufs von Aktien führt zu künstlichen Manipulationen von Aktien und Aktienkursen am Markt (Börse) durch einflussreiche Gruppen, die am Unternehmen beteiligt sind. (Häufige) Schwankungen der Aktienkurse können zu Verwirrungen in den Köpfen von Minderheitsaktionären führen, die zu unerträglichen Verlusten führen.