Automatische Preisanpassung unter Goldstandard und flexible Wechselkurse
Automatische Preisanpassung unter Goldstandard und flexible Wechselkurse!
Unter dem internationalen Goldstandard, der zwischen 1880-1914 bestand, bestand die verwendete Währung aus Gold oder war zu einem festen Zinssatz in Gold konvertierbar. Die Zentralbank des Landes war immer bereit, Gold zum angegebenen Preis zu kaufen und zu verkaufen.
Der Kurs, zu dem das Standardgeld des Landes in Gold konvertierbar war, wurde als Münzpreis von Gold bezeichnet. Dieser Kurs wurde Mint Parity oder Mint Par Exchange genannt, da er auf dem Mint-Preis von Gold basierte. Der tatsächliche Wechselkurs könnte jedoch über und unter der Minze-Parität um die Kosten für den Goldtransport zwischen den beiden Ländern variieren.
Um dies zu veranschaulichen, nehmen wir an, die USA hätten ein Zahlungsbilanzdefizit mit Großbritannien. Die Differenz zwischen Import- und Exportwert müsste von US-Importeuren in Gold gezahlt werden, da die Nachfrage nach Pfund das Pfundangebot überstieg.
Der Umschlag von Gold bedeutete jedoch Transportkosten und andere Bearbeitungsgebühren, Versicherungen usw. Angenommen, die Transportkosten für Gold aus den USA nach Großbritannien betrugen 3 Cent. Die US-Importeure müssten also 6, 03 $ (6 $ + 0, 03 c) ausgeben, um 1 £ zu erhalten.
Dies könnte der Wechselkurs sein, bei dem es sich um den US-Goldexportpunkt oder um den oberen Artenpunkt handelt. Kein US-Importeur würde mehr als 6, 03 US-Dollar zahlen, um 1 GBP zu erhalten, weil er Gold im Wert von 6 US-Dollar aus dem US-Finanzministerium kaufen und für 3 Cent pro Unze nach Großbritannien schicken könnte.
Ebenso könnte der Wechselkurs des Pfunds bei einem Überschuss der US-Zahlungsbilanz nicht unter 5, 97 USD fallen. Somit war der Wechselkurs von 5, 97 US-Dollar pro Pfund der US-Goldimportpunkt oder der niedrigere Artenpunkt.
Der Wechselkurs unter dem Goldstandard wurde durch die Kräfte der Nachfrage und des Angebots zwischen den Goldpunkten bestimmt und wurde durch Goldtransporte daran gehindert, die Goldpunkte zu verlassen. Das Hauptziel war es, Bop im Gleichgewicht zu halten.
Ein Defizit oder Überschuss bei Bop unter dem Goldstandard wurde automatisch durch den Price-Specie-Flow-Mechanismus korrigiert. Ein Bop-Defizit eines Landes bedeutete beispielsweise einen Rückgang seiner Währungsreserven aufgrund eines Abflusses seines Goldes in ein Überschussland.
Dadurch wurde die Geldmenge des Landes reduziert, wodurch das allgemeine Preisniveau sank. Dies wiederum würde seine Exporte erhöhen und seine Importe reduzieren. Dieser Anpassungsprozess bei bop wurde durch einen Zinsanstieg infolge der Reduzierung der Geldmenge ergänzt. Dies führte zum Zufluss von kurzfristigem Kapital aus dem Überschussland. Somit trug der Zufluss von kurzfristigem Kapital aus dem Überschuss in das Defizitland zur Wiederherstellung des Bop-Gleichgewichts bei.
Automatische Preisanpassung unter flexiblen Wechselkursen (Preiseffekt):
Bei flexiblen (oder variablen) Wechselkursen wird das Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz automatisch durch die Kräfte der Nachfrage und des Angebots für Devisen gelöst. Ein Wechselkurs ist der Preis einer Währung, der wie jede andere Ware von Nachfrage und Angebot bestimmt wird. "Der Wechselkurs variiert mit unterschiedlichen Angebots- und Nachfragebedingungen, aber es ist immer möglich, einen Gleichgewichtswechselkurs zu finden, der den Devisenmarkt freimacht und ein externes Gleichgewicht schafft."
Dies wird automatisch durch eine Abwertung (oder Aufwertung) der Währung eines Landes im Falle eines Defizits (oder Überschusses) in seiner Zahlungsbilanz erreicht. Die Abwertung (oder Aufwertung) einer Währung bedeutet, dass ihr relativer Wert abnimmt (oder steigt). Durch die Abschreibung werden die Exporte gefördert und die Importe abgeschreckt.
Bei einer Börsenabwertung werden ausländische Preise in Inlandspreise umgerechnet. Angenommen, der Dollar nimmt gegenüber dem Pfund ab. Dies bedeutet, dass der Dollarpreis im Verhältnis zum Pfund auf dem Devisenmarkt fällt.
Dies führt dazu, dass die Preise der US-Exporte in Großbritannien gesenkt und die Preise der britischen Importe in den USA angehoben werden. Wenn die Importpreise in den USA höher sind, werden die Amerikaner weniger Waren von den Briten kaufen. Auf der anderen Seite werden niedrigere Preise der US-Exporte ihre Verkäufe nach Großbritannien erhöhen. So werden die US-Exporte steigen und die Importe abnehmen, wodurch sich ein Gleichgewicht in der Zahlungsbilanz ergibt.
Es sind Annahmen:
Diese Analyse basiert auf folgenden Annahmen:
1. Es gibt zwei Länder Großbritannien und USA
2. Beide haben ein flexibles Wechselkurssystem.
3. Das BOP-Ungleichgewicht wird automatisch durch Änderungen der Wechselkurse angepasst.
4. Die Preise sind in beiden Ländern flexibel.
5. Zwischen beiden Ländern besteht freier Handel.
Erläuterung:
In Anbetracht dieser Annahmen wird der Anpassungsprozess anhand von Abbildung 1 erläutert. Dabei ist D die US-Nachfragekurve der Devisen, die die Nachfrage nach britischen Importen darstellt, und S, die US-Angebotskurve der Devisen, die seine Exporte nach Großbritannien repräsentiert. Bei P befinden sich Nachfrage und Angebot der US-Devisen im Gleichgewicht, wobei der Wechselkurs zwischen dem US-Dollar und dem britischen Pfund OE ist und die Tauschmenge OQ ist.
Angenommen, es entwickelt sich ein Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz der USA in Bezug auf Großbritannien. Dies zeigt sich in einer Verschiebung der Nachfragekurve von D nach D 1 und das beginnende Defizit ist gleich PP 2 . Dies bedeutet einen Anstieg der US-Nachfrage nach britischen Importen, was zu einem Anstieg der Nachfrage nach Pfund führt. Dies bedeutet eine Abwertung des US-Dollars und eine Aufwertung des britischen Pfunds. Infolgedessen steigen die Importpreise britischer Waren in den USA und die Preise der US-Exporte fallen.
Dies führt tendenziell zu einem neuen Gleichgewicht bei P 1 und einem neuen Wechselkurs bei OE 1, wodurch das Defizit in der Zahlungsbilanz beseitigt wird. Die Nachfrage nach Devisen entspricht dem Devisenangebot bei OQ 1 und die Zahlungsbilanz ist im Gleichgewicht.
Wenn der Wechselkurs auf OE 1 steigt, werden US-Waren in Großbritannien billiger und britische Waren in US-Dollar in Dollar. Infolge der Änderungen der relativen Preise erhöhen die niedrigeren Preise für US-Waren die Nachfrage nach britischen Waren, was sich an der neuen Nachfragekurve D 1 zeigt .
Dies führt tendenziell zu einem Anstieg der US-Exporte nach Großbritannien, was sich als Bewegung von P nach P 1 entlang der Angebotskurve S darstellt. Gleichzeitig senkt der höhere Preis britischer Waren in Dollar tendenziell die Nachfrage nach britischen Gütern Umstellung der Nachfrage auf inländische Güter in den USA Dies führt zur Bewegung von P 2 nach P 1 entlang der neuen Nachfragekurve D 1 .
Somit wird das anfängliche Defizit PP 2 in BOP beseitigt, indem der von QQ 1 gelieferte Devisenkurs erhöht und der von Q 2 Q 1 geforderte Devisenkurs verringert wird, so dass das BOP-Gleichgewicht mit dem Wechselkurs OE 1 erreicht wird, bei dem der OQ 1- Devisenkurs gilt geliefert und nachgefragt.
Die obige Analyse basiert auf der Annahme relativer Elastizitäten der Nachfrage und des Devisenangebots. Um den vollen Effekt der Abwertung der relativen Preise in den beiden Ländern messen zu können, reicht es jedoch nicht aus, dass Nachfrage- und Angebotsbedingungen relativ elastisch sind.
Wichtig sind geringe Elastizitäten der Nachfrage und des Devisenangebots. Dies ist in Fig. 2 dargestellt, wo die ursprünglich weniger elastischen Nachfrage- und Angebotskurven für Devisen D und S sind, die sich bei P schneiden und die Gleichgewichts-Wechselrate OE ist. Jetzt entwickelt sich ein Zahlungsbilanzdefizit in Höhe von PP 2 .
Da die Elastizitäten von Nachfrage und Angebot an Devisen sehr gering sind (inelastisch), sind für den Wiederaufbau des Gleichgewichts sehr viel Abwertung des Dollars und die Aufwertung des Pfunds erforderlich.
Das Gleichgewicht wird durch relative Preisbewegungen in beiden Ländern, wie oben erläutert, auf P 1 mit einem sehr hohen Fremdwährungskurs OE 1 festgelegt . Eine derart hohe Abwertung würde jedoch zu sehr hohen Preisänderungen in beiden Ländern führen, was zu einer Störung der Volkswirtschaften führen würde.
Es ist Kritik:
Der praktische Einsatz flexibler Wechselkurse ist stark eingeschränkt. Abwertung und Aufwertung führen in den einführenden Ländern zu sinkenden und steigenden Preisen. Sie führen zu starken Depressionen bzw. Inflationen. Darüber hinaus schaffen sie Unsicherheit und Unsicherheit.
Dies ist mehr auf Spekulationen mit Devisen zurückzuführen, die die Wirtschaft von Ländern, die flexible Wechselkurse anwenden, destabilisiert. Die Regierungen bevorzugen daher feste Wechselkurse, die eine Anpassung der Zahlungsbilanz erfordern, indem sie politische Maßnahmen erlassen.
