Einfluss der Inflation auf Investitionsentscheidungen (mit Berechnungen)
Lassen Sie uns die Auswirkungen der Inflation auf Investitionsentscheidungen eingehend untersuchen.
Die Preise bleiben über einen bestimmten Zeitraum nicht konstant. Sie neigen dazu, sich aufgrund verschiedener wirtschaftlicher, sozialer oder politischer Faktoren zu verändern. Änderungen des Preisniveaus verursachen zwei Arten von wirtschaftlichen Bedingungen: Inflation und Deflation. Inflation kann als ein Zeitraum allgemeiner Preiserhöhung für Produktionsfaktoren definiert werden, während Deflation bedeutet, dass das allgemeine Preisniveau sinkt.
Diese Änderungen des Preisniveaus führen zu einer ungenauen Darstellung von Abschlüssen und haben auch erhebliche Auswirkungen auf Investitionsentscheidungen, die anhand des folgenden Beispiels deutlich gemacht werden können:
Beim Vergleich der Kapitalrendite nach dem historischen Kostenkonzept von 30% stellen wir fest, dass sie wesentlich höher ist als die Kapitalrendite basierend auf dem Wiederbeschaffungskostenkonzept. In der Realität haben wir nur 10, 83% des heutigen Kapitals verdient. In gleicher Weise beträgt die Steuerschuld nach dem Anschaffungskostenkonzept 2, 70 Rs, was um ein Vielfaches höher ist als die Steuerschuld von 1 955 Rs, basierend auf dem Ersatzkostenkonzept.
Die auf historischen Anschaffungskosten basierende Buchführung erhöht somit die Buchgewinne, erhöht die Steuerschuld und das Eigenkapital. In der jüngsten Vergangenheit gab es Fälle, in denen Dividenden und Steuern aus dem Realkapital aufgrund von Auswirkungen oder Preisänderungen (Inflation) auf Abschlüsse gezahlt wurden. Es besteht daher die Notwendigkeit, die konventionelle Buchhaltung an die Änderungen des Preisniveaus anzupassen oder die Preisniveausberechnung zu übernehmen.
Da die meisten Investitionsentscheidungen auf dem Konzept der Cashflows basieren, ist es unbedingt erforderlich, die Geld-Cashflows mit Kaufkraftäquivalenten anzupassen, um die realen Cashflows oder inflationsbereinigten Cashflows zu bestimmen.
Bei einer Nullinflation besteht jedoch keine Notwendigkeit, zwischen Geld und realen Cashflows zu unterscheiden, da beide identisch wären. Die Differenz zwischen Geld-Cashflows und realen Cashflows entsteht bei Inflation.
Die Auswirkungen der Inflation auf Investitionsentscheidungen wurden in den folgenden Abbildungen erläutert:
Abbildung 1:
Ein Unternehmen hat ein Projekt mit einem Aufwand von 55.000 Rs geprüft, von dem erwartet wird, dass es die folgenden Cashflows aus heutiger Sicht erzielt:
Die Kapitalkosten des Unternehmens, die die Voraussetzung für ein Wachstum der Dividenden beinhalten, um mit der Kosteninflation Schritt zu halten, betragen 20% und werden für die Zwecke der Investitionsbewertung verwendet. Auf der vorgenannten Grundlage hat der betreffende Bereichsleiter die Ablehnung des Vorschlags empfohlen. In Anbetracht Ihrer eigenen Prognose, dass die Inflationsrate in den ersten Jahren voraussichtlich 15% und in den Folgejahren 10% betragen wird, müssen Sie zu dieser Empfehlung Stellung nehmen. (Abzinsungsfaktoren bei 20% betragen 0, 833, 0, 694, 0, 579 bzw. 0, 482 für die Jahre 1 bis 4).
Da der Barwert negativ ist, hat der Bereichsleiter die Ablehnung des Vorschlags empfohlen.
Wir sollten jedoch den Barwert der inflationsbereinigten Geldzuflüsse wie folgt berechnen:
Bemerkungen:
Der Nettobarwert der inflationsbereinigten Cashflows ist positiv und daher sollte der Vorschlag akzeptiert werden.
Abbildung 2:
Ein Unternehmen, das ein kostensparendes Projekt in Betracht zieht. Dies beinhaltet den Kauf einer Maschine, die 7.000 Rs kostet, was zu jährlichen Einsparungen bei den Lohnkosten von 1.000 Rs und zu den Materialkosten von 400 Rs führt.
Die folgenden Inflationsraten werden für die nächsten fünf Jahre jedes Jahr prognostiziert:
Die Kapitalkosten des Unternehmens in Geldbeträgen betragen 15%. Bewerten Sie das Projekt unter der Annahme, dass die Maschine eine Lebensdauer von 5 Jahren und keinen Ausschusswert hat.
Auswertung:
Da der Barwert negativ ist, dh der Barwert der Ausgaben (Maschinenkosten) über dem Barwert der Gesamteinsparungen liegt, sollte die Maschine nicht gekauft werden.
