Arten der Kapitalisierung: Über- und Unterkapitalisierung

Der Begriff Kapitalisierung oder die Bewertung des Kapitals umfasst das Grundkapital und die Verschuldung. Nach einer anderen Sichtweise handelt es sich hierbei um ein Wort, das gewöhnlich verwendet wird, um sich auf die Summe der ausstehenden Aktien und finanzierten Verpflichtungen zu beziehen, die vollständig fiktive Werte darstellen können.

Die gewöhnliche Bedeutung der Kapitalisierung in der Berechnungsschätzung oder Schätzung des Barwerts. Dieses Bewertungskonzept liegt den Definitionen der Kapitalisierung zugrunde, und der Schwerpunkt liegt auf der Höhe des Kapitals. Aber der Begriff Kapitalisierung hat sein voriges Konzept geworfen.

Ursprünglich wurde es im Sinne von "Bewertung" und "Betrag" verwendet, aber die qualitative Konnotation wird nun normalerweise mit dem quantitativen Ausdruck einhergehen. Der Begriff Kapitalisierung wird nun als Synonym für die Kapitalstruktur oder den Finanzplan verstanden.

Die Kapitalisierungsstudie beinhaltet eine Analyse von drei Aspekten:

i) Kapitalbetrag

ii) Zusammensetzung oder Form des Kapitals

iii) Änderungen in der Kapitalisierung.

Die Aktivierung kann 3 Typen haben. Sie sind über Kapitalisierung, unter Kapitalisierung und gerechter Kapitalisierung. Unter diesen drei Faktoren ist die Kapitalisierung wahrscheinlich von häufigem Interesse und von praktischem Interesse.

Überkapitalisierung:

Viele haben den Begriff "Überkapitalisierung" mit Kapitalreichtum und "Unterkapitalisierung" mit Kapitalmangel verwechselt. Es wird notwendig, diese Begriffe ausführlich zu diskutieren. Ein Unternehmen wird überkapitalisiert, wenn seine Erwerbsfähigkeit die Höhe der Kapitalisierung nicht rechtfertigt.

Überkapitalisierung hat nichts mit Kapitalabbau in einem Unternehmen zu tun. Auf der anderen Seite besteht eine größere Wahrscheinlichkeit, dass der überkapitalisierte Konzern kapitalarm wird. Die abstrakte Begründung kann durch bestimmte objektive Tests erklärt werden. Diese Tests erfordern den Vergleich zwischen den verschiedenen Werten der Aktien einer Gesellschaft. Wenn wir von Überkapitalisierung sprechen, haben wir immer das Interesse der Aktionäre.

Es gibt verschiedene Standards für die Bewertung von Unternehmen oder ihrer Aktien:

Nennwert:

Es ist nicht der Nennwert einer Aktie, zu dem sie normalerweise ausgegeben wird, dh zu einem Aufschlag oder zu einem Abschlag. Sie ist statisch und wird nicht durch Geschäftsschwankungen beeinflusst. Daher werden die verschiedenen geschäftlichen Änderungen nicht berücksichtigt.

Marktwert:

Sie wird durch die Faktoren Nachfrage und Angebot an einer Börse bestimmt. Es ist von einer Reihe von Erwägungen abhängig, die sowohl die Nachfrage als auch die Angebotsseite beeinflussen.

Buchwert:

Sie wird berechnet, indem die Summe der Eigenleistungen - wie Grundkapital, Überschuss und Eigenreserven - durch die Anzahl der ausstehenden Aktien dividiert wird.

Realer Wert:

Sie wird ermittelt, indem der kapitalisierte Ertragswert durch die Anzahl der ausstehenden Aktien dividiert wird. Bevor die Gewinne aktiviert werden, sollten sie durchschnittlich berechnet werden. Es kann an dieser Stelle darauf hingewiesen werden, dass je länger der Zeitraum durch die Studie abgedeckt wird, desto repräsentativer der Durchschnitt sein sollte, sollte der Zeitraum normalerweise alle Phasen des Konjunkturzyklus abdecken, dh gute, schlechte und indifferente Jahre. Einige Autoren vergleichen den Nennwert der Aktie mit dem Marktwert, und wenn der Nennwert höher als der Marktwert ist, betrachten sie ihn als Zeichen einer Überkapitalisierung.

Nennwert> Marktwert

Der Vergleich von Buchwerten und realen Werten von Aktien ist ein besserer Test in dem Sinne, dass der Buchwert eine Vorstellung von der bisherigen Karriere des Unternehmens gibt, dh wie es sich in den letzten Jahren entwickelt hat und dessen Stärke von seinen Reserven und Überschüssen bestimmt wird .

Der reale Wert ist eine Studie über die Arbeitsweise eines Unternehmens im Hinblick auf die Erwerbsfähigkeit in der jeweiligen Branche. Es berücksichtigt nicht nur das bisherige Ergebnis oder die Ertragskraft eines Unternehmens, sondern bezieht sich auf das allgemeine Einkommen der anderen Einheiten derselben Art. Es ist ein wissenschaftlicher und logischer Test.

Buchwert = Realer Wert (gerechte Kapitalisierung)

Buchwert> Realer Wert (Überkapitalisierung)

Buchwert <Realer Wert (unter Marktkapitalisierung)

Ursachen für Überkapitalisierung:

Im Folgenden sind die Fälle für Überkapitalisierung aufgeführt:

i) Beförderung mit aufgeblähtem Vermögenswert:

Die Beförderung eines Unternehmens kann die Umwandlung eines Partnerschaftsunternehmens oder eines privaten Unternehmens in eine Aktiengesellschaft zur Folge haben, und die Übertragung von Vermögenswerten kann zu überhöhten Preisen erfolgen, die keinen Bezug zur Ertragskraft des Unternehmens haben. Unter diesen Umständen wird der Buchwert des Unternehmens den tatsächlichen Wert übersteigen.

ii) Die Entstehung hoher Gründungs- oder Beförderungskosten (z. B. guter Wille, Patentrechte) ist eine Hauptursache für Überkapitalisierung. Wenn die späteren Einnahmen den Betrag des eingesetzten Kapitals nicht rechtfertigen, wird die Gesellschaft überkapitalisiert.

iii) Inflationsbedingungen:

Der Boom ist ein wesentlicher Faktor für die Überkapitalisierung der Unternehmen. Die während der Boomperiode neu begonnene Besorgnis wird wahrscheinlich aufgrund des Anstiegs des allgemeinen Preisniveaus und der Zahlung hoher Preise für die versammelten Immobilien zu einem hohen Wert kapitalisiert. Diese neuen schwebenden Konzerne sowie die reorganisierten und erweiterten befanden sich nach Abklingen der Boombedingungen als überkapitalisiert.

iv) Kapitalmangel:

Der Kapitalmangel ist auch ein beitragender Faktor für die Überkapitalisierung. Die unzureichende Kapitalausstattung kann auf fehlerhafte Ausarbeitung des Finanzplans zurückzuführen sein. Somit steht den Aktionären ein Großteil der Erträge nicht zur Verfügung, was den realen Wert der Aktien verringert.

v) Fehlerhafte Abschreibungspolitik:

Es ist nicht ungewöhnlich, dass viele Bedenken aufgrund unzureichender Rückstellungen für Abschreibungen / Ersatz oder Überalterung von Vermögenswerten zu groß sind. Die Effizienz des Unternehmens wird nachteilig beeinflusst und dies spiegelt sich in seiner geringeren Ertragskraft wider.

vi) Liberale Dividendenpolitik:

Wenn Unternehmen der liberalen Dividendenpolitik folgen, indem sie wesentliche Bestimmungen vernachlässigen, stellen sie fest, dass sie nach einigen Jahren überkapitalisiert sind, wenn der Buchwert ihrer Aktien den realen Wert übersteigen wird.

vii) Steuerpolitik:

Die Überkapitalisierung eines Unternehmens kann auch auf eine übermäßige Besteuerung durch die Regierung zurückzuführen sein, und auch die Berechnungsgrundlagen können die Unternehmen mit mageren Mitteln verlassen.

Auswirkungen der Überkapitalisierung:

Überkapitalisierung betrifft das Unternehmen, die Aktionäre und die Gesellschaft insgesamt. Das Vertrauen der Anleger in eine überkapitalisierte Gesellschaft wird aufgrund ihrer reduzierten Ertragskraft und des infolgedessen fallenden Marktpreises der Aktien verletzt. Die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens ist relativ schlecht.

Folglich ist die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens relativ schlecht. Infolgedessen kann das Unternehmen gezwungen sein, unhandliche Schulden zu tätigen und den hohen Verlust des Goodwills in einer nachfolgenden Neuorganisation zu tragen. Die Aktionäre haben die Hauptlast der Kapitalisierung doppelt zu tragen. Ihr Kapital wird nicht nur abgeschrieben, sondern auch die Erträge sind unsicher und meist unregelmäßig. Ihre Bestände haben einen geringen Wert als Sicherheiten.

Ein Unternehmen mit zu hoher Kapitalisierung versucht, die Preise zu erhöhen und die Qualität der Produkte zu verringern. Infolgedessen kann ein solches Unternehmen liquidieren. In diesem Fall sind die Gläubiger und die Arbeiter betroffen. Somit führt dies zu einer falschen Anwendung und Verschwendung der Ressourcen der Gesellschaft.

Korrekturen für Überkapitalisierung:

Eine Überkapitalisierung kann korrigiert werden, wenn die folgenden Schritte unternommen werden:

1. Umstrukturierung der Gesellschaft durch Verkauf von Aktien mit hohem Abschlag.

2. Ausgabe weniger interessierter neuer Schuldverschreibungen gegen Prämie anstelle alter Schuldverschreibungen.

3. Rücknahme von Vorzugsaktien mit hoher Dividende

4. Reduzierung des Nennwerts (Nennwerts) der Aktien.

Unterkapitalisierung:

Im Allgemeinen wird Unterkapitalisierung als mit der Unzulänglichkeit des Kapitals gleichwertig betrachtet, sollte jedoch als Umkehrung der Überkapitalisierung betrachtet werden, dh es ist eine Bedingung, wenn der tatsächliche Wert des Unternehmens den Buchwert übersteigt.

Die Ursachen für Unterkapitalisierung sind folgende:

1. Unterschätzung des Ergebnisses:

Während der Erstellung des Finanzplans wird mitunter mit einem niedrigeren Ergebnis gerechnet, und die Kapitalisierung kann auf dieser Schätzung basieren. Sollte sich das Ergebnis als höher erweisen, wird der Konzern zu wenig kapitalisiert.

2. Unvorhersehbare Ergebnissteigerung:

Viele Unternehmen, die während der Depression begonnen haben, werden aufgrund von unvorhersehbaren Gewinnsteigerungen in der Phase der Erholung oder des Aufschwungs unterkapitalisiert.

3. Konservative Dividendenpolitik:

Durch die Einhaltung einer konservativen Dividendenpolitik schaffen einige Unternehmen angemessene Reserven für Abschreibungen, Erneuerungen und Ersatzzahlungen und setzen die Erträge zurück, die den realen Wert der Aktien dieser Unternehmen erhöhen.

4. Hohe Effizienz beibehalten:

Durch die Anwendung neuester Produktionstechniken verbessern viele Unternehmen ihre Effizienz. Die Gewinne, die von der Effizienz des Konzerns abhängen, werden steigen, und der tatsächliche Wert des Unternehmens kann seinen Buchwert übersteigen.

Auswirkungen der Unterkapitalisierung:

Die Auswirkungen der Unterkapitalisierung sind folgende:

1. Verursacht starke Schwankungen des Marktwerts von Aktien.

2. Fordern Sie das Management auf, geheime Reserven zu schaffen.

3. Die Mitarbeiter fordern einen hohen Anteil am gesteigerten Wohlstand des Unternehmens.