Top 3 moderne Methoden der Risikoanalyse

In diesem Artikel erfahren Sie mehr über die drei modernen Methoden der Risikoanalyse: (1) Sensitivitätsanalyse, (2) Wahrscheinlichkeitsanalyse und (3) erwartete Werte.

1. Sensitivitätsanalyse:

Die Sensitivitätsanalyse ist eine Simulationstechnik, bei der Schlüsselvariablen geändert werden und die resultierende Änderung der Rendite oder des Kapitalwerts (NPV) beobachtet wird. Einige der wichtigsten Variablen sind Kosten, Preise, Projektlaufzeit, Marktanteil usw.

Der praktischste Weg, dies zu tun, ist die Auswahl der Variablen, deren geschätzte Werte möglicherweise erhebliche Fehler oder ein Element der Unsicherheit enthalten, und dann die Auswirkung von Fehlern unterschiedlicher Größe auf den aktuellen Wert des Projekts zu berechnen.

Der übliche Mechanismus besteht darin, jede strategische Variable um bestimmte feste Prozentsätze sowohl in positive als auch in negative Richtung zu ändern, beispielsweise plus oder minus 10% oder plus oder minus 5% usw., und die Auswirkungen der Änderung auf die Rate zu untersuchen der Rückgabe [oder des Barwerts].

Es ist ein wirksames Instrument zur Bewältigung von Risiken bei der Projektprüfung. Es gibt jedoch bestimmte Einschränkungen bei der Verwendung dieses Tools.

Sie sind:

(a) Wenn der kombinierte Effekt einer Änderung in einem Satz interkorrelierter Variablen nicht untersucht wird, könnte die Prüfung der Empfindlichkeit einzelner Variablen schlechter als nutzlos sein. Dies kann zu falschen Schlussfolgerungen führen. Daher ist es eine sehr schwierige Aufgabe.

(b) Die zweite Einschränkung liegt in der Tatsache, dass die Werte der Variablen [Komponenten] im Allgemeinen auf beliebige Weise um etwa 5% oder 10% geändert werden, um die Auswirkung auf die Renditen zu untersuchen. Wenn dies nicht auf sinnvolle Weise geschieht, kann dies den Anleger in die Irre führen.

(c) Die dritte besteht darin, dass die mit den verschiedenen möglichen Werten der Komponenten verbundenen Chancen ignoriert werden.

2. Wahrscheinlichkeitsanalyse:

Die Wahrscheinlichkeit kann als ein Maß für die eigene Meinung über die Wahrscheinlichkeit eines Ereignisses [Cashflow] definiert werden. Die Wahrscheinlichkeit des Auftretens reicht normalerweise von 1 bis 0, dh 100 Prozent Sicherheit bis 100 Prozent Unsicherheit.

Bei dieser Analyse werden anstelle einer einzelnen Schätzung eine Reihe von Schätzungen und ihre zugehörigen Wahrscheinlichkeiten berechnet. Eine Wahrscheinlichkeitsverteilung in ihrer einfachsten Form könnte mit einigen Schätzungen wie „optimistisch“, „pessimistisch“ und „höchstwahrscheinlich“ sein.

Das eigentliche Problem ist jedoch, wie diese Wahrscheinlichkeitsverteilung erhalten werden kann. Zwei Arten von Wahrscheinlichkeiten - objektive und subjektive - werden normalerweise für die Entscheidungsfindung unter Unsicherheit verwendet.

Die objektive Wahrscheinlichkeit ist die Wahrscheinlichkeitsschätzung, die auf einer sehr großen Anzahl von Beobachtungen beruht, zum Beispiel auf dem objektiven Nachweis von 100 Studien, die wiederholt in unabhängigen, identischen Situationen durchgeführt wurden.

Subjektive Wahrscheinlichkeiten sind solche Wahrscheinlichkeitsmaße, die sich auf den Glauben einer Person und nicht auf den objektiven Nachweis einer großen Anzahl von Studien stützen.

Da die Investitionsentscheidungen meistens nicht repetitiv sind und nicht unter identischen Situationen getroffen werden, sind nur subjektive Wahrscheinlichkeiten nützlich.

3. Erwartete Werte [EV]:

EV ist die Summe der Produkte der geschätzten Ergebnisse und ihrer jeweiligen Wahrscheinlichkeiten. Wenn beispielsweise drei mögliche Renditen für eine Investition 8%, 12% und 16% betragen und die Wahrscheinlichkeit, dass eine davon erreicht wird, 0, 25, 0, 50 bzw. 0, 25 beträgt, lautet der EV der Rendite wie folgt:

Im Vorhinein bezieht sich die Unsicherheit auf eine Situation, in der eine solche Wahrscheinlichkeitsverteilung nicht objektiv bekannt, sondern nur geschätzt werden kann. Bei Investitionsentscheidungen ist eine solche theoretische Unterscheidung jedoch hypothetisch und kann in der Praxis nicht viel nützlich sein.

Selbst die besten Schätzungen des Projektmanagers hinsichtlich der Wahrscheinlichkeit des Eintretens der erwarteten Cashflows und ihrer Größenordnung sind nur subjektive Einschätzungen. Daher werden sowohl Risiko als auch Ungewissheit synonym verwendet, um dasselbe zu bedeuten.

Einige Faktoren, die das Risiko oder die Unsicherheit einer Anlage erhöhen, sind die folgenden Möglichkeiten:

(a) Der Prozess oder das Produkt wird veraltet,

b) sinkende Nachfrage nach dem Produkt,

(d) Preisschwankungen,

(e) Devisenbeschränkungen und

(f) Inflationstendenzen usw.