Rolle der Sonderziehungsrechte im Handel und in der öffentlichen Finanzen

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Am 1. Januar 1970 erfolgte die erste Zuteilung von SZR durch den IWF. Auf das Sonderziehungskonto des Fonds wurden insgesamt 104 SZR, 3.414 Mio., auf 104 Teilnehmer verteilt. Zum 31. Dezember 1969 verfügte jeder Teilnehmer über einen Anteil von 16, 8 Prozent seiner Fondsquote. China entschied sich jedoch, im ersten Jahr keine SZR zu erhalten.

Im Laufe des Jahres 1970 beabsichtigten fünf weitere Mitglieder des Fonds, bei seiner zweiten Zuteilung dem SZR-Programm beizutreten. Die zweite Zuteilung von SZR erfolgte am 1. Januar 1971. Diesmal wurden insgesamt SZR von 2.940 Millionen SZR auf 100 Teilnehmer mit einem Anteil von 10, 7 Prozent ihrer Fondsquoten verteilt.

Die durch diese beiden Zuteilungen geschaffenen Sonderziehungsrechte beliefen sich auf rund 6.400 Millionen SZR. Dies entspricht etwa 8 Prozent der sonstigen Liquiditätsressourcen (dh Gold, Devisen usw.) der Mitgliedsländer des Fonds.

Die dritte Zuteilung von SZR in Höhe von 2.952 Millionen Einheiten erfolgte am 1. Januar 1972 an 112 Teilnehmer. Bis zum 31. März 1973 haben 113 von 125 Mitgliedern an der SZR-Regelung teilgenommen. Die Länder Afrikas und des Nahen Ostens beteiligen sich nicht an der derzeitigen Regelung. Inzwischen hatte Indien 325 Millionen SZR-Einheiten erhalten, von denen 80 Millionen von ihr übertragen wurden.

Derzeit gibt es drei alternative Möglichkeiten, SDRs durch die Mitglieder zu verwenden:

1. Um US-Dollar, Französischen Franken oder Pfund Sterling von anderen designierten Teilnehmern zu erhalten, um Devisen gegen SZR bereitzustellen.

2. Verwendung von SZR zur Erlangung von Guthaben der eigenen Währung, die von einem anderen Teilnehmer in Absprache mit diesem Teilnehmer gehalten werden.

Bei diesen beiden Verwendungszwecken wird von einem Teilnehmer erwartet, dass er seine SZRs nur zur Erfüllung der Zahlungsbilanzanforderungen oder im Hinblick auf die Position der gesamten Währungsreserve verwendet, jedoch nicht ausschließlich, um die Zusammensetzung der Währungsreserven zu ändern.

3. Verwendung von SZR zur Durchführung von Rückkäufen und zur Zahlung von Gebühren im Allgemeinen Konto des Fonds.

Bei der gegenwärtigen Einrichtung des Systems kann ein Mitgliedsteilnehmer SZR für diese Zwecke und andere damit zusammenhängende Transaktionen über das Allgemeine Konto des Fonds in beliebiger Höhe verwenden.

Das SZR-System ist derzeit bei der Erhöhung der internationalen Liquidität recht erfolgreich, da es eine bewusste Schaffung internationaler Kredite darstellt. Seit seiner Gründung haben einige Länder SZR für den Kauf anderer Währungen zur Rückzahlung ihrer Schulden sowie für die Zahlung von Dienstleistungen und sonstigen Abgaben an den IWF und für die Zahlung einer Gold-Subscription für Quotenerhöhungen verwendet. So benutzte Indien im Juli 1971 78, 5 Millionen SZR von insgesamt 226, 6 Millionen, die es besaß.

Es wurde vorgeschlagen, das System weiter auszubauen, um das Problem der internationalen Liquidität insgesamt zu lösen. Zu diesem Zweck wird das derzeitige Zuteilungssystem, das auf der IWF-Quote basiert, jedoch als irrational angesehen.

Daher sollte ein anderes System entwickelt werden, bei dem die Zuteilung von SZR auf der Grundlage der mit der wirtschaftlichen Lage eines Mitgliedsstaates verbundenen Bedürfnisse erfolgt. Ferner wurden dem bestehenden System dem IWF, der Weltbank usw. keine eigenen SDR-Quoten zugewiesen.

Insbesondere die Weltbank und andere internationale Finanzinstitutionen müssen über SZR-Quoten verfügen, die es ihnen ermöglichen, den Fluss der weichen Kredite auf die weniger entwickelten Länder auszuweiten, um ihren unterschiedlichen Anforderungen gerecht zu werden.

Bei einem Treffen der Finanzminister von 20 Ländern des IWF im Jahr 1973 wurde jedoch anerkannt, dass Gold aufgrund seiner Preisinstabilität keine solide Basis der Weltwährungen bilden kann. Daher wurde vorgeschlagen, den derzeitigen Goldaustauschstandard aufzugeben und ein Beutel mit 14 wichtigen Papierwährungen kann anstelle von Gold als Grundlage für den internationalen Austausch verwendet werden.

Die Länder, deren Währungen vorgesehen sind, sind die USA, das Vereinigte Königreich, Frankreich, Deutschland, Italien, Japan, die Niederlande, Belgien, Australien, Schweden, Dänemark, Saudi-Arabien und Österreich. Es wurde auch geltend gemacht, dass die Sonderziehungsrechte nach dem neuen System als grundlegende Rechnungseinheit angesehen würden. Der Wert von SZR wird jedoch als Durchschnittswert der 14 Währungen und nicht als Gold ausgedrückt.

Seit dem 1. Juli 1994 wird der Wert der SZR in Form eines Standardkorbs mit 16 Währungen ausgedrückt. Seit dem 1. Januar 1981 wird der Wert jedoch lediglich in fünf Hauptwährungen und nicht in sechzehn Währungen ausgedrückt.

Um das Funktionieren der SZR als Reservegut zu verbessern, hat der IWF die folgenden Schritte unternommen:

(i) Der Wert der SZR ist an den Standardkorb von 5 Währungen geknüpft: Ihre anfänglichen Gewichte betragen 42 Prozent des US-Dollars, 19 Prozent für DM, 13 Prozent für französischen Franken, 13 Prozent für japanischen Yen und 13 Prozent für Pfund Sterling.

ii) Der Zinssatz für die SZR wurde von 1, 5 Prozent zu Beginn auf 3, 99 Prozent bis 1981 erhöht.

(iii) Zehn offizielle Finanzinstitute wurden als „andere Inhaber“ von SZR benannt, um eine breitere Nutzung von SZR als internationale Währungsreserven zu fördern.

Kritiker sind immer noch nicht zufrieden mit der Situation. Es gibt eine ungleichmäßige Verteilung der SZR zwischen den Industrienationen und den Entwicklungsländern. Dies sollte angemessen korrigiert werden. Es besteht außerdem ein dringender Bedarf an speziellen SDR-Einrichtungen in den Entwicklungsländern.

Es besteht erneut die Befürchtung, dass angesichts der steigenden Öl- und Kraftstoffpreise die Defizite vieler dieser Länder tendenziell ansteigen werden, was eine weitere Liquidität in Form von SZR zur Folge haben wird, was zu Inflation führen kann und die Position dieser Länder schwächt SZRs als internationales Asset zu gegebener Zeit.

SZR in Indien:

SZR wurden direkt dem Konto der indischen Regierung zugewiesen, sodass sie nicht in die Konten der Reserve Bank of India eingehen.

Indien hat die SZR sehr aktiv für die Zahlung von Zinsen und für Rückkäufe aus dem Fonds eingesetzt. Ende Januar 1991 beliefen sich die SZR-Bestände in Indien auf 193 Millionen US-Dollar. Im Januar 2007 sind es 10 Millionen US-Dollar.