Rolle ausländischer Portfolioinvestitionen und ausländischer Direktinvestitionen

Rolle ausländischer Portfolioinvestitionen und ausländischer Direktinvestitionen!

Nach dem Zweiten Weltkrieg bemühen sich die Entwicklungsländer um ein rasches Wirtschaftswachstum, um die Probleme der Armut und der Arbeitslosigkeit zu lindern. Außerdem hat der internationale Handel rasch zugenommen. Die Entwicklungsländer wie Indien standen vor dem Problem des Kapitalmangels. Um diesem Mangel zu begegnen, haben die Kapitalströme aus den entwickelten Ländern in die Entwicklungsländer in den letzten zwei Jahrzehnten erheblich zugenommen.

Unmittelbar nach dem Zweiten Weltkrieg flossen die Kapitalflüsse der Regierungen der Industrieländer und internationaler Institutionen wie IWF und Weltbank weitgehend an die Regierungen der Entwicklungsländer.

In den letzten zwei Jahrzehnten sind die Kapitalflüsse in Form von Auslandshilfen von Regierung zu Regierung versiegt, während die Hilfe des IWF und der Weltbank von bestimmten Bedingungen abhängig gemacht wird, einige strukturelle Wirtschaftsreformen durchzuführen, für die die Entwicklungsländer oft Schwierigkeiten haben zur vollen Zufriedenheit dieser Institutionen umsetzen.

Außerdem ist der Kapitalbedarf der Entwicklungsländer so groß, dass der IWF und die Weltbank sie allein nicht bedienen können. Daher besteht ein großer Bedarf an Kapitalflüssen auf Privatkonto. Glücklicherweise haben die Kapitalflüsse auf Privatkonto in den letzten zwei Jahrzehnten erheblich zugenommen.

Diese Kapitalflüsse auf Privatkonto sind von zwei Arten:

1. Ausländische Portfolioinvestitionen

2. Ausländische Direktinvestitionen

Im Folgenden werden die Rollen der beiden oben genannten Arten von Kapitalströmen kurz erläutert:

1. Ausländische Portfolioinvestitionen:

Dies ist eine wichtige Art des Kapitalflusses, bei dem ausländische Institutionen wie Banken, Versicherungsgesellschaften, Gesellschaften, die Investmentfonds und Pensionsfonds verwalten, Aktien und Anleihen von Unternehmen anderer Länder auf den Sekundärmärkten (dh Aktienmärkten) erwerben.

Sie erhalten Erträge in Form von Kapitalgewinnen und jährlich zu zahlenden Dividenden, üben jedoch keine direkte Kontrolle bei der Führung dieser Unternehmen aus. Pensionsfonds, Investmentfonds und Versicherungsgesellschaften waren in den letzten zwei Jahrzehnten sehr aktiv bei der Verlagerung von Portfoliokapital, da in den letzten Jahren die Beschränkungen für ausländische Kapitalbeteiligungen in verschiedenen Ländern reduziert oder aufgehoben wurden, so dass Pensionsfonds, Investmentfonds und Versicherungsunternehmen ihr Portfolio diversifizieren konnten um das Risiko zu reduzieren.

Das Wachstum des Portfolios ausländisches Kapital in den letzten zwei Jahrzehnten ist auch auf die Liberalisierungspolitik der Entwicklungsländer zurückzuführen. In Indien wurde nach Erlass der Liberalisierungspolitik 1991 der Zufluss von Portfoliokapital zugelassen.

Infolgedessen sind in den letzten zehn Jahren (1991 - 2001) ausländische Portfoliokapitalströme in großem Umfang nach Indien gelangt. Mexiko war jedoch der Hauptnutznießer der Portfolio-Kapitalflüsse. Die Portfolio-Kapitalflüsse machen jetzt ein Drittel der Nettokapitalflüsse in die Entwicklungsländer aus.

Vorteile von Portfolio-Kapitalflüssen:

Nutzen und Kosten der Portfoliokapitalströme wurden heftig kontrovers diskutiert. Private ausländische Portfolioinvestitionen in Aktien, Aktien und Anleihen wurden von ausländischen Anlegern getätigt, um eine höhere Rendite oder höhere Zinsen für ihre Anlagen zu erzielen und ihr Portfolio zu diversifizieren, um das Risiko zu verringern. Prof. Todaro schreibt zu Recht: "Aus Investorensicht können Investitionen in die Aktienmärkte der Schwellenländer es ihnen ermöglichen, ihre Renditen zu steigern und gleichzeitig ihre Risiken zu diversifizieren."

In den frühen 1990er Jahren war die Rendite der Portfolioinvestitionen in den sogenannten "Schwellenländern" recht hoch. In Lateinamerika waren es beispielsweise 1988 bis 1993 39%, die die Hauptportfolio-Kapitalflüsse erhielten. Die hohen Renditen wurden jedoch durch die hohe Volatilität der Aktienmärkte dieser Länder beeinträchtigt.

Viele US-amerikanische Unternehmen auf Investmentfondsbasis, die durch hohe Renditen gelockt wurden, mussten schwere Verluste hinnehmen, als der mexikanische Aktienmarkt nach einer Abwertung der mexikanischen Währung um 35% im Dezember 1994 zusammenbrach. Die Erfahrung dieser starken Verluste führte zu einem drastischen Rückgang des Portfolios Kapitalflüsse 1995 nicht nur in Mexiko, sondern auch in anderen Entwicklungsländern. Tatsächlich gab es einige Monate lang Nettokapitalabflüsse aus den Entwicklungsländern.

Aus Sicht der Entwicklungsländer werden private Kapitalflüsse im Allgemeinen als willkommenes Mittel zur Kapitalbeschaffung für inländische Privatunternehmen betrachtet. Es wurde jedoch argumentiert, ob es ratsam ist, sich auf große und volatile private Kapitalflüsse zu verlassen, da diese sowohl auf den Finanzmärkten als auch in der Gesamtwirtschaft destabilisierend wirken.

Es wurde darauf hingewiesen, dass, wenn die Entwicklungsländer in Schwierigkeiten geraten, die Kapitalflüsse des Portfolios in wenigen Tagen verschwinden, wie dies 1995 für Mexiko und kürzlich in den südostasiatischen Ländern 1997-98 der Fall war. Es sei jedoch darauf hingewiesen, dass ein Entwicklungsland seine strukturelle Schwäche nicht durch private Kapitalflüsse verdecken sollte.

Wenn sie sicherstellen möchten, dass die Kapitalflüsse ihres privaten Portfolios von Jahr zu Jahr dauerhaft fortgeführt werden, sollten sie die Wechselkurse effizient steuern, indem sie die Leistungsbilanzdefizite kontrollieren und auch ausreichende Devisenreserven vorhalten, damit ihre Währungen nicht verbleiben überbewertet, was zu schwerwiegenden langfristigen Folgen führen kann.

Daraus folgt, dass private Portfoliokapitalflüsse willkommen sind, da sie die notwendige Finanzierung für die Entwicklungsländer bereitstellen und auch die erforderlichen Devisen einbringen. Man sollte sie jedoch nicht als Ersatz für strukturelle Veränderungen in diesen Volkswirtschaften betrachten, wie etwa die Aufrechterhaltung des richtigen Wechselkurses, die Kontrolle der Zahlungsbilanzdefizite, die Überprüfung der Inflationsrate und die Einführung einer angemessenen Geldpolitik, die relativ hohe Zinssätze gewährleisten sollte .

Wir stimmen mit Prof. Todaro überein, der zwar die Portfoliokapitalflüsse kommentiert: 'Wie multinationale Konzerne sind auch Portfolioinvestoren nicht im Entwicklungsgeschäft. Wenn die Zinssätze der Industrieländer steigen oder die Profite der Dritten Welt voraussichtlich sinken, werden ausländische Spekulanten ihre "Investitionen" so schnell zurückziehen, wie sie sie eingebracht haben. Was die LDCs brauchen, sind langfristige langfristige wirtschaftliche Investitionen (Anlagen, Ausrüstung, physische und soziale Infrastruktur usw.) .) und nicht spekulatives Eigenkapital.

2. Ausländische Direktinvestitionen:

Bei den ausländischen Direktinvestitionen (FDI) handelt es sich um Investitionen in den Bau von physischem Kapital wie Bauunternehmen und Infrastruktur (dh Strom, Telekommunikation, Häfen usw.) im kapitalimportierenden Land. Dies kann auf verschiedene Arten erfolgen. Unternehmen oder Unternehmen können speziell gegründet werden, um im kapitalexportierenden Land Handel und Industrie in einem unterentwickelten Land zu betreiben.

So wurden die East Company in Indien oder Eisenbahnen in Indien gebaut. Der Hauptsitz befindet sich im Investitionsland und die Operationen befinden sich im Entwicklungsland. Eine andere Methode besteht darin, dass ein bereits bestehendes Unternehmen sein Geschäft durch Niederlassungen in einem anderen Land ausbreitet.

So haben viele ausländische Unternehmen, die Autos und Farbfernseher herstellen, Niederlassungen in Indien gegründet und produzieren diese Artikel in Indien. Es gibt einen anderen Weg für den ausländischen Unternehmer, das heißt, Unternehmen zu gründen und sie im Kreditland ohne Registrierung im Kreditland zu registrieren.

Als Indien Schutz einführte, wurde es auch für die ausländischen Unternehmer lohnend und in Mode, so genannte India Limited zu gründen, die Zollmauer zu überspringen und die verschiedenen Zugeständnisse zu nutzen, die die Regierung den nationalen Anliegen entgegenbrachte.

Dies waren in der Tat verschleierte Zweige der ausländischen Firmen. Beispielsweise ist die indische Streichholzindustrie von schwedischen Sorgen geprägt. In Indien gibt es noch eine andere Möglichkeit, Gemeinschaftsunternehmen oder gemeinsame Beteiligungen zu bilden.

Die ausländischen Firmen gründen Industrieunternehmen in Zusammenarbeit mit indischen Firmen. Diese Form von Auslandsinvestitionen hat einige besondere Vorteile. Das Ansehen und der Ruf ausländischer Firmen wecken Vertrauen in das inländische und ausländische Kapital.

Die langjährigen Erfahrungen und effizienten Techniken stehen den inländischen Unternehmen zur Verfügung. Es vermeidet die Übel des Besitzes von Abwesenden; Es bietet volle Möglichkeiten zur Entwicklung lokaler Fähigkeiten, und ein großer Teil der Gewinne wird im Land gehalten. Es ist auch für den ausländischen Investor von Vorteil. Auf diese Weise kann er jede Gefahr diskriminierender Behandlung durch die Regierung abwehren. Ein Entwicklungsland hat kein Kapital für die Entwicklung und muss auf ausländisches Kapital angewiesen sein.