Geldmenge: Determinanten der Geldmenge und leistungsfähiger Geld- und Geldmultiplikator

Lesen Sie diesen Artikel, um mehr über die Geldmenge zu erfahren: Definitionen, Determinanten und leistungsstarker Geld- und Geldmultiplikator!

Der Geldvorrat ist eine Aktie zu einem bestimmten Zeitpunkt, vermittelt jedoch die Vorstellung eines zeitlichen Flusses. Der Begriff "Geldangebot" steht für Begriffe wie "Geldmenge", "Geldmenge", "Geldmenge" und "Geldmenge".

Die Geldmenge ist zu jeder Zeit die Gesamtmenge an Geld in der Wirtschaft. Es gibt drei alternative Ansichten zur Definition oder Messung der Geldmenge. Die am weitesten verbreitete Ansicht ist mit dem traditionellen und keynesianischen Denken verbunden, das die Funktion des Geldwechsels betont.

Nach dieser Auffassung wird Geldmenge als Währung bei der Öffentlichkeit definiert und Sichteinlagen bei Geschäftsbanken. Sichteinlagen sind Sprüche und laufende Konten von Einlegern bei einer Geschäftsbank. Sie sind die liquide Form des Geldes, weil Einleger für jeden auf ihrem Konto liegenden Betrag Schecks einlösen können und die Bank auf Verlangen sofort zahlen muss. Sichteinlagen bei Geschäftsbanken plus Währung beim Publikum werden zusammen mit M ₁, der Geldmenge, bezeichnet. Dies wird als engere Definition der Geldmenge betrachtet.

Die zweite Definition ist weiter gefasst und steht im Zusammenhang mit den modernen Quantitätstheoretikern, die von Friedman angeführt werden. Professor Friedman definiert die Geldmenge zu jedem Zeitpunkt als „buchstäblich die Anzahl der Dollar, die die Leute in ihren Taschen mit sich herumschleppen, die Anzahl der Dollar, die sie bei Krediten bei Banken haben, oder Dollar, die sie bei Banken bei Krediten in Form von Banknoten haben Sichteinlagen und auch Festgeldanlagen der Geschäftsbanken. “

Termingelder sind Festgelder von Kunden bei einer Geschäftsbank. Diese Einlagen werden mit einem festen Zinssatz verzinst, der von dem Zeitraum abhängt, für den der Betrag eingezahlt wird. Geld kann vor Ablauf dieser Frist durch Zahlung eines Strafzinssatzes an die Bank abgehoben werden. Termingelder sind also liquide und werden von Friedman in die Geldmenge aufgenommen. Somit umfasst diese Definition M ₁ plus Termineinlagen von Geschäftsbanken in der Geldversorgung. Diese weiter gefasste Definition wird als M ₂ in Amerika und M ₃ in Großbritannien und Indien bezeichnet. Es betont den Wertaufbewahrungsbereich des Geldes oder das, was Friedman sagt, "ein vorübergehender Aufenthalt von Kaufkraft".

Die dritte Definition ist die breiteste und wird mit Gurley und Shaw in Verbindung gebracht. Dazu gehören die Geldversorgung, M ₂ plus Einlagen von Sparkassen, Bausparkassen, Kreditverbänden und Einlagen anderer Kredit- und Finanzinstitute.

Die Wahl zwischen diesen alternativen Definitionen der Geldmenge hängt von zwei Überlegungen ab: „Eine bestimmte Definition der Definition kann die Analyse der verschiedenen Gründe für das Halten von Bargeld erleichtern oder verwischen, und zwei aus geldpolitischer Sicht sollten eine entsprechende Definition umfassen der Bereich, auf den die Währungsbehörden direkten Einfluss haben können. Wenn diese beiden Kriterien angewendet werden, ist keine der drei Definitionen völlig zufriedenstellend.

Die erste Definition der Geldmenge kann analytisch besser sein, da M ₁ ein sicheres Tauschmittel ist. M ₁ ist jedoch ein minderwertiger Wertspeicher, da es keinen Zinssatz verdient, wie er durch Termingelder erzielt wird. Ferner kann die Zentralbank einen engeren Bereich kontrollieren, wenn nur Sichteinlagen in die Geldmenge aufgenommen werden.

Die zweite Definition, die Termineinlagen (M ₂ ) in die Geldversorgung einschließt, ist analytisch weniger zufriedenstellend, da „in einer hochentwickelten Finanzstruktur die Beweggründe für das Halten von Zahlungsmitteln und Termineinlagen gesondert betrachtet werden müssen.“ Im Gegensatz zu Sichteinlagen Termineinlagen sind keine perfekte liquide Geldform. Denn der darin liegende Betrag kann sofort durch Schecks abgehoben werden.

Normalerweise kann es nicht vor dem Fälligkeitsdatum der Einzahlung zurückgezogen werden. Falls ein Einleger sein Geld früher haben möchte, muss er dies der Bank mitteilen, die den Abzug erlaubt, nachdem der Einzahler einen Strafzins erhoben hat. Termingeldern fehlt daher die perfekte Liquidität und kann nicht in die Geldmenge aufgenommen werden. Diese Definition ist jedoch aus geldpolitischer Sicht zweckmäßiger, da die Zentralbank die Kontrolle über einen größeren Bereich ausüben kann, der sowohl die von den Geschäftsbanken gehaltenen Sichtforderungen als auch die Festgeldanlagen umfasst.

Die dritte Definition der Geldmenge, die M und die Einlagen von Nichtbanken-Finanzinstituten umfasst, ist hinsichtlich beider Kriterien unbefriedigend. Erstens dienen sie nicht der Tauschfunktion des Geldes. Zweitens bleiben sie fast außerhalb des Kontrollbereichs der Zentralbank. Der einzige Vorteil, den sie besitzen, ist, dass sie einen sehr liquiden Wertspeicher haben. Trotz dieses Verdiensts werden Einlagen von Nichtbanken-Finanzinstituten nicht in die Definition der Geldmenge einbezogen.

Determinanten der Geldmenge:

Es gibt zwei Theorien zur Bestimmung der Geldmenge. Nach der ersten Ansicht wird die Geldmenge von der Zentralbank exogen bestimmt. Die zweite Ansicht vertritt die Ansicht, dass die Geldmenge endogen durch Veränderungen der wirtschaftlichen Aktivität bestimmt wird, die den Wunsch der Menschen, die Währung gegenüber den Einlagen, dem Zinssatz usw. zu halten, beeinträchtigt.

Somit sind die Determinanten der Geldmenge sowohl exogen als auch endogen, was allgemein beschrieben werden kann als: Mindestbaritätsreserve-Ratio, Höhe der Bankreserven und der Wunsch der Bevölkerung, gegenüber Einlagen Währungen zu halten. Die letzten beiden Determinanten werden zusammen als Geldbasis oder Hochleistungsgeld bezeichnet.

1. Der erforderliche Mindestreservesatz:

Das erforderliche Mindestreservesatz (oder das Mindestbargeld oder das Mindesteinlageverhältnis) ist eine wichtige Determinante für die Geldmenge. Eine Erhöhung des Mindestreservesatzes verringert die Geldmenge bei Geschäftsbanken und ein Rückgang des Mindestreservesatzes erhöht die Geldmenge.

Das RR ₁ ist das Verhältnis von Bargeld zu kurzfristigen und Festgeldverbindlichkeiten, das gesetzlich festgelegt ist. Jede Geschäftsbank muss einen bestimmten Prozentsatz dieser Verbindlichkeiten in Form von Einlagen bei der Zentralbank des Landes halten. Banknoten oder Bargeld, die von Geschäftsbanken in ihren Kassen gehalten werden, sind jedoch nicht im Mindestreservesatz enthalten.

Die kurzfristigen Vermögenswerte werden zusammen mit den liquiden Mitteln jedoch als liquide Mittel einer Geschäftsbank betrachtet. In Indien wurde die gesetzliche Liquiditätskennzahl (SLR) als zusätzliche Maßnahme zur Bestimmung der Geldmenge gesetzlich festgelegt. Die SLR wird in anderen Ländern als sekundäre Reservequote bezeichnet, während die erforderliche Reservequote als primäre Quote bezeichnet wird. Die Anhebung der SLR führt zu einer Verringerung der Geldmenge bei Geschäftsbanken zu Kreditzwecken, und die Absenkung der SLR tendiert zu einer Erhöhung der Geldmenge bei Banken für Vorschüsse.

2. Die Höhe der Bankreserven:

Die Höhe der Bankreserven ist eine weitere Determinante der Geldmenge. Die Reserven der Geschäftsbanken bestehen aus Reserven für Einlagen bei der Zentralbank und der Währung in ihren Kassen oder Tresoren. Es ist die Zentralbank des Landes, die die Reserven der Geschäftsbanken beeinflusst, um die Geldversorgung zu bestimmen. Die Zentralbank verlangt, dass alle Geschäftsbanken Reserven halten, die einem festen Prozentsatz von Zeit- und Sichteinlagen entsprechen. Dies sind gesetzliche Mindest- oder erforderliche Reserven.

Die erforderlichen Reserven (RR) werden durch den erforderlichen Mindestreservesatz (RRr) und die Höhe der Einlagen (D) einer Geschäftsbank bestimmt: RR-RRr 'D. Wenn die Höhe der Einlagen in Höhe von 80 Rupien und der erforderliche Mindestreservesatz 20 Prozent beträgt Die erforderlichen Reserven betragen 20% x 80 = Rs 16 Lakhs. Wenn der Mindestreservesatz auf 10 Prozent reduziert wird, werden auch die erforderlichen Reserven auf 8 Laks (8 Rupien) reduziert.

Je höher der Mindestreservesatz, desto höher sind also die erforderlichen Reserven, die von einer Bank gehalten werden müssen, und umgekehrt. Aber es sind die Überschussreserven (ER), die für die Bestimmung der Geldmenge wichtig sind. Überschussreserven sind die Differenz zwischen den Gesamtreserven (TR) und den erforderlichen Reserven (RR): ER = TR-RR. Wenn die Gesamtreserven Rs 80 Lakhs und die erforderlichen Reserven Rs 16 Lakhs betragen, sind die Überschussreserven Rs 64 Lakhs (Rs 80-16 Lakhs).

Wenn die erforderlichen Reserven auf Rs 8 Lakhs reduziert werden, erhöhen sich die Überschussreserven auf Rs 72 Lakhs. Es sind die Überschussreserven einer Geschäftsbank, die die Höhe der Einlagenverbindlichkeiten beeinflussen. Eine Geschäftsbank gewährt Kredite in Höhe ihrer Überschussreserven, die einen wichtigen Bestandteil der Geldmenge darstellen. Um die Geldversorgung bei einer Geschäftsbank zu bestimmen, beeinflusst die Zentralbank ihre Reserven, indem sie Offenmarktgeschäfte und Abzinsungssätze anwendet.

Offenmarktgeschäfte beziehen sich auf den Kauf und Verkauf von Staatspapieren und anderen Arten von Vermögenswerten, wie z. B. Wechsel, Wertpapieren, Anleihen usw., sowohl staatlicher als auch privater am offenen Markt. Wenn die Zentralbank Wertpapiere auf dem offenen Markt kauft oder verkauft, werden die Reserven der Banken ausgeweitet oder kontrahiert.

Der Kauf von Wertpapieren durch die Zentralbank wird mit Schecks an die Inhaber von Wertpapieren bezahlt, die diese wiederum bei Geschäftsbanken hinterlegen, wodurch die Bankreserven erhöht werden. Das Gegenteil ist der Fall, wenn die Zentralbank Wertpapiere an die Öffentlichkeit verkauft und Banken, die Zahlungen an die Zentralbank durch Bargeld und Schecks leisten, wodurch die Höhe der Bankreserven reduziert wird.

Die Diskontsatzpolitik beeinflusst die Geldmenge, indem sie die Kosten und die Bereitstellung von Bankkrediten an Geschäftsbanken beeinflusst. Der Diskontsatz, in Indien als Bankzinssatz bezeichnet, ist der Zinssatz, zu dem Geschäftsbanken Kredite bei der Zentralbank aufnehmen. Ein hoher Abzinsungssatz bedeutet, dass Geschäftsbanken weniger durch den Verkauf von Wertpapieren an die Zentralbank erhalten. Die Geschäftsbanken wiederum erhöhen ihre Kreditzinsen an die Öffentlichkeit, wodurch sie für sie teurer werden. Daher wird es zu einer Verringerung der Kredite und der Höhe der Reserven der Geschäftsbanken kommen. Das Gegenteil ist der Fall, wenn der Banksatz gesenkt wird. Sie neigt dazu, den Kredit und die daraus resultierenden Bankreserven zu erweitern.

Es sei darauf hingewiesen, dass die Reserven der Geschäftsbanken nur dann signifikant betroffen sind, wenn sich die Offenmarktgeschäfte und die Diskontierungspolitik ergänzen. Ansonsten ist ihre Wirksamkeit als Determinanten der Bankreserven und damit der Geldmenge begrenzt.

3. Der Wunsch der Öffentlichkeit, Bargeld und Einlagen zu halten:

Das Bedürfnis der Menschen, gegenüber Einlagen bei Geschäftsbanken Geld (oder Bargeld) zu halten, bestimmt auch die Geldmenge. Wenn die Menschen es sich zur Gewohnheit machen, weniger Bargeld und mehr Einlagen bei den Geschäftsbanken zu halten, wird die Geldmenge groß sein. Dies liegt daran, dass Banken mit größeren Einlagen mehr Geld schaffen können. Im Gegenteil: Wenn die Menschen keine Bankgewohnheiten haben und es vorziehen, ihre Geldbestände in bar zu halten, ist die Kreditschöpfung durch die Banken geringer und die Geldmenge auf einem niedrigen Niveau.

Leistungsstarkes Geld und der Multiplikator:

Die gegenwärtige Praxis besteht darin, die Determinanten der Geldmenge in Bezug auf die Geldbasis oder das leistungsstarke Geld zu erklären. Hochleistungsgeld ist die Summe der Geschäftsbankreserven und der von der Öffentlichkeit gehaltenen Währungen (Banknoten und Münzen). Leistungsstarkes Geld ist die Basis für die Ausweitung der Bankeinlagen und die Schaffung der Geldmenge. Das Geldangebot variiert direkt mit Änderungen der Geldbasis und umgekehrt mit den Währungs- und Reservekennzahlen.

4. Andere Faktoren:

Die Geldmenge ist nicht nur eine Funktion des von den Währungsbehörden bestimmten starken Geldes, sondern auch der Zinssätze, des Einkommens und anderer Faktoren. Letztere Faktoren verändern den Anteil der Geldguthaben, die die Öffentlichkeit als Bargeld hält. Änderungen in der Geschäftstätigkeit können das Verhalten von Banken und der Öffentlichkeit verändern und somit die Geldmenge beeinflussen. Daher ist die Geldmenge nicht nur ein exogen kontrollierbarer Gegenstand, sondern auch ein endogen bestimmter Gegenstand.

Fazit:

Wir haben oben die Faktoren diskutiert, die die Geldmenge durch die Schaffung von Bankkrediten bestimmen. Geldmenge und Bankkredit stehen jedoch indirekt in Beziehung zueinander. Wenn die Geldmenge steigt, wird ein Teil davon in Banken gespeichert, abhängig von der Sparneigung der Einleger. Diese Einsparungen werden zu Einlagen von Geschäftsbanken, die ihrerseits nach Erfüllung der gesetzlichen Mindestreserveanforderungen ausleihen. Mit jeder Erhöhung der Geldmenge steigt also der Bankkredit. Es kann jedoch aufgrund der folgenden Faktoren nicht in genau demselben Verhältnis auftreten:

(a) Die marginale Sparneigung bleibt nicht konstant. Sie variiert von Zeit zu Zeit in Abhängigkeit von Änderungen der Einkommensniveaus, Preise und subjektiven Faktoren.

(b) Banken können auch mehr oder weniger Kredite aufgrund von Leckagen bei der Krediterstellung schaffen.

(c) Die Geschwindigkeit des Geldumlaufs beeinflusst auch die Geldmenge. Wenn die Geschwindigkeit des Geldumlaufs zunimmt, kann der Bankkredit auch nach einer Abnahme der Geldmenge nicht fallen. Die Zentralbank hat wenig Kontrolle über die Geldgeschwindigkeit, was sich nachteilig auf den Bankkredit auswirken kann.

Leistungsstarkes Geld und der Multiplikator:

Die gegenwärtige Praxis besteht darin, die Determinanten der Geldmenge in Bezug auf die Geldbasis oder das leistungsstarke Geld zu erklären. Hochleistungsgeld ist die Summe der Reserven der Geschäftsbanken und der von der Öffentlichkeit gehaltenen Währungen (Banknoten und Münzen). Leistungsstarkes Geld ist die Basis für die Ausweitung der Bankeinlagen und die Schaffung der Geldmenge. Das Geldangebot variiert direkt mit Änderungen der Geldbasis und umgekehrt mit den Währungs- und Reservekennzahlen.

Die Verwendung von Hochleistungsgeldern besteht aus der Forderung der Geschäftsbanken nach der gesetzlichen Begrenzung oder den erforderlichen Reserven bei der Zentralbank und den Überschussreserven sowie der Forderung der Öffentlichkeit nach Währung. Also leistungsstarkes Geld H = C + RR + ER, wobei С die Währung darstellt, RR die erforderlichen Reserven und ER die überschüssigen Reserven.

Die erforderlichen Reserven einer Geschäftsbank hängen von ihren Einlagen ab. Eine Bank hält jedoch in der Regel Reserven, die über die erforderlichen Reserven hinausgehen. Tatsächlich bringen Banken Kredite nicht bis zu den gesetzlichen Grenzen vor, aber genau darunter. Damit können unerwartete Geldabhebungen oder nachteilige Ausgleichsbilanzen abgewickelt werden. Daher besteht die Notwendigkeit, überschüssige Reserven durch sie aufrechtzuerhalten. Die Geldmenge wird somit durch die geforderte Mindestreserve und die Überschussreserve der Geschäftsbanken bestimmt. Die geforderte Reserve ration (RRr) ist das Verhältnis der erforderlichen Reserven zu den Einlagen (RR / D), und die Überschussreserve (ERr) ist das Verhältnis oder die Überschussreserven zu den Einlagen (ER / D).

Die von der Öffentlichkeit gehaltene Währung ist ein weiterer Bestandteil von Hochleistungsgeldern. Die Nachfrage der Öffentlichkeit nach Währung wird als Anteil der Bankeinlagen ausgedrückt. Also das Währungsverhältnis C / -C / D, wobei С die Währung und D Einlagen ist. Die Währungsquote wird durch Faktoren wie die Veränderung des Einkommensniveaus der Bevölkerung, den Einsatz von Kreditinstrumenten durch die Öffentlichkeit und die Unsicherheiten in der Wirtschaftstätigkeit beeinflusst.

Die formale Beziehung zwischen Geldmenge und Hochleistungsgeld kann in Form von Gleichungen wie folgt angegeben werden:

Die Geldmenge (M) besteht aus Einlagen von Geschäftsbanken (D) und der von der Öffentlichkeit gehaltenen Währung (C). Also der Geldvorrat:

Gleichung (7) definiert die Geldmenge in Form von Hochleistungsgeldern. Es drückt die Geldmenge in Form von vier Determinanten aus, H, Cr, RRr und ERr. Die Gleichung besagt, dass die Geldmenge umso höher ist, je höher das Angebot an Geld ist. Je niedriger das Währungsverhältnis (Cr), der Mindestreservesatz (RRr) und der Überschussreservefaktor (ERr), desto höher die Geldmenge und umgekehrt.

Die Beziehung zwischen Geldmenge und Hochleistungsgeld ist in Abbildung 1 dargestellt. Die horizontale Kurve Hs zeigt das gegebene Angebot an Hochleistungsgeld. Die Kurve Hd zeigt die mit jeder Geldmenge verbundene Nachfrage nach starkem Geld und repräsentiert Gleichung (6). Die Steigung der Hd-Kurve ist gleich dem Ausdruck (Cr + RRr + ERr) / (1 + Cr). Angesichts von Cr, RRr, Err und dem Hochleistungsgeld Hi ist die Gleichgewichtsgeldmenge OM. Wenn das Geldangebot größer ist, sagen wir OM, es wird eine übermäßige Nachfrage nach Hochleistungsgeld geben. Im Gegenteil bedeutet ein geringeres Geldangebot als OM eine geringere Nachfrage nach leistungsstarkem Geld.

Wenn in einem der Verhältnisse Cr oder RRr oder ERr ein Anstieg auftritt, würde die Nachfrage nach Geld mit hoher Leistung steigen. Dies zeigt die Hd'-Kurve in Abbildung 69.1, wo der Anstieg der Nachfrage nach leistungsstarkem Geld zu einem Rückgang der Geldmenge für OM führt.

Der Quotient aus Gleichung (7) ist der Geldmultiplikator m. Somit

m = 1 + Cr / CR + RRr + ERr… (8)

Nun wird die Beziehung zwischen der Geldmenge und dem hochleistungsfähigen Geld der Gleichung (7)

M = mH… .. (9)

Gleichung (9) drückt die Geldmenge als Funktion von m und H aus. Mit anderen Worten, die Geldmenge wird durch das Hochleistungsgeld (H) und den Geldmultiplikator (m) bestimmt. Die Größe des Geldmultiplikators wird durch das Währungsverhältnis (Cr) des Publikums, das erforderliche Mindestreservesatz (RRr) bei der Zentralbank und das Überschussreservenverhältnis (ERr) der Geschäftsbanken bestimmt. Je niedriger diese Verhältnisse sind, desto größer ist der Geldmultiplikator. Wenn m ziemlich stabil ist, kann die Zentralbank die Geldmenge (M) durch Manipulation von H manipulieren. Die Zentralbank kann dies durch Offenmarktgeschäfte tun. Die Stabilität von m hängt jedoch von der Stabilität des Währungsverhältnisses und den Reservekennzahlen RRr und ERr ab. Oder es hängt von Versatzänderungen in den RRr- und ERr-Verhältnissen ab. Da sich diese Verhältnisse und die Währung gegenüber der Öffentlichkeit ändern können, ist der Geldmultiplikator kurzfristig recht volatil.

Angesichts der Aufteilung des Geldes zwischen den öffentlichen Geldern, den erforderlichen Reserven bei der Zentralbank und den Überschussreserven der Geschäftsbanken variiert die Geldmenge umgekehrt mit Cr, RRr und ERr. Das Geldangebot variiert jedoch direkt mit den Änderungen des Hochleistungsgeldes. Dies ist in Abbildung 69.2 dargestellt. Eine Erhöhung des Angebots von High-Power-Geld durch DH verschiebt die Hs-Kurve nach Hs. Bei E befinden sich die Nachfrage und das Angebot von Hochleistungsgeld im Gleichgewicht, und die Geldmenge ist OM. Mit der Zunahme des Angebots von Hochleistungsgeldern an Hs 'steigt auch das Geldangebot am neuen Gleichgewichtspunkt E ₁ auf OM ₁ an. Ferner zeigt Fig. 2 den Betrieb des Geldmultiplikators. Mit der Erhöhung des High-Power-Geld-DH steigt die Geldmenge um DM. Eine Erhöhung des Geldes um Re 1 steigt um ein Vielfaches von Re 1.

Einige Ökonomen berücksichtigen bei der Ermittlung von Hochleistungsgeldern und folglich der Geldmenge keine übermäßigen Reserven. Die Monetaristen legen jedoch den Überschussreserven mehr Wert auf. Ihrer Meinung nach halten Banken aufgrund von Unsicherheiten im Bankgeschäft wie auch im Geschäftsbereich stets überschüssige Reserven. Die Höhe der Überschussreserven hängt vom Zusammenspiel zweier Kostenarten ab: den Kosten für das Halten von Überschussreserven und den Kosten, die durch einen Mangel an Überschussreserven entstehen. Die ersten Kosten beziehen sich auf den Marktzins, zu dem die Überschussreserven gehalten werden. Die zweiten Kosten im Verhältnis des Bankzinssatzes, der eine Art Strafe ist, die an die Zentralbank zu zahlen ist, wenn die gesetzliche Bank den gesetzlichen Mindestreservesatz nicht aufrechterhält.

Die Überschussreserve schwankt umgekehrt mit dem Marktzinssatz und direkt mit dem Bankzinssatz. Da die Geldmenge in einem umgekehrten Verhältnis zur Überschussreserve steht, erhöht der Rückgang der Überschussreserve der Banken tendenziell die Geldmenge und umgekehrt. Die Geldmenge wird also durch starkes Geld, die Währungsrelation, die benötigte Reservequote und den Marktzinssatz sowie den Bankzinssatz bestimmt.

Die Geldbasis oder das leistungsstarke Geld kann direkt von der Zentralbank kontrolliert werden. Es ist die ultimative Basis der Geldmenge der Nation. Natürlich entspricht der Geldmultiplikator, wenn das Hochleistungsgeld immer der Geldmenge entspricht, dh M = mH. Diese Formulierung zeigt uns, wie viel neues Geld das Bankensystem für eine bestimmte Erhöhung des Hochleistungsgeldes schaffen wird.

Die Geldpolitik der Zentralbank beeinflusst die Überschussreserven und das Hochleistungsgeld identisch. Angenommen, die Zentralbank kauft auf dem offenen Markt. Dadurch wird das starke Geld in Form von Überschussreserven von Banken aufgebracht.

Eine daraus resultierende Erhöhung der Geldmenge stammt aus dem Bankensystem, das auf der Grundlage seiner neu erworbenen Überschussreserven neues Geld schafft. Dieses Konzept sagt uns also, dass die Währungsbehörden die Geldmenge durch Wechsel des Hochleistungsgeldes oder des Geldmultiplikators kontrollieren können.