Einschränkungen der von der Zentralbank verwendeten Bankzinssatzrichtlinie

Einige der Einschränkungen der von der Zentralbank angewandten Zinssätze für Bankzinsen lauten wie folgt: (i) Vorhandensein eines organisierten und entwickelten Geldmarktes (ii) Vorhandensein eines gut entwickelten Wechselmarktes (iii) Bedarf der Banken für Rediscounting (iv) Freie Ausübung Wechselkurssystem (v) Geschäftserwartungen (vi) Zinsunelastizität von Bankeinlagen!

(i) Vorhandensein eines organisierten und entwickelten Geldmarktes:

Die Wirksamkeit des Bankzinssatzes bei der Kreditkontrolle erfordert eine enge Übereinstimmung zwischen dem Bankzinssatz und der Zinsstruktur am Geldmarkt, so dass Änderungen des Bankzinssatzes von Änderungen der Marktzinssätze gefolgt werden. Dies setzt das Bestehen eines gut organisierten Geldmarktes voraus.

Leider haben die meisten unterentwickelten Länder keinen organisierten Geldmarkt. Die große Bandbreite und Vielfalt der Geldsätze in einem solchen organisierten Geldmarkt wird den Erfolg der Bankzinsenpolitik zweifelhaft machen. Das Fehlen einer herkömmlichen Beziehung zwischen der Zentralbank und anderen Segmenten des Geldmarkts wird die Ineffektivität der Zinssatzpolitik für Banken weiter erhöhen.

(ii) Vorhandensein eines gut entwickelten Rechnungsmarktes:

Die Berechtigung zur Rückbuchung von Rechnungen durch die Zentralbank setzt im Rahmen der Zinssatzpolitik der Bank einen solide entwickelten Rechnungsmarkt voraus. Unterentwickelte Rechnungsmärkte begrenzen somit die Bankratengeschäfte. In einem unorganisierten Geldmarkt wie dem indischen, wo der indigene, unorganisierte Geldsektor außerhalb der Kontrolle der Zentralbank liegt.

(iii) Banken brauchen für die Rediskontierung

Die Notwendigkeit, dass sich Geschäftsbanken an die Zentralbank wenden, um Rediskontierungsfazilitäten zu nutzen, ist ein wichtiger Faktor für das erfolgreiche Funktionieren der Bankzinssatzpolitik. Die Geschäftsbanken müssen sich jedoch nicht an die Zentralbank wenden, wenn sie über ausreichend liquide Mittel verfügen, dh über ausreichende Ressourcen verfügen.

(iv) Anwendung des Systems des kostenlosen Wechselkurses:

Die erfolgreiche Anwendung der Bankzinssatzpolitik bei der Korrektur des Zahlungsbilanzungleichgewichts des Landes setzt ein Wirtschaftssystem voraus, in dem Preise, Löhne und Zinsen leicht beweglich sind, dh die Wirtschaftsstruktur ist elastisch, das Land steht auf dem Goldstandard Es gibt keine künstlichen Devisenbeschränkungen für den internationalen Kapitalfluss. Aufgrund der weltweiten Aussetzung des Goldstandards haben die staatlichen Kontrollen von Preisen, Löhnen usw. und künstliche Wechselkursbeschränkungen den Einfluss der Bankzinssatzpolitik offensichtlich stark eingeschränkt.

(v) Geschäftserwartungen:

Die psychologische Reaktion auf eine Änderung des Bankzinssatzes sollte auch für die Wirksamkeit der Bankzinssatzpolitik in Betracht gezogen werden. Wenn Unternehmer in einer Boomphase übermäßig optimistisch sind, ist ihre Kreditnachfrage zinsunelastisch und der Zinssatz der Bank ist unwirksam. In ähnlicher Weise werden Unternehmer in einer Depression, wenn sie pessimistisch sind, nicht günstig auf den Anreiz niedriger Zinsen reagieren.

(vi) Zinsunelastizität von Bankeinlagen:

Fraglich ist der Grundsatz, dass ein Anstieg des Bankzinssatzes und damit ein Anstieg der Zinssätze für Einlagen von Geschäftsbanken zu einem Anstieg der Bankeinlagen führen wird. Eine große Mehrheit der Menschen spart aus Vorsichtsgründen, und ihre Ersparnisse hängen von ihrer Erwerbsfähigkeit, dh ihrem Einkommen, ab.

Diese Sparer erwarten zwar einen Anstieg der Zinssätze für Einlagen, legen jedoch aus Sicherheitsgründen normalerweise bei Banken an. Daher sind es eher die Einkommenssteigerungen als der Zinssatz, die die Ersparnisse der Menschen fördern, die die Bankeinlagen erhöhen.

Die erneute Ausbuchung von Wechseln durch Geschäftsbanken ist wiederum eine Voraussetzung für das effektive Funktionieren des Bankzinssatzes. Wenn das Rediscounting eine regelmäßige Praxis ist, führt dies zu einer sensiblen Verbindung zwischen den Marktkursen und dem Bankzinssatz.

Wenn dies nur gelegentlich praktiziert wird, können die Marktkurse nicht mit dem Banksatz übereinstimmen. Bei unorganisierten Geldmärkten arbeiten Banken in der Regel mit hohen Barreserven, so dass sie sich nicht bei der Zentralbank leihen müssen.

In vorwiegend landwirtschaftlich unterentwickelten Ländern mit unorganisierten Geldmärkten ist es für Geschäftsbanken schwierig, solide Vorschläge für die Anlage ihrer Fonds zu erhalten. insofern sind sie gezwungen, ihre Barguthaben aufzubewahren.

Daher müssen sie keine Kredite bei der Zentralbank aufnehmen. Darüber hinaus schränkt der Mangel an angemessenen Papieren, die in unterentwickelten Ländern für eine Rediskontierung geeignet sind, auch die Bedeutung und den Betrieb des Bankzinssatzes als Diskontsatz stark ein.

Darüber hinaus sind Geschäftsbanken in diesen Ländern gewohnt, sich aufgrund von starken saisonalen Schwankungen auf die Liquidität ihrer Vermögenswerte zu verlassen, und dies hat es notwendig gemacht, hohe Liquiditätsreserven zu halten.

Ein historischer Grund dafür ist, dass in den meisten dieser Länder die Zentralbanken in den dreißiger Jahren gegründet wurden, als nach der Weltwirtschaftskrise eine billige Geldpolitik zur Wiederbelebung der Wirtschaft verfolgt werden musste und die Bedingungen für das Wachstum der Praxis nicht günstig waren Rediscounting

Da die Nachfrage nach Bankguthaben sehr gering war, verfügten die Banken über ausreichende Kassenbestände, die eine erneute Ausbuchung oder Kreditaufnahme bei der Zentralbank überflüssig und überflüssig machten. Prof. Sen fasst diesen Umstand mit folgenden Worten zusammen: „Das Fehlen von Rediskontierungspraktiken lässt sich daher mit dem Streben nach billiger Geldpolitik, der Gewohnheit der Banken, vergleichsweise hohe Barreserven zu halten, und der mangelnden Nachfrage nach Mitteln erklären Bankvorschüsse nach dem Einsetzen der Welthandelskrise in den dreißiger Jahren. “

An nicht entwickelten Geldmärkten ist der Bankzinssatz im Allgemeinen kein „Strafsatz“, da die Zinssätze im einheimischen Bankensektor höher sind als der Bankzinssatz. Das Axiom, dass der Geldsatz dem Banksatz folgen sollte, kommt unter diesen Bedingungen kaum zum Tragen.

Ein weiterer wichtiger Faktor ist, dass die Wirksamkeit des Bankzinssatzes eine ausreichende Elastizität des Wirtschaftssystems erfordert, so dass Kostensenkung, Preise und Handel dazu neigen, sich an veränderte Bedingungen anzupassen. Diese Bedingung wird jedoch selbst in entwickelten Volkswirtschaften selten erfüllt. Es ist daher bedeutungslos, eine solche wirtschaftliche Lage in unterentwickelten Ländern mit ihren Engpässen und Unvollkommenheiten zu erwarten.

Sid Mitra hat Folgendes festgestellt: „In Entwicklungsländern mit geplanten Volkswirtschaften, in denen der öffentliche Sektor für den Großteil der Investitionen der Nation mit einer Reihe von direkteren und leistungsfähigeren Instrumenten ausgestattet ist, verliert der Zinssatz der Bank viel an Bedeutung und ist tatsächlich der Fall, zu einem sekundären Platz verwiesen. "

Der Zinssatz der Bank hat jedenfalls einen großen psychologischen Wert als Instrument der Kreditkontrolle und erhöht das Ansehen der Zentralbank. Der Zinssatz der Bank spiegelt im Allgemeinen die Einschätzung der Zentralbank über die Kreditsituation und die wirtschaftliche Lage des Landes wider.

Wie Gibson gesagt hat, kann ein Anstieg des Bankzinssatzes als „das bernsteinfarbene Licht“ der Warnungen vor gewerblichen Krediten und geschäftlichen Aktivitäten betrachtet werden, während ein Absenken des Bankzinssatzes als „grünes Licht“ betrachtet werden kann, was darauf hinweist, dass die Küste klar ist und das Handelsschiff kann mit Vorsicht vorgehen. “

Zusammenfassend kann gesagt werden, dass zwar die Bankzinssatzpolitik angesichts der gegenwärtigen Bedingungen und der Politik der Regierungen in den unterentwickelten sowie den entwickelten Geldmärkten nur eine sehr begrenzte Bedeutung hat, sie hat jedoch eine nützliche Funktion, die sie in Verbindung mit anderen Maßnahmen von Kreditkontrolle. Die Zentralbanken von heute müssen sich jedoch bei der Regulierung der Kosten, der Verfügbarkeit und der Bereitstellung von Kreditgeld stärker auf andere Instrumente der Kreditkontrolle stützen als auf die Bankzinssatzpolitik.