Internationales Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) gibt an, dass die Anleger eines Wertpapiers nur für das systematische Risiko des Wertpapiers entschädigt werden. Es wird davon ausgegangen, dass das unsystematische Risiko durch die Anlage in eine andere Gruppe von Vermögenswerten vom Anleger diversifiziert werden kann. Das unsystematische Risiko ist ein einzigartiges Risiko, das sich auf ein bestimmtes Unternehmen bezieht, z. B. Arbeitsstreik, Nichtverfügbarkeit von Rohstoffen usw.

Das systematische Risiko gilt für alle Einheiten oder Unternehmen in der Wirtschaft, die von keiner Maßnahme unterlassen werden können. Zum Beispiel die Wirtschafts- und Währungspolitik der Länder der ganzen Welt, die Rezession der Welt usw. Das systematische Risiko wird anhand des Beta der Sicherheit gemessen. Die Betaversion eines Wertpapiers ist die Sensitivität der Rendite des Wertpapiers gegenüber einer Änderung der Marktrenditen.

Das internationale CAPM nimmt den Globus als einen Markt anstelle des heimischen Marktes. Gemäß der CAPM-Theorie besteht das Marktportfolio aus allen Wertpapieren, die in einem beliebigen Land des Globus verfügbar sind, und das Beta eines Wertpapiers misst die Sensitivität der Rendite auf eine Änderung der Renditen des erweiterten oder globalen Marktportfolios .

Wenn der Investor seine Investitionen nur auf den heimischen Markt beschränkt, würde dies bedeuten, dass die Rendite des Anlegers unter der Effizienzgrenze liegen würde.

Gemäß dem internationalen CAPM wird die Rendite einer Sicherheit gegeben durch:

_Ri = rf + _βw ( _rw - rf)

Wobei r _f = risikofreier Weltrendite ist

b _w = Welt Beta der Sicherheit

= Cov (r _i, F _w ) / Var (r _w )

r _w = Rendite des Weltmarktportfolios

In der Praxis ist es sehr schwierig, das Modell anzuwenden, da es schwierig ist, die verschiedenen am Modell beteiligten Variablen zu schätzen. Die Auswirkungen des Modells sind sehr wichtig für die Bewertung des Nutzens internationaler Investitionen. Wenn das Modell Waren zu einem bestimmten Zeitpunkt oder im Laufe der Zeit halten würde, würde das Halten eines rein inländischen Portfolios bedeuten, auf eine höhere Rendite zu verzichten oder ein zusätzliches Risiko einzugehen, das der Rendite nicht entspricht.