Wie weit sind die Cambridge Equations dem Cash-Transaction-Ansatz überlegen?

Lesen Sie diesen Artikel, um mehr über die Überlegenheit von Cambridge-Gleichungen gegenüber dem Bargeldtransaktionsansatz zu erfahren!

Als Alternative zu Fisher's Quantentheorie des Geldes formulierten die Cambridge-Ökonomen Marshall, Pigou, Robertson und Keynes den Ansatz der Barguthaben. Wie die Werttheorie betrachteten sie die Bestimmung des Geldwertes in Bezug auf Angebot und Nachfrage.

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Robertson schrieb dazu: „Geld ist nur eines von vielen wirtschaftlichen Dingen. Ihr Wert wird daher in erster Linie von genau bestimmten Dingen bestimmt. Sein Wert wird daher in erster Linie von genau denselben beiden Faktoren bestimmt, die den Wert von etwas anderem bestimmen, nämlich den Nachfragebedingungen und der Menge, die zur Verfügung steht. “

Die Geldversorgung wird zu einem bestimmten Zeitpunkt vom Bankensystem exogen bestimmt. Daher wird das Konzept der Umlaufgeschwindigkeit im Cash-Balance-Ansatz insgesamt verworfen, da es die Motive und Entscheidungen der dahinterstehenden Menschen verdeckt. Andererseits spielt das Konzept der Geldnachfrage die Hauptrolle bei der Bestimmung des Geldwerts. Die Nachfrage nach Geld ist die Forderung, ein Barguthaben für Transaktionen und Vorsichtsmotive zu halten.

Marshall schrieb in Bezug auf die Geldnachfrage. „Um diesem Begriff eine gewisse Bestimmtheit zu geben, nehmen wir an, dass die Einwohner eines Landes… es sich als lohnend erweisen, die durchschnittliche Kaufkraft in Höhe von einem Zehntel des Jahreseinkommens zusammen mit einem Fünfzigstel davon zu halten Wenn sie ihr Vermögen haben, entspricht der Gesamtwert der Landeswährung der Summe dieser Beträge. “

Daher betrachtet der Barguthabenansatz die Geldnachfrage nicht als Tauschmittel, sondern als Wertspeicher. Robertson drückte diese Unterscheidung als Geld "auf den Flügeln" und Geld "sitzend" aus. "Geldsitzen" spiegelt die Geldnachfrage in den Cambridge-Gleichungen wider. Die Cambridge-Gleichungen zeigen, dass der Geldwert bei gegebener Geldmenge zu einem bestimmten Zeitpunkt von der Nachfrage nach Barguthaben bestimmt wird.

Wenn die Nachfrage nach Geld steigt, werden die Menschen ihre Ausgaben für Waren und Dienstleistungen reduzieren, um größere Bargeldbestände zu haben. Eine reduzierte Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen wird das Preisniveau senken und den Geldwert erhöhen. Im Gegenteil, ein Rückgang der Geldnachfrage wird das Preisniveau anheben und den Geldwert senken.

Die Cambridge-Guthabengleichungen von Marshall, Pigou, Robertson und Keynes werden wie folgt beschrieben:

Marshall-Gleichung:

Marshall setzte seine Theorie nicht in Gleichungen um und es war für seine Anhänger, sie algebraisch zu erklären. Friedman hat Marshalls Ansichten folgendermaßen erklärt: „Als erste Annäherung können wir annehmen, dass der Betrag, den man halten möchte, eine Beziehung zu seinem Einkommen hat, da dies das Volumen der Käufe und Verkäufe bestimmt, mit denen man beschäftigt ist. Dann addieren wir die Barguthaben aller Geldbesitzer in der Gemeinschaft und geben die Gesamtsumme als einen Bruchteil ihres Gesamteinkommens an. “So können wir schreiben:

M = kPY

Wenn M für das exogen bestimmte Geldangebot steht, ist к der Bruchteil des realen Geldeinkommens (PY), das die Leute in Bargeld und Sichteinlagen halten möchten, P ist das Preisniveau und Y ist das Gesamteinkommen der Gemeinschaft . Somit ist das Preisniveau P = M / kY oder der Geldwert (der Kehrwert des Preisniveaus) 1 / P = kY / M

Pigou-Gleichung:

Pigou war der erste Wirtschaftswissenschaftler von Cambridge, der den Ansatz der Barguthaben in Form einer Gleichung formulierte:

P = kR / M

Wenn P die Kaufkraft des Geldes oder der Wert des Geldes ist (Kehrwert des Preisniveaus), ist к der Anteil der gesamten Realressourcen oder des Einkommens (R), den die Menschen in Form von Titeln an einem gesetzlichen Zahlungsmittel halten wollen, R ist die Gesamtmenge (ausgedrückt in Weizen) oder das Realeinkommen, und M bezieht sich auf die Anzahl der tatsächlichen Einheiten des gesetzlichen Zahlungsmittels.

Die Geldnachfrage besteht laut Pigou nicht nur aus legalem Geld oder Bargeld, sondern auch aus Banknoten und Bankguthaben. Um Banknoten und Bankguthaben in die Geldnachfrage einzubeziehen, ändert Pigou seine Gleichung wie folgt:

P = kR / M {c + R (1 - c)}

Wo ist der Anteil des gesamten realen Einkommens, der sich tatsächlich an Personen im gesetzlichen Zahlungsmittel befindet, einschließlich Münzen in Form von Token, (1-c) der in Banknoten und Bankguthaben gehaltene Anteil ist und h der Anteil des tatsächlichen gesetzlichen Zahlungsmittels, das die Bankiers gegen die Bank behalten? Banknoten und Guthaben ihrer Kunden.

Pigou weist darauf hin, dass wenn к und R in der Gleichung P = kR / M und k, R, с und h als Konstanten gelten, dann geben die beiden Gleichungen die Nachfragekurve für gesetzliches Zahlungsmittel als rechteckige Hyperbel an. Dies bedeutet, dass die Nachfragekurve nach Geld eine einheitliche einheitliche Elastizität aufweist.

Dies ist in Abbildung 65.2 dargestellt, wobei DD _X die Nachfragekurve für Geld ist und Q ₁ M ₁ Q ₂, M ₂ und Q ₃ M ₃ die Angebotskurven für Geld sind, die von der Annahme ausgehen, dass das Geldangebot auf a festgelegt ist Zeitpunkt. Der Wert des Geldes oder Pirou's Kaufkraft des Geldes P wird auf der vertikalen Achse genommen. Die Abbildung zeigt, dass bei einer Erhöhung des Geldangebots von OM ₁ auf OM ₂ der Geldwert von OP ₁ auf OP ₂ reduziert wird. Der Rückgang des Geldwertes um P ₁ P ₂ entspricht genau der Erhöhung des Geldangebots um M ₁ M ₂ . Steigt das Geldangebot von OM ₁ auf OM ₃ um das Dreifache an, wird der Geldwert von OP ₁ auf OP ₃ um genau ein Drittel reduziert. Somit ist die Nachfragekurve für Geld DD ₁ eine rechteckige Hyperbel, da sie Veränderungen des Geldwertes genau umgekehrt proportional zum Geldangebot zeigt.

Robertson-Gleichung:

Um den Wert des Geldes oder dessen Wechselkurs zu bestimmen, formulierte Robertson eine Gleichung ähnlich der von Pigou. Der einzige Unterschied zwischen den beiden ist, dass anstelle von Pigous Gesamtressourcen R der Gesamtbetrag der Transaktionen T durch Robertson angegeben wurde. Die Robertsonsche Gleichung lautet M = PkT oder

P = M / kT

Wenn P das Preisniveau ist, ist M die gesamte Geldmenge, K ist der Anteil der Gesamtmenge an Waren und Dienstleistungen (7), den die Menschen in Form von Barguthaben halten möchten, und T ist das Gesamtvolumen der Waren und Dienstleistungen, die die Community innerhalb eines Jahres erworben hat.

Wenn wir P als Wert des Geldes anstelle des Preisniveaus wie in der Pigouschen Gleichung nehmen, dann ähnelt die Robertsonsche Gleichung genau der von Pigou P = kT / M.

Keynes-Gleichung:

Keynes in seinem A-Trakt über die Währungsreform (1923) gab seine Real Balances Quantity Equation als Verbesserung gegenüber den anderen Cambridge-Gleichungen an. Ihm zufolge wollen die Menschen immer Kaufkraft haben, um ihre täglichen Transaktionen zu finanzieren.

Die Höhe der Kaufkraft (oder Nachfrage nach Geld) hängt zum Teil von ihrem Geschmack und ihren Gewohnheiten und zum Teil von ihrem Wohlstand ab. Angesichts der Geschmäcker, Gewohnheiten und des Reichtums der Menschen ist ihr Wunsch, Geld zu halten, gegeben. Diese Geldnachfrage wird in Verbrauchseinheiten gemessen. Eine Verbrauchseinheit wird als Korb aus Standardverbrauchsartikeln oder anderen Ausgabenartikeln ausgedrückt.

Wenn k die Anzahl der Verbrauchseinheiten in Form von Bargeld ist, n die Gesamtwährung im Umlauf ist und p der Preis für die Verbrauchseinheit ist, lautet die Gleichung

n = pk

Wenn k konstant ist, führt eine proportionale Erhöhung von n (Geldmenge) zu einer proportionalen Erhöhung von p (Preisniveau).

Diese Gleichung kann durch Berücksichtigung von Bankeinlagen erweitert werden. Sei к die Anzahl der Verbrauchseinheiten in Form von Bankeinlagen und r die Barreserve der Banken, dann ist die erweiterte Gleichung

n = p (k + rk ')

Wenn k, k 'und r konstant sind, ändert sich p in genauem Verhältnis zu der Änderung von n.

Keynes hält seine Gleichung für überlegen. Die anderen Gleichungen zeigen nicht auf, wie das Preisniveau (p) reguliert werden kann. Da sich die von den Menschen gehaltenen Barguthaben (к) außerhalb der Kontrolle der Währungsbehörde befinden, kann p durch die Kontrolle von n und r reguliert werden. Es ist auch möglich, Bankeinlagen k 'durch entsprechende Änderungen des Bankzinssatzes zu regulieren. So kann p durch entsprechende Änderungen in n, r und k 'gesteuert werden, um Änderungen in k auszugleichen.