Wie wird die Kapitalbildung eines Landes bestimmt? - Erklärt!

In einer Geldwirtschaft führen Einsparungen nicht direkt und automatisch zur Produktion von Investitionsgütern. Um Kapitalgüter zu haben, müssen Einsparungen getätigt werden.

In einer modernen Wirtschaft, in der Einsparungen und Investitionen hauptsächlich von zwei verschiedenen Personengruppen getätigt werden, muss es bestimmte Mittel oder Mechanismen geben, durch die Einsparungen der Menschen erzielt und mobilisiert werden, um sie Geschäftsleuten oder Unternehmern zu gestatten, in Investitionsgüter zu investieren.

In der modernen freien Marktwirtschaft besteht der Prozess der Kapitalbildung daher aus den folgenden drei Stufen:

(i) Erhöhung der realen Einsparungsrate, so dass Ressourcen, die für die Herstellung von Konsumgütern verwendet worden wären, zum Zwecke der Kapitalbildung freigesetzt werden sollten.

(ii) Vorhandensein eines guten Finanzsystems, so dass die verfügbaren Ressourcen von privaten Anlegern für die Kapitalbildung beschafft werden.

(iii) der Akt der Investition selbst, so dass tatsächlich Ressourcen für die Produktion von Investitionsgütern verwendet werden.

Rate der Einsparung:

Einsparungen in Indien werden in drei Gruppen eingeteilt:

1. Haushaltseinsparungen;

2. Unternehmenseinsparungen; und

3. Einsparungen der Regierung.

Nachfolgend besprechen wir diese Einsparungskategorien und die Faktoren, die sie bestimmen:

Haushaltseinsparungen:

Das Sparen von Haushalten umfasst das Sparen aller Haushalte und Einzelpersonen, sowohl ländlicher und städtischer, als auch nichtunternehmerischer Unternehmen, Partnerschaften und nicht gewinnbringender Einrichtungen wie Wohltätigkeitsorganisationen. Die Haushalte sparen, wenn sie nicht all ihre Einkommen für Konsumgüter ausgeben.

Wenn Einzelpersonen oder Haushalte sparen, setzen sie Ressourcen aus der Konsumgüterproduktion frei. Die so freigesetzten Ressourcen (Arbeiter, Kapital, natürliche Ressourcen, Materialien usw.) werden für die Produktion von Investitionsgütern bereitgestellt.

Die Höhe der Einsparungen in einem Land hängt von der Einsparungskraft und dem Willen zum Sparen ab. Die Einsparungen der Haushalte liegen entweder in Form von finanziellen Vermögenswerten wie Bankguthaben, Aktien, Anleihen, Vorsorgeeinrichtungen, Lebensversicherungen, nationalen Sparzertifikaten usw. oder in Form von physischen Vermögenswerten wie verschiedenen Investitionsgütern, Häusern usw .

Pro-Kopf-Einkommen und Einkommensverteilung:

Die Fähigkeit zur Einsparung oder Einsparung von Kapazitäten einer Volkswirtschaft hängt hauptsächlich von der Höhe des Pro-Kopf-Einkommens und der Verteilung des Volkseinkommens ab. Je höher das Pro-Kopf-Einkommen ist, desto größer ist die Höhe der Einsparungen.

Die Länder mit einem höheren Pro-Kopf-Einkommen können mehr sparen als Länder mit niedrigem Einkommen. Deshalb ist die Sparquote in den USA und in westeuropäischen Ländern viel höher als in Entwicklungsländern und armen Ländern wie Indien.

Je größer die Einkommensungleichheit ist, desto größer werden auch die Einsparungen in der Wirtschaft sein. Wenn das Volkseinkommen gleich verteilt ist, wird ein Großteil des Einkommens verbraucht und ein wenig eingespart. Im Gegenteil: Wenn das Volkseinkommen ungleich verteilt ist, werden größere Einsparungen durch reichere Menschen erzielt.

Abgesehen von der Einsparungskraft hängt die Gesamtsumme der Einsparungen vom Willen zum Einsparungen ab. Verschiedene persönliche, familiäre oder nationale Überlegungen veranlassen die Menschen zum Sparen. Menschen sparen, um sich gegen Alter und unvorhergesehene Eventualitäten zu schützen.

Einige Leute möchten eine große Summe sparen, um ihr eigenes Unternehmen zu gründen oder das bestehende Geschäft auszubauen. Darüber hinaus möchten die Menschen für ihre Kinder Bildung, Heiraten und einen guten Start in das Geschäft vorsehen.

Inflationsrate:

Ein weiterer wichtiger Faktor, der die Haushaltsersparnis im Land bestimmt, ist die Preissituation. In der Wirtschaft sinkt der Geldwert, wenn die Inflationsrate hoch ist oder die Preise kontinuierlich steigen. Der Anstieg der Preise oder der Rückgang des Geldwertes wirken sich negativ auf die Ersparnisse in der Wirtschaft aus.

Wenn der Wert des Geldes aufgrund des Preisanstiegs jedes Jahr abnimmt, ist es nicht rentabel, Geld zu sparen, und daher sinkt die Sparneigung. Inflation oder Preiserhöhungen reduzieren zudem die Rettungsfähigkeit der Menschen, da aufgrund des Preisanstiegs ein größerer Teil des Einkommens für den wesentlichen Konsum aufgewendet werden muss.

Wachstumsrate des Pro-Kopf-Einkommens:

Neben dem derzeitigen Niveau des Pro-Kopf-Einkommens ist auch die Wachstumsrate des Pro-Kopf-Einkommens, die durch die Lebenszyklustheorie von Konsum und Sparen hervorgehoben wird, eine wichtige Determinante für das Sparen von Haushalten. Wenn das Pro-Kopf-Einkommen nicht wächst, ist es wahrscheinlich schwierig, die Grenzeinsparungsrate anzuheben, da in diesem Fall durch die Einschränkung des derzeitigen Verbrauchs mehr Einsparungen erzielt werden müssen.

Wenn das Pro-Kopf-Einkommen aufgrund von Produktivitätssteigerungen steigt, wird es möglich, relativ mehr Einkommenszuwachs einzusparen, und dadurch kann die Sparquote erhöht werden, wobei gleichzeitig der absolute Verbrauch erhöht wird.

Es ist bemerkenswert, dass das Wachstum des Pro-Kopf-Einkommens auftreten kann, wenn die Investitionen in physisches Kapital und Humankapital oder dessen Produktivität steigen. Eine höhere Sparquote sorgt für eine höhere Investitionsrate und damit ein höheres Wachstum des Pro-Kopf-Einkommens. Aber das Gegenteil trifft auch zu. Eine höhere Wachstumsrate pro Kopf ermöglicht es, die Sparquote zu erhöhen, indem die marginale Sparquote über der durchschnittlichen Sparquote liegt.

Maßnahmen zur Eindämmung des Verbrauchswachstums:

Um die Sparquote zu erhöhen, wurden auch gezielte Maßnahmen zur Eindämmung des Konsumwachstums beschlossen. In Indien wurde beispielsweise vor Mitte der achtziger Jahre die industrielle Lizenzierung aktiv eingesetzt, um sicherzustellen, dass keine Investitionen in langlebige Luxusartikel wie Automobile, Farbfernseher, Klimaanlagen, Kühlschränke außer in kleinen Sektoren und in bestehende Fabriken getätigt wurden.

Auf Verbrauchsgüter wurden hohe Verbrauchsteuern festgesetzt, vor allem dauerhafte, um ihre Produktion zu erschweren. Um den Konsum langlebiger Konsumgüter einzuschränken, wurden außerdem auf die Einfuhr solcher Waren hohe Zölle erhoben oder die Einfuhr solcher Waren verboten.

Es kann jedoch angemerkt werden, dass die Verwendung physischer Kontrollen und detaillierter Lizenzen für industrielle Anwendungen das Wachstum der Industrie behindert. Daher wurden in Indien zu Beginn des Sechsten Plans (1980-85) die Produktionsprognosen für die Planperioden auf den Verbrauchsanforderungen der Bevölkerung basiert und die physischen Kontrollen der Produktion und des Verbrauchs von Gütern wurden liberalisiert, um das Wirtschaftswachstum zu beschleunigen.

Zinssatzpolitik:

Um die Sparpolitik zu fördern, wurde von mehreren Ökonomen vorgeschlagen, einen positiven Realzins zu verfolgen. Es wurde ein positiver Zinssatz vorgeschlagen, um die Ersparnisse der Haushalte zu erhöhen. Der reale Zinssatz ist der nominale Zinssatz abzüglich der Inflationsrate.

Befürworter der Politik des Realzinses argumentieren, dass ein negativer Realzins die Ersparnisse auf die informellen Finanzmärkte und unproduktive Investitionen (wie Gold, Schmuck, luxuriöse Häuser) umlenken und die Kapitalflucht aus dem Land verursachen wird.

Zur Förderung der Ersparnisse sollte der Nominalzins daher über der Inflationsrate gehalten werden. Ein positiver Zinssatz gewährleistet auch eine effiziente Nutzung von Ressourcen, insbesondere von knappem Kapital. Obwohl der Anstieg des positiven realen Zinssatzes zu einem Anstieg der finanziellen Einsparungen führt, gibt es keine eindeutigen Belege für seine positive Wirkung auf den Anstieg der Gesamteinsparungen der Wirtschaft.

Tabelle 42.1: Einsparungen und Investitionen:

(In% des BIP zu aktuellen Marktpreisen)

Öffentliche Ersparnisse:

Öffentliche Einsparungen sind eine weitere Einsparungsquelle. In den Einsparungen des Staates ist der Einnahmenüberschuss enthalten, der durch Steuern und Überschüsse öffentlicher Unternehmen erzielt wird, die über die laufenden Ausgaben des Staates hinausgehen. In Anbetracht der laufenden Konsumausgaben der Regierung gilt: Je höher die Einnahmen aus Steuern und die Gewinne öffentlicher Unternehmen sind, desto höher sind die Einsparungen des Staates oder der öffentlichen Hand.

Es sei darauf hingewiesen, dass nicht alle Einnahmen aus Steuern usw. die öffentlichen Ersparnisse darstellen, da ein großer Teil der Steuereinnahmen für laufende Konsumausgaben der Regierung wie z. B. Zivilverwaltung, Verteidigung und andere unproduktive Dienstleistungen aufgewendet wird.

Der Teil der Einnahmen oder Einnahmen der Regierung, der über die Ausgaben für die Zivilverwaltung, die Verteidigung und den sonstigen laufenden Verbrauch hinausgeht, wird als öffentliche Ersparnisse bezeichnet. Die Einsparungen der Regierung werden für öffentliche Investitionen in den Bau von Fabriken, Straßen, Bewässerungsanlagen und anderen Industriezweigen der Regierung verwendet.

In Indien beliefen sich die öffentlichen Ersparnisse sowohl der Zentralregierung als auch der Staaten zwischen 1970 und 71 zu Marktpreisen auf rund 2, 9% des BIP, erreichten 1976/77 ihren Höhepunkt von 4, 9% und gingen danach und 1989/90 zurück sank auf 1, 6% des BIP

Der Rückgang der staatlichen Einsparungen im Staatshaushalt gegenüber öffentlichen Unternehmen war relativ viel höher. Es ist bemerkenswert, dass die Entwicklung des Haushaltsdefizits die Leistung der öffentlichen Ersparnisse bestimmt. Tabelle 42.1 zeigt, dass die Einsparungen der öffentlichen Haushalte zwischen 1995 und 1996 auf 2, 0% des BIP gestiegen sind, in dem Jahr, in dem das Einkommensdefizit in den neunziger Jahren die niedrigste Marke erreichte.

Mit dem Anstieg des Einkommensdefizits gingen die öffentlichen Ersparnisse zurück und wurden sogar negativ. Wenn die Einsparungen der privaten Haushalte in dieser Zeit nicht gestiegen wären, hätte dies zu einem Rückgang des Bruttoinlandsprodukts (GDS) geführt und das Investitions- und Wirtschaftswachstum der Wirtschaft negativ beeinflusst.

Nach 2003-04 war jedoch ein deutlicher Anstieg der öffentlichen Ersparnisse zu verzeichnen, wie aus Tabelle 42.1 ersichtlich ist. Die öffentliche Sparquote in Prozent des BIP, die 2002-03 -0, 6% betrug, wurde danach positiv. 2003/04 waren es noch 1, 1 Prozent, und in den Jahren 2007/08 lag der Höchststand bei 5 Prozent des BIP.

Dies führt zu einem starken Anstieg des Bruttosozialprodukts (GDS) und der Bruttoinlandsproduktion (GDCF). Aufgrund dieses starken Anstiegs des Bruttoinlandsprodukts stieg die Wachstumsrate des BIP in drei aufeinanderfolgenden Jahren auf über 9%. 2005-2008 wurde die indische Wirtschaft zur zweithöchsten Wachstumsrate der Welt.

Um zu verhindern, dass die globale Finanzkrise (2008/09) einen drastischen Rückgang des Wirtschaftswachstums verursacht, hat die indische Regierung ihre verschiedenen Steuern gesenkt und ihre Ausgaben erhöht, um der indischen Wirtschaft steuerliche Impulse zu geben. Infolgedessen stieg das Einkommensdefizit und die öffentlichen Einsparungen sanken drastisch auf 1, 0% des BIP in den Jahren 2008/09, 0, 2% in den Jahren 2009-2010, stiegen jedoch auf 1, 7% in den Jahren 2010/11.

Das enorme Haushaltsdefizit des Zentrums und der Staaten, das derzeit etwa 10% des Bruttoinlandsprodukts ausmacht, wirkt sich nachteilig auf das Sparen und die Investitionen in der Wirtschaft und damit auf das Wirtschaftswachstum der indischen Wirtschaft aus.

Um Shankar Acharya, einen ehemaligen Wirtschaftsberater des Finanzministeriums, zu zitieren: „Es ist sehr interessant, dass sich die Verschlechterung des konsolidierten Einkommensdefizits um rund 3 Prozentpunkte des BIP zwischen 1995-96 und 1998-99 stark in der Verschlechterung von widerspiegelt aggregierte Einsparungen und Investitionsquoten während des Zeitraums. Es könnte schwer sein, mehr aussagekräftige Beweise für die nachteiligen Auswirkungen des Haushaltsdefizits auf Einsparungen und Investitionen zu finden. Ein anderer Weg, dies zu betrachten, besteht darin, dass Einsparungen und Investitionen in den letzten Jahren um etwa 3 Prozentpunkte höher gewesen wären, wenn sich das Haushaltsdefizit seit 1995/96 nicht verschlechtert hätte. “

Die vorstehende Analyse unterstreicht die Bedeutung von Maßnahmen zur Verringerung des Haushaltsdefizits, insbesondere des Einkommensdefizits, wenn die Sparquote und die Investitionen in der indischen Wirtschaft erhöht werden sollen, um das Wirtschaftswachstum zu beschleunigen. Zu diesem Zweck muss die Steuerbemessungsgrundlage erweitert werden, indem die von den verschiedenen Ausschüssen vorgeschlagenen verschiedenen Befreiungen von der Einkommens- und Vermögenssteuer aufgehoben werden.

Außerdem müssen die Subventionen gut ausgerichtet sein, so dass nur die Armen davon profitieren und die verbleibenden Subventionen auslaufen müssen. Um das Einkommensdefizit zu verringern, müssen nicht planmäßige nicht wesentliche öffentliche Ausgaben zusammen mit den Reformen des Steuersystems reduziert werden. Es sollte jedoch darauf geachtet werden, dass die staatlichen Ausgaben für Bildung und Gesundheit nicht gesenkt werden, was die Ansammlung von Humankapital fördert und sich positiv auf das Wirtschaftswachstum auswirkt.

Es kann darauf hingewiesen werden, dass das Sparen entweder freiwillig oder erzwungen werden kann. Freiwillige Ersparnisse sind die, die die Menschen freiwillig machen. Wie oben erläutert, hängen freiwillige Ersparnisse von der Rettungskraft und dem Willen der Menschen ab. Auf der anderen Seite sind die Steuern der Regierung Zwangseinsparungen.

Einsparungen im privaten Unternehmenssektor:

Darüber hinaus können Einsparungen nicht nur von privaten Haushalten und Regierungen, sondern auch von Unternehmen unternommen werden. Unternehmen, die keine ganzen Gewinne ausschütten, sondern einen Teil davon in Form von nicht ausgeschütteten Gewinnen halten.

Diese nicht ausgeschütteten Gewinne verwenden sie dann für Investitionen in Realkapital. In fortgeschrittenen Ländern wie den USA und England machen diese Unternehmenseinsparungen den größten Teil der Gesamteinsparungen aus. In den USA und in England machen Unternehmenseinsparungen, dh nicht ausgeschüttete Gewinne, etwa 50% bis 60% der gesamten inländischen Einsparungen aus. Beachten Sie, dass Einsparungen von nicht in den Konzern einbezogenen Unternehmen in den Haushaltseinsparungen enthalten sind.

Geschäftseinsparungen des privaten Unternehmenssektors in Indien werden in Tabelle 42.1 separat gezeigt. Aus dieser Tabelle geht hervor, dass der private Unternehmenssektor, der im organisierten Sektor tätig ist, zwar einen erheblichen Beitrag zum Bruttosozialprodukt leistet, und dass seine Ersparnisse nur einen geringen Beitrag zum Bruttoinlandsprodukt leisten.

Die Einsparungen des Unternehmenssektors, die 1990/91 im Jahresdurchschnitt 2, 0% des BIP zum Bruttosparen der Inlandssumme beitrugen, erreichten 1995/96 ihren Höhepunkt, als ihre Einsparungen 4, 9% des BIP ausmachten. Danach sank es 2001-02 auf 3, 4% des BIP und 2002-03 auf 3, 9%.

Die niedrigeren Einsparungen bei den Unternehmen sind auf hohe Kapitalkosten (einschließlich hoher Realzinsen), hohe Körperschaftsteuern, hohe Verbrauchsteuersätze, Dividendensteuern, Ineffizienz bei der Verwendung von Investmentfonds und unzureichende Nutzung der Produktionskapazität zurückzuführen .

Das seit 1991 in Indien eingeführte Liberalisierungsregime, das die Senkung der Zollsätze für importierte Rohstoffe, die Senkung der Körperschaftsteuer und der Verbrauchsteuern vorsieht, führte 1995/96 und 1997-98 zu höheren Einsparungen der Unternehmen. Die Senkung der Kreditzinsen aufgrund einer Politik der weichen Zinssätze hat kürzlich auch die Gewinne des Unternehmenssektors gesteigert, und seit 2002-2003 tendiert das Unternehmenssparen tendenziell (siehe Tabelle 42.1).

Die Einsparungen des Unternehmenssektors stiegen von 4, 4% des BIP in den Jahren 2003-2004 auf 6, 6% in 2004-05 auf 7, 5% in den Jahren 2005-2006 und 7, 9% in den Jahren 2006-07 und stiegen auf 9, 4% in den Jahren 2007/08 an. Die weltweite Finanzkrise in den Jahren 2008/09 hatte Auswirkungen auf die Einsparungen des Unternehmenssektors, die 2008/09 auf 7, 4 Prozent und 2008/10 auf 8, 2 Prozent und für 2010/11 auf 7, 9 Prozent zurückgingen.

Finanzsystem:

Der nächste Schritt im Prozess der Kapitalbildung besteht darin, dass die Ersparnisse der Haushalte mobilisiert und an Geschäftsleute oder Unternehmer weitergegeben werden müssen, die sie für Investitionen benötigen. Am Kapitalmarkt werden die Mittel von den einzelnen Anlegern (die von den Unternehmen ausgegebene Wertpapiere oder Aktien kaufen können) zur Verfügung gestellt.

Banken, Investment Trusts, Lebensversicherungsgesellschaften, Finanzunternehmen sind andere Finanzinstitute, die Ersparnisse für Anlagezwecke mobilisieren. In Indien gibt es auch einen unorganisierten Kapitalmarkt, der einheimische Bankiers und Geldgeber darstellt.

Ein Grund für die niedrige Kapitalbildungsrate in Indien ist das Fehlen eines gut entwickelten Kapitalmarktes. Die indische Hauptstadt gilt als sehr schüchtern. Wenn die Kapitalbildungsrate im privaten Sektor erhöht werden soll, ist die Entwicklung des Finanzsystems sehr notwendig. Ein gut entwickelter Finanzmarkt wird sicherstellen, dass die Ersparnisse der Gesellschaft mobilisiert und an die Unternehmer oder Unternehmer weitergegeben werden, die sie für Investitionen benötigen.

Investition:

Damit Einsparungen zu Kapitalbildung und wirtschaftlichem Wachstum führen können, müssen sie investiert werden. Damit Einsparungen getätigt werden können, muss es in einem Land eine große Anzahl ehrlicher und dynamischer Unternehmer geben, die bereit sind, Risiken einzugehen und Produktionsunsicherheiten zu tragen.

Da ein Land genügend gute und wagemutige Unternehmer hat, werden Investitionen nur dann getätigt, wenn genügend Anreize für Investitionen vorhanden sind. Die Investitionsanreize hängen von der marginalen Effizienz des Kapitals ab, dh von Rendite oder Gewinn einerseits und dem realen Zinssatz andererseits.

Wenn die Gewinnaussichten recht gut sind, das heißt, wenn Unternehmer große Gewinne aus Investitionen erwarten, werden Investitionen in großem Umfang getätigt. Wenn mit niedrigen Gewinnen zu rechnen ist, sind auch die getätigten Investitionen gering.

Es wird allgemein angenommen, dass bei einem niedrigeren realen Zinssatz die Investitionen höher sind und bei einem höheren realen Zinssatz die Investitionen geringer sind. Mit anderen Worten, wenn Kredite billiger sind, leihen sich Geschäftsleute mehr Geld für Investitionszwecke.

Von den beiden Determinanten der Investitionsanreize, nämlich der Grenzeffizienz des Kapitals und des Zinssatzes, ist die erstere von größerer Bedeutung. Die Grenzeffizienz des Kapitals hängt von den Kosten oder dem Angebotspreis des Kapitals sowie von den Gewinnerwartungen ab. Investitionsschwankungen sind hauptsächlich auf die geänderten Erwartungen bezüglich des Gewinns zurückzuführen.

Aber die Größe des Marktes (dh die Nachfrage nach Gütern) bestimmt den Spielraum für gewinnbringende Investitionen. Der wichtigste Faktor, der die Höhe der Investitionen oder die Kapitalbildung in einer Volkswirtschaft bestimmt, ist daher die Größe des Gütermarktes. Die Nachfrage nach Investitionsgütern wie Maschinen hängt von der Nachfrage nach Gütern ab, die sie produzieren hilft.

Der Investitionsanreiz ist durch die Größe des Marktes, dh die Nachfrage nach den Gütern, begrenzt. Je größer der Markt ist, desto größer ist der Anreiz für Investitionen. Die geringe Größe des Marktes wird die Unternehmer davon abhalten, Investitionen zu tätigen. Alle armen Länder haben in allen Bereichen einen kleinen Markt und dies ist eine große Hürde für die Kapitalbildung in unterentwickelten Ländern.

Tiergeister und Investitionen:

JM Keynes, der betonte, dass die Grenzeffizienz des Kapitals eine entscheidende Rolle bei der Bestimmung der Investitionen spielte, betonte auch den Tiergeist von Unternehmern, der zu Investitionsschwankungen führte. Unter Tiergeist versteht Keynes die Wellen des Optimismus und Pessimismus, die häufig die Business Class betreffen und ihr Anlageverhalten stark beeinflussen.

Keynes führte den drastischen Rückgang der privaten Investitionen in den Jahren 1929 bis 1933 auf den Zusammenbruch der Grenzeffizienz des Kapitals zurück, der durch die Welle des Pessimismus in der Business-Klasse verursacht wurde, der zum Börsencrash in England führte. Selbst in Indien ist das mangelnde Vertrauen der Business Class aufgrund ihrer Tiergeister seit 1997 für die Verlangsamung der privaten Investitionen verantwortlich.

Öffentliche Investitionen in die Infrastruktur:

Private Investitionen werden auch durch die Verfügbarkeit von Infrastruktur wie Strom, gute Straßen und Transportmittel, gute Kommunikationsmittel, gute Häfen usw. beeinflusst. Die Abschwächung der indischen Wirtschaft seit 1996-97 ist auch zum Teil auf mangelnde Infrastruktur zurückzuführen. Es wurde daher vorgeschlagen, dass öffentliche Infrastrukturinvestitionen nicht nur Nachfrage nach Industrieprodukten erzeugen, sondern auch zum Ausbau von Infrastruktureinrichtungen wie Strom, Häfen, Straßen usw. führen.

Im indischen Kontext helfen öffentliche Investitionen daher, die Probleme auf der Angebotsseite und auf der Nachfrageseite bei privaten Investitionen zu lösen. Daher drängen sich in Indien die größeren öffentlichen Investitionen eher auf private Investitionen als auf die Verdrängung.

Steuerpolitik:

Die Steuerpolitik der Regierung beeinflusst auch das Investitionsverhalten des Unternehmenssektors. Hohe Unternehmenssteuern entmutigen private Investitionen. Beispielsweise wirken sich hohe Körperschaftssteuer, Dividendenausschüttungen, hohe Verbrauchsteuern und Tarife nachteilig auf die Unternehmensinvestitionen aus, da sie die Rentabilität der Investitionen verringern. Um die Unternehmensinvestitionen zu steigern, muss daher eine investitionsfreundliche Steuerpolitik verabschiedet werden.

Verfügbarkeit der Gutschrift:

Neben dem internen Sparen erhält der Unternehmenssektor Investmentfonds vom Kapitalmarkt und von Banken. Um ihren Bedarf an Betriebskapital zu decken, sind sie auf Bankkredite angewiesen. Um größere private Investitionen sicherzustellen, müssen angemessene Kreditfazilitäten bereitgestellt werden.

Verbesserung des Aktienmarktes:

Außerdem nimmt der Unternehmenssektor sein Eigenkapital an der Börse auf. Daher muss das Funktionieren der Aktienmärkte verbessert und fair und transparent gemacht werden, damit die Öffentlichkeit Vertrauen in einen fairen Handel an der Börse haben kann.

Zum Beispiel hat der Börsencrash von 1992, der von Harshad Mehta und kürzlich von Ketan Parikh und Betrug mit UTI entwickelt wurde, das Vertrauen der kleinen Anleger, die sich vom Markt zurückgezogen haben, stark erschüttert. Dies hat für den privaten Unternehmenssektor Schwierigkeiten bei der Beschaffung von Investmentfonds vom Aktienmarkt durch Ausgabe von Eigenkapital geschaffen.

Sparen, Kapitalbildung und Wirtschaftswachstum in Indien:

In Indien haben auch die Kapitalbildung oder die Investitionsrate eine wichtige Rolle bei der Erzielung einer höheren Wirtschaftswachstumsrate gespielt. Die höhere jährliche Wachstumsrate von 5, 8 Prozent pro Jahr in den achtziger Jahren war auf eine höhere Investitions- oder Kapitalinvestitionsrate im Vergleich zu den früheren Jahrzehnten der geplanten Entwicklung zurückzuführen, die nur eine durchschnittliche Wachstumsrate von 3, 5 Prozent pro Jahr aufwies.

Die neunziger Jahre stellen eine sehr wichtige Phase des Wirtschaftswachstums in Indien dar, da in dieser Zeit tiefgreifende Wirtschaftsreformen der Liberalisierung und Privatisierung durchgeführt wurden.

Wie aus Tabelle 42.2 hervorgeht, sind die ersten zwei Jahre, in denen sie die Übergangsphase der Krise und der Anpassung darstellen, in der Zeit nach der Reform die Wachstumsrate von 1992-93 bis 1996-97 mit 6, 6 Prozent recht höher gewesen durchschnittliche jährliche Wachstumsrate) im Vergleich zu 5, 8% in der Zeit vor der Reform.

Grund dafür war ein Anstieg der Einsparungen und Investitionen der Unternehmen infolge der Abschaffung der Lizenzen für die Industrie und der Senkung der Mietkosten des Kapitals aufgrund von Senkung der Zölle auf Rohstoffimporte sowie der Senkung der Unternehmenssteuern, die die Rentabilität privater Investitionen erhöhten.

Nach 1996 konnte die höhere Wachstumsrate jedoch nicht gehalten werden, und die indische Wirtschaft geriet trotz der Fortsetzung der Wirtschaftsreformen in die Rezession. Dafür sind zwei Faktoren verantwortlich. Erstens gingen die öffentlichen Investitionen nach den Strukturanpassungsreformen und der Notwendigkeit, das Haushaltsdefizit einzudämmen, zurück.

Dies wirkte sich nachteilig auf das Gesamtwachstum des BIP und das industrielle Wachstum aus, sowohl auf der Angebotsseite als auch auf der Nachfrageseite. Aus Tabelle 42.2 geht hervor, dass während der gesamten neunziger Jahre (1991-2000) eine höhere durchschnittliche Wachstumsrate von 6, 2 Prozent pro Jahr erzielt wurde, hauptsächlich aufgrund der höheren Bruttoinlandsinvestitionsrate (GDCF). In den späten neunziger Jahren und in den Jahren 2000-01 und 2001-02, als die Investitionen oder die GDCF insbesondere aufgrund des Rückgangs der öffentlichen Investitionen zurückgingen, ging auch die Wachstumsrate des BIP zurück.

Tabelle 42.2. GDS, Kapitalbildung und Wirtschaftswachstum (BIP-Wachstum) 1990-2011:

Nach 2003, als sowohl die öffentlichen als auch die privaten Investitionen zugenommen hatten, stieg die Wachstumsrate des BIP in den drei Jahren (2005-2008) auf über 9 Prozent pro Jahr. Für den elften Fünfjahreszeitraum wurde nun das Ziel eines durchschnittlichen BIP-Wachstums von 9% pro Jahr festgelegt.

Dies wurde als machbar angesehen, da die Brutto-Inlandssparquote (GDS) in den Jahren 2007/08 auf 36, 9 Prozent pro Jahr gestiegen ist. Die Auswirkungen der globalen Finanzkrise (2008/09) haben jedoch die Wachstumsrate des BIP in 2008/09 auf 6, 7% und in den Jahren 2009/10 und 2010-11 auf 8, 4% gesenkt.