Entstehung des Swap-Marktes | Finanzielle Swaps

Nach dem Lesen dieses Artikels erfahren Sie, wie der Swap-Markt entsteht.

In den späten 70er Jahren wurde der Währungsswap entwickelt, um die Devisenhändler bei der Umgehung der britischen Kontrollen aufgrund von Schwankungen der Devisenumrechnungskurse zu unterstützen. Die Entwicklung und Nutzung von Parallel- und Back-to-Back-Krediten zwischen Unternehmen und Finanzinstituten haben dem Markt für Finanzswaps weltweit zugenommen.

Zusammengefasst handelt es sich bei Parallelkrediten um vier Unternehmen - zwei multinationale Unternehmen und zwei Tochtergesellschaften in zwei verschiedenen Ländern -, während Back-to-Back-Darlehen nur zwei Unternehmen umfassen, dh nur zwei multinationale Unternehmen. Diese beiden Instrumente erlangten in den 70er Jahren Bedeutung, als die britische Regierung Devisengeschäfte mit Steuern besteuerte, um Kapitalabflüsse zu verhindern.

Das Konzept des Parallelkredits wird von den multinationalen Unternehmen oder Unternehmen mit der Absicht, die Steuern zu vermeiden, häufig verwendet. Das Back-to-Back-Darlehen war eine einfache Modifikation des Paralleldarlehens, und der Währungsswap war eine natürliche Verlängerung des Back-to-Back-Darlehens.

Parallele Darlehen:

Dabei handelt es sich um einen Währungsaustausch zwischen vier Parteien, nämlich zwei multinationalen Unternehmen und zwei Tochtergesellschaften (verbundene Unternehmen der Muttergesellschaft) in zwei verschiedenen Währungen.

Bei dieser Vereinbarung erfolgt der Austausch der Währungen zu Beginn des Beginns der Vereinbarung, und gleichzeitig versprechen die Parteien der Vereinbarung, die Währungen zu einem festgelegten zukünftigen Wechselkurs zu einem festgelegten Wechselkurs erneut zu tauschen. Die Struktur einer typischen Paralleldarlehen ist in Abbildung 12.1 schematisch dargestellt.

Annehmen, dass:

(1) Eine Muttergesellschaft (IBM) in den USA mit einer Tochtergesellschaft in Indien möchte ein einjähriges Darlehen der Indian Rupees erhalten

(2) Eine Muttergesellschaft (Arihant Company) in Indien mit einer Tochtergesellschaft in den USA möchte einen einjährigen US-Dollar-Kredit erhalten.

Mit anderen Worten, jedes Mutterunternehmen möchte seiner Tochtergesellschaft in der Währung der Tochtergesellschaft Kredite geben. Diese Darlehen können ohne Nutzung des Devisenmarktes arrangiert werden. IBM verleiht den vereinbarten Betrag in US-Dollar an die amerikanische Tochtergesellschaft von Arihant.

Als Gegenleistung für dieses Darlehen leiht Arihant der indischen Tochtergesellschaft von IBM den gleichen Betrag in indischen Rupien. Paralleldarlehensverträge beinhalten den gleichen Kreditbetrag und die gleiche Kreditlaufzeit. Natürlich wird jedes Darlehen in der Währung der Tochtergesellschaft zurückgezahlt. Die Paralleldarlehensvereinbarung vermeidet ein Wechselkursrisiko, da jedes Darlehen in einer Währung aufgenommen und zurückgezahlt wird. Dies ist in Abbildung 12.1 schematisch dargestellt.

Back-to-Back-Darlehen:

Das Back-to-Back-Darlehen beinhaltet den Austausch von Währungen zwischen zwei Parteien mit Sitz in verschiedenen Ländern, mit dem Versprechen, die Währungsgruppe zu einem festgelegten vereinbarten künftigen Wechselkurs der Fremdwährung zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt umzutauschen.

An Back-to-Back-Darlehen sind zwei Unternehmen mit Sitz in zwei verschiedenen Ländern beteiligt. Zum Beispiel stimmt Christus zu, Kredite in den Vereinigten Staaten zu leihen und diese Kredite dann an Arihant in Indien zu verleihen, der im Gegenzug Gelder in Indien leiht und diese Gelder dann an Christus in den Vereinigten Staaten leiht.

Durch diese einfache Anordnung hat jedes Unternehmen Zugang zu den Kapitalmärkten im Ausland, ohne tatsächlich einen grenzüberschreitenden Kapitalfluss zu haben. Daher vermeiden beide Unternehmen das Wechselkursrisiko in einem Back-to-Back-Darlehen.

Nachteile von Parallel- und Back-to-Back-Darlehen:

Parallel- und Back-to-Back-Darlehen begrenzen ihren Nutzen aus folgenden Gründen als Finanzierungsinstrument:

1. Es ist schwierig, Gegenparteien mit passenden Bedürfnissen zu finden.

2. Eine Partei ist zur Einhaltung einer solchen Vereinbarung auch dann verpflichtet, wenn eine andere Partei dies nicht tut.

3. Solche Kredite erscheinen gewöhnlich in den Büchern der beteiligten Parteien.

4. Der Matching-Bedarf umfasst Währungen, den Kapitalbetrag, die Art der Zinszahlungen, die Häufigkeit der Zinszahlungen und die Dauer der Leihfrist.

Um herauszufinden, wie genau ein anderes Unternehmen sein muss, müssen die Kosten für die Suche in erheblichem Umfang aufgewendet werden. Devisenswaps werden von Intermediären arrangiert, die als Swap-Händler und Broker bezeichnet werden und von potenziellen Unternehmen und Banken kontaktiert werden.

Für den Zweck der parallelen und parallelen Darlehensvergabe werden die Merkmale gesehen. Im Allgemeinen sind die Merkmale wie zwei Darlehen (beide in unterschiedlichen Währungen) und zwei separate Vereinbarungen.

Die beiden Vereinbarungen sollen getroffen werden, ohne dass irgendeine Art von Abhängigkeit zueinander besteht. Dies bedeutet, wenn die Vereinbarung nicht ordnungsgemäß erfüllt wird, z. B. bei Nichtzahlung der Jahresgebühren oder der Rückzahlung des Betrags, keine Erleichterung für die Nichterfüllung einer zweiten Vereinbarung besteht.

Die zweite Vereinbarung ist rechtlich verbindlich, um die Bedingungen zu erfüllen, und ist vollstreckbar. Bei Währungsswaps ist das Recht auf Aufrechnung jedoch in der Regel Bedingung in der Vereinbarung.

Die Bilanz beider Unternehmen, die an parallelen und gegenläufigen Darlehen beteiligt sind, wird den Wert der Darlehen darstellen. Wenn der Kapitalbetrag zwischen den Parteien im Rahmen dieser beiden Instrumente ausgetauscht wird, führt dies zu einer Nettoerhöhung sowohl der Vermögenswerte als auch der Verbindlichkeiten.

Die Vermögenswerte und Schulden werden in voller Höhe in den Geschäftsbüchern der Gegenparteien erfasst. Bei Währungsswaps werden die Hauptbeträge normalerweise nicht in den Geschäftsbüchern der teilnehmenden Unternehmen ausgewiesen. Mit anderen Worten, die Swap-Vereinbarung wird als nicht buchhalterisches Ereignis bezeichnet. Dies bedeutet nicht, dass die Swap-Vereinbarung keinen Rechtsbehelf hat.