Economic Value Added (EVA): Definition und Maßnahmen zur Verbesserung

Economic Value Added (EVA): Definition und Maßnahmen zur Verbesserung!

Definition von EVA:

Der „Economic Value Added“ kann zur Bewertung der Leistung eines Geschäftsbereichs oder Segments verwendet werden. Die wirtschaftliche Wertschöpfung belastet ein Investment Center oder eine Division für die Kosten ihrer Investitionen in langfristige Vermögenswerte und Betriebskapital. Ein wirtschaftlicher Wert wird nur dann generiert, wenn das Betriebsergebnis nach Steuern die Investitionskosten des Kapitals übersteigt.

Die von Stern Stew & Co. definierte EVA wird wie folgt ausgedrückt:

Die wirtschaftliche Wertschöpfung wird wie das verbleibende Einkommen in Höhe ausgedrückt. Es unterscheidet sich jedoch in zwei wichtigen Punkten vom Resteinkommen. Erstens werden die kurzfristigen Verbindlichkeiten eines Investmentcenters von seinem Gesamtvermögen abgezogen. Zweitens werden die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten in die Berechnung einbezogen.

Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) werden wie folgt definiert:

Stern Stewart nimmt spezifische Anpassungen der Finanzberichterstattungsmaße des Betriebsergebnisses nach Steuern und des investierten Kapitals vor. Diese Anpassungen wandeln das Betriebsergebnis nach Steuern in eine nähere Annäherung der Barmittel und des investierten Kapitals in eine Annäherung an die Barmittel, die in die wirtschaftlichen Ressourcen investiert werden, die das Unternehmen zur Wertschöpfung verwendet.

Einige dieser Anpassungen umfassen:

1. Fokussierung auf ökonomische Substanz über die Rechtsform in der Finanzberichterstattung von Vermögenswerten, z. B. aktivierte Leasingverhältnisse, Verkauf und Rückmietung, Factoring von Forderungen.

2. Erfassung des Goodwills, z. B. Markenwert, Humankapital, und Addition des amortisierten Goodwill zum Betriebsergebnis nach Steuern.

3. Auflösung von Rückstellungen für latente Steuern und Rückstellungen für Bestandsveralterung.

4. Aktivieren Sie die Forschungs- und Entwicklungskosten.

5. Steuern statt Steueraufwand verwenden.

6. Verwenden Sie das FIFO zur Bestandsbewertung.

7. Wenn ein Unternehmen bei der Berechnung des Betriebsergebnisses Zinsaufwendungen abzieht, muss es diesen (nach Steuern) Zinsaufwand zu seinem Betriebsergebnis nach Steuern hinzufügen.

Positiv EVA zeigt an, dass ein Unternehmen die Erwartungen seiner Aktionäre übertroffen hat. Wenn der EVA gleich Null ist, sollte dies jedoch als ausreichende Leistung betrachtet werden, da die Aktionäre eine Rendite erzielt haben, die das Risiko kompensiert. Das EVA-Konzept basiert auf gemeinsamen Bilanzierungselementen wie verzinslichen Schulden, Eigenkapital und Nettobetriebsergebnis. Sie unterscheidet sich von traditionellen Maßnahmen vor allem dadurch, dass sie die Eigenkapitalkosten berücksichtigt.

EVA überwindet einige der mit ROI und anderen Leistungskennzahlen verbundenen Einschränkungen. Es berücksichtigt inkrementellen Wohlstand, den eine bestimmte Investmentabteilung schafft oder zerstört. EVA bietet den Managern nützliche Informationen, um korrekte Entscheidungen treffen zu können. Investment Center-Manager werden aufgefordert, EVA als Instrument zur Leistungsmessung zu verwenden, um Entscheidungen zu treffen und Strategien zu formulieren, die die EVA verbessern.

Um die EVA zu verbessern, müssen Manager mit demselben Kapital mehr operative Einnahmen nach Steuern erzielen, weniger Betriebsmittel verwenden, um dieselben operativen Erträge nach Steuern zu erzielen, oder Kapital in renditestarke Projekte investieren. Bereichsleiter halten EVA für besonders hilfreich, da sie es ihnen ermöglichen, die Kapitalkosten, die in der Regel nur auf Unternehmensebene verfügbar sind, in Entscheidungen auf Geschäftsbereichsebene zu integrieren.

Ein Vergleich des tatsächlich erzielten EVA mit dem geplanten EVA ist nützlich, um die Leistung zu bewerten und Feedback zu geben. Wenn EVA positiv ist, schafft das Unternehmen Wohlstand. Wenn es negativ ist, zerstört das Unternehmen das Kapital. Langfristig können nur Unternehmen bestehen, die Kapital oder Wohlstand schaffen.

Maßnahmen zur Verbesserung der EVA:

EVA kann durch folgende Maßnahmen verbessert werden:

1. Steigerung des Betriebsergebnisses ohne zusätzliches Kapital im Geschäft.

2. Sicherstellen, dass der ROI für zusätzliche investierte Mittel die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten übersteigt.

3. Liquidation von nichtproduktivem Kapital durch Freisetzung von Kapital aus Tätigkeiten, die nicht einmal die Kapitalkosten abdecken.

Joel Stevn, der Gründer von EVA, bemerkt:

„Wenn das zunehmend wettbewerbsintensive Geschäftsumfeld eine gleichbleibende Outperformance gegenüber Kollegen bietet, ist die Übernahme des EVA-Rahmens der richtige Weg. EVA ist eine Unternehmensleistungsmaßnahme, die Beschäftigungsanreize mit den Interessen der Aktionäre in Einklang bringt. Es basiert auf der Bewertung des wirtschaftlichen Gewinns im Gegensatz zu den Buchgewinnen. EVA erfordert eine Ausrichtung der gesamten Organisation, von Board zu Shop, mit einer auf Wohlstand ausgerichteten Denkweise. EVA kann durch zwei Maßnahmen verbessert werden. Sie können das Geschäft ausweiten und dadurch das Nettovermögen erhöhen oder das vorhandene Kapital verwalten und versuchen, die Rendite des Nettovermögens zu verbessern. Mitarbeiter verhalten sich wie Eigentümer, weil der Schlüssel zum Eigentum darin besteht, ein erhebliches Geld zu riskieren - bei dieser Entschädigung - und als Wertänderungsagenten fungieren. "

Abbildung 11.7 gibt einen Überblick über verschiedene Finanzkennzahlen für die Bewertung der Spartenleistung:

Beträgt der anwendbare Ertragsteuersatz und die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten nach Steuern für jedes Segment 30% bzw. 10%, so handelt es sich um das Segment mit dem höchsten volkswirtschaftlichen Mehrwert (EVA)

(a) Segment A

(b) Segment B.

(d) Aus dieser Information nicht bestimmbar.

Die richtige Antwort ist (C)

EVA entspricht dem Betriebsertrag nach Steuern abzüglich des Produkts aus den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten nach Steuern und einer Investitionsbasis, die der Summe der Vermögenswerte abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten entspricht. Somit beträgt der EVA für Segment C Rs 10, 50.000 {30, 00.000 × (1, 0 - 0, 3)} - {.10 × (Rs 40, 00.000 + 80, 00.000 - 15, 00.000)}.

Antwort (a) ist falsch, da der EVA für Segment A 10, 00.000 Rupien beträgt.

Antwort (b) ist falsch, weil der EVA für Segment B minus Rs 1, 00, 000 ist.

Antwort (d) ist falsch, weil die EVAs bestimmbar sind.