Unterschied zwischen NPV- und IRR-Methoden

Unterschied zwischen NPV- und IRR-Methoden!

NPV und IRR sind die Arten derselben Gattung, dh der DCF-Technik. Sie basieren auf dem grundlegenden Konzept, dass Geld einen Zeitwert hat. Es gibt jedoch einige grundlegende Unterschiede zwischen diesen beiden Techniken.

Erstens behandelt der Barwert den Abzinsungssatz als einen bekannten Faktor, während der IRR ihn als einen unbekannten Faktor behandelt. In den meisten Fällen werden die bekannten Kapitalkosten des Unternehmens für die Diskontierung nach der Barwertmethode verwendet.

Zweitens versucht die IRR-Methode, die maximale Rendite zu ermitteln, zu der die in ein Projekt investierten Gelder mit den durch das Projekt erzielten Erträgen zurückgezahlt werden könnten. Die Barwertmethode wird jedoch mit dem Betrag erreicht, der in ein bestimmtes Projekt investiert werden muss, damit der erwartete Gewinn den Betrag mit der Verzinsung zum Marktzinssatz ausgleichen kann.

Drittens kann es bei einem bestimmten Abzinsungssatz nur einen Kapitalwert und nicht mehrere Kapitalwerte eines Projekts geben. Bei unkonventionellen Investitionen, bei denen Kapitalausgaben zu unterschiedlichen Zeiten anfallen, kann ein Projekt jedoch mehr als einen IRR haben, was zu verwirrenden Widersprüchen führen kann.

Viertens erkennt die Barwertmethode explizit die Verfügbarkeit eines Marktes für Fonds an und geht davon aus, dass die Unternehmen den Markt rational einsetzen werden, um ihre Gewinne zu steigern. Die IRR-Methode erkennt jedoch nicht die Existenz eines solchen Kapitalmarktes an.

Mit anderen Worten, bei der Barwertmethode werden zumeist die Kapitalkosten, die auf dem Marktzinssatz basieren, als Abzinsungssatz angenommen. Die IRR-Methode versucht jedoch, einen Abzinsungssatz herauszufinden, der keinen direkten Einfluss auf den Marktzinssatz hat.