Rückkauf von Anteilen: Rückstellungen und Bewertung
Lesen Sie diesen Artikel, um mehr über den Rückkauf von Aktien zu erfahren. Nach dem Lesen dieses Artikels erfahren Sie Folgendes : 1. Vorrangige Bestimmungen zum Rückkauf von Anteilen 2. Bewertung der Rückkaufoption.
Auffallende Bestimmungen zum Rückkauf:
Die wesentlichen Rückstellungen für den Rückkauf von Anteilen lauten wie folgt:
(1) Der Rückkauf eines Geschäftsjahres darf 25 Prozent der freien Reserven und des Eigenkapitals eines Unternehmens nicht übersteigen.
(2) Der Rückkauf würde nur für die Umstrukturierung des Kapitals und nicht für das Treasury-Geschäft verwendet.
(3) Der Rückkauf von Aktien kann aus den freien Reserven des Unternehmens, dem Aktienkonto oder aus früheren Erträgen erfolgen, die speziell für den Rückkauf erstellt wurden.
(4) Die Fremdkapitalquote nach dem Kauf wird bei 2: 1 liegen.
(5) Es besteht eine 24-monatige Lücke zwischen zwei Rückkäufen derselben Wertpapierart. Bei der Emission anderer Arten von Wertpapieren, einschließlich Schuldverschreibungen, Schuldverschreibungen und Vorzugskapital, wäre jedoch kein Hindernis vorhanden.
(6) Unternehmen, die Aktienrückkäufe tätigen möchten, müssen sich nach Zustimmung des Verwaltungsrates bemühen.
(7) Das Rückkaufverfahren muss innerhalb von 12 Monaten nach dem Datum des Erlasses der durch den Gesellschaftsvertrag genehmigten besonderen Auflösung abgeschlossen sein.
(8) Unternehmen, die bei der Rückzahlung von Einlagen, der Rücknahme von Schuldverschreibungen / Vorzugsaktien und der Rückzahlung an Kreditinstitute einen Zahlungsausfall gemacht haben, wird die Rückkaufoption nicht gewährt.
(9) Ein Unternehmen, das einen Rückkauf anstrebt, darf dies nach vollständiger Offenlegung aller Fakten, der Notwendigkeit des Rückkaufs, der Rücknahme der Anteilsklasse, der Person, von der der Rückkauf erfolgen soll, usw.
(10) ESOPs können nicht an Projektträger oder Direktoren ausgegeben werden, die 10 Prozent oder mehr Aktien halten.
Die SEBI hat außerdem folgende Richtlinien für die Rückkaufoption festgelegt:
(1) Unternehmen dürfen ihre eigenen Aktien nicht durch ausgehandelte Geschäfte, Kassageschäfte oder private Vereinbarungen zurückkaufen. Sie können jedoch Aktien durch Übernahmeangebote, anteilige Käufe (bezieht sich auf eine Bezugsrechtsemission), niederländische Aktion (Rückkauf) und Aktienmarkt zurückkaufen.
(2) Ausschließlicher Rückkauf von Aktien, die im Rahmen von ESOP an Mitarbeiter ausgegeben werden, ist nicht zulässig.
(3) Unternehmen, die ihre eigenen Aktien über Börsen zurückkaufen, müssen ihre Einkäufe täglich offen legen. Ausverhandelte Käufe, die nicht an Börsen verbucht werden, werden zum Rückkauf von Aktien nicht gefördert.
(4) Veranstalter dürfen keine Aktien anbieten, wenn das Unternehmen sich dazu entscheidet, Aktien über die Börse zu kaufen.
(5) Der Rückkauf würde sich nur auf Aktien beziehen und alle Zahlungen müssten in bar erfolgen.
(6) Ein einmal abgegebenes Rückkaufangebot kann nicht widerrufen werden.
(7) Der Projektträger müsste die Beteiligung vor und nach dem Rückkauf im Unternehmen vorab deklarieren, um keinen Spielraum für Manipulationen zu lassen.
(8) Der Preis, zu dem die Aktien zurückgekauft werden, muss von den Aktionären durch einen besonderen Beschluss festgelegt werden.
(9) Ein Angebot zum Rückkauf darf nicht länger als 30 Tage bestehen, außer bei Käufen über Makler.
(10) Zurückgekaufte Anteile müssen innerhalb von sieben Tagen nach dem Kauf gelöscht werden.
(11) Die Überprüfung der im Rahmen des Rückkaufs erhaltenen Aktien muss innerhalb von 15 Tagen nach Angebotsabschluss und Zahlungen innerhalb von 7 Tagen abgeschlossen sein.
(12) Die Gesellschaft muss ein separates Konto einrichten, um die Zahlung an die Aktionäre sicherzustellen, die Aktien anbieten. Bei der Börsenroute erhalten die Anleger einen Erlös von den Brokern, um sicherzustellen, dass keine Konten erforderlich sind.
(13) Das Unternehmen sollte Maßnahmen ergreifen, um sicherzustellen, dass die Insiderhandelsbestimmungen für ESOP nicht verletzt werden.
Die SEBI hat die Pflicht eines Unternehmens, das seine Vorschriften erfüllt, auf die Handelsbank gestellt. Aus diesem Grund wurde der Zusammenschluss eines Handelsbankiers in jedem Angebot unabdingbar. Der Bankkaufmann muss eine Due-Diligence-Bescheinigung ausstellen.
Bewertung der Rückkaufoption:
Buy Backs ermöglichen es einer Unternehmensleitung, ihren Stimmrechtsanteil prozentual zu erhöhen, ohne dass die Geschäftsleitung dafür Kosten verursacht. Die Kosten werden aus Gesellschaftsmitteln gezahlt. Eine andere Regelung, die zugunsten des Rückkaufs gewährt wird, besteht darin, dass der Aktienkurs angehoben wird und damit der Kapitalmarkt wiederbelebt wird.
Der Rückkauf von Aktien im Rahmen von ESOPs bietet den Mitarbeitern die Möglichkeit, ihre Aktien zu einem angemessenen Wert aufzugeben. In vielen Fällen reicht die Liquidität in Aktien möglicherweise nicht aus, um eine große Anzahl von Aktien zu einem angemessenen Preis zu verkaufen.
Aktienrückkäufe führen zu einer Verringerung des ausstehenden Eigenkapitals, was zu einem Anstieg des zukünftigen Gewinns je Aktie (El) des Unternehmens führt und somit einen höheren Wert für die Aktionäre schafft. Ein leuchtendes Beispiel für die Vorteile des Aktienrückkaufs ist die Bajaj Auto Ltd. (BAL), die sich für einen Rückkauf von Rs entschied. 1, 82 crore-Aktien (15% des Grundkapitals) im Oktober 2000 zu einem Preis von Rs. 400 pro Aktie, mehr als Rs. 725 crore in bar an die aktionäre.
Interessanterweise entschied sich die BAL dafür, ihren Rückkaufspreis höher als Rs zu halten. 350, bei der die Aktie dann notierte. Der Rückkauf erwies sich für das Unternehmen als äußerst vorteilhaft, da der Gewinn beim Gewinn je Aktie zugenommen hatte.
Ebenso beschloss Bilaspur Industries Ltd. (BILT) in einem einschränkenden Verfahren, nur 26, 2007, 40% seines Aktienkapitals zurückzukaufen, nachdem jede Aktie mit einem Nennwert von Rs aufgeteilt worden war. 10 in fünf Aktien von Rs. jeweils 2. Jeder Aktionär durfte zwei von fünf aufgeteilten Aktien zu Rs. Jeweils 25.
Allerdings erhöhen nicht alle Rückkäufe den Wert eines Unternehmens an der Börse. In jedem Fall ist von Rückkäufen kein marginaler Effekt auf den Markt zu erwarten, da sie auch viele negative Eigenschaften aufweisen. Beim Rückkauf von Anteilen steigt beispielsweise die Verschuldungsquote des Unternehmens, was das Risiko des Unternehmens erhöht. Reduzierte Liquidität und Kreditaufnahme werden das Risiko weiter erhöhen.
Die Hauptgefahr bei der Zulassung von Rückkäufen besteht darin, dass die Projektträger und Marktteilnehmer über zusätzliche Instrumente für die Preismanipulation verfügen, die in Indien bereits weit verbreitet ist. Die Zulassung eines Rückkaufs kann zu gewalttätigen Preisschwankungen führen, auch ohne dass ein tatsächlicher Rückkauf stattfindet. Dies liegt daran, dass die Marktbetreiber die Möglichkeit des Rückkaufs als Grundlage für schwebende Gerüchte nutzen können, wonach solche Unternehmen ihre Aktien zu diesem Preis zurückkaufen werden. Die Marktteilnehmer können töten, aber es gibt möglicherweise keinen tatsächlichen Rückkauf.
Aufgrund der grassierenden Manipulation wurde der indische Aktienmarkt bereits zu einem "Heilungsmarkt", der durch ein unregelmäßiges Preisverhalten, übermäßige Spekulation, hohe Volatilität und eine wiederkehrende Marktkrise gekennzeichnet ist. Die Rolle der SEBI ist wie die einer "Bereitschaftspolizei". Es handelt nach der Krise.
Obwohl es SEBI nicht gelungen ist, die Preismanipulation zu überprüfen, wird von einigen Leuten argumentiert, dass der Missbrauch des Rückkaufs zur Preismanipulation verhindert werden kann, indem lediglich die Rücknahme der zurückgekauften Aktien verlangt wird.
Sogar ein kleines Werbeangebot zum Kauf von Aktien kann in Kombination mit anderen Manipulationsmanövern genutzt werden, um einen stark verstärkten Effekt auf den Marktpreis zu erzielen, wie die Projektträger von Videocon International kürzlich mit ihrem Angebot einer 2-prozentigen "Creeping-Übernahme" bei 3 demonstrierten -4-facher Normalpreis der Aktie.
Bestimmte Richtlinien des SEBI zum Rückkauf im Rahmen von ESOPs sind nicht praktikabel. Zum Beispiel ist es einfach, das Unternehmen zu beraten, um sicherzustellen, dass die Insiderhandelsbestimmungen nicht verletzt werden, aber schwer zu praktizieren sind. Der Verkauf von Mitarbeitern auf dem freien Markt ist anfällig für Insidergeschäfte.
