Rückkauf von Anteilen: Ziele, Bedingungen und Vorteile

Lassen Sie uns eine ausführliche Studie über Aktienrückkauf durchführen. Nach dem Lesen dieses Artikels erfahren Sie mehr über: 1. Bedeutung des Rückkaufs von Anteilen 2. Ziele des Rückkaufs von Anteilen 3. Bedingungen 4. Bekanntmachung der Versammlung 5. Aufrechterhaltung der Registrierung und Rückgabe von Anteilen 6. Einreichung der Erklärung von Zahlungsfähigkeit und andere.

Rückkauf von Anteilen kaufen # Bedeutung:

Wenn ein Unternehmen seinen kumulierten Gewinn verwendet, der durch ausreichend liquide Mittel gestützt wird, um einen Teil seiner Angst durch den Kauf auf dem freien Markt oder durch direkten Kauf von den Aktionären aufzuheben. Dies ist insbesondere dann der Fall, wenn der Marktwert dieser Aktien den Nennwert / Buchwert unterschreitet.

Der Hauptzweck der Annullierung von Anteilen besteht darin, das überschüssige Bargeld unter den Aktionären zu verteilen, dh der Aktionär erhält liquides Bargeld für die von ihm erworbenen Aktien. Die Logik hinter diesem Prinzip ist, dass, solange die Gewinne konstant bleiben, die Streichung oder der Rückkauf von Anteilen zweifellos die Gesamtzahl der Aktien reduzieren wird, was mit anderen Worten den Gewinn pro Aktie sowie den Marktpreis erhöht.

Kurz gesagt, die EPS und MPS jeder Aktie werden erhöht. Wenn ein Unternehmen seine Aktien zurückkaufen möchte, muss dies den Aktionären mitgeteilt werden. In Indien ist jedoch eine stetige Nachfrage aus dem Unternehmenssektor nach Aktienrückkäufen gestiegen, um die Ertragsrate und auch den Marktpreis je Aktie für die verbleibenden Aktien zu erhöhen, nachdem ein Teil der Aktien storniert wurde.

Mit anderen Worten: Wenn die Erträge des Unternehmens konstant bleiben, führt der Rückkauf von Aktien zu einem Anstieg von EPS und MPS - und aus finanzieller Sicht zu einer gesunden Situation.

Betrachten Sie das folgende Beispiel:

Der Reingewinn (nach Steuern) beträgt jetzt Rs. 25.000 (Rs. 10.000 x Rs. 2, 5) (voraussichtlich in den nächsten Jahren das gleiche Niveau halten).

Deklarierte Dividende @ Rs. 2 pro Aktie mit einer Gesamtdividende von Rs. 20.000.

Infolgedessen steigt der Marktpreis einer Aktie von Rs. 50 bis Rs. 52 (einschließlich Dividende).

Wenn das Unternehmen seine Aktien zurückkaufen möchte, anstatt eine Dividende zu zahlen, kann es wieder investieren, indem Rs investiert werden. 20.000, nur 385 (Rs. 20.000-Rs. 52) Aktien. Die verbleibenden Aktien betragen also 10.000 - 385 = 9.615 Aktien.

EPS wird Rs sein. 25.000 9.615 = Rs. 2, 60

MPS wird Rs sein. 52 (Rs. 2, 60 x 20).

Kommentar:

Wenn die Barausschüttung an die Aktionäre gezahlt wird, würden sie Rs erhalten. 2 als Dividende in bar und der Marktpreis der Aktien wäre Rs. 50 (ohne Dividende). Im Falle eines Rückkaufs erhalten die verbleibenden Aktionäre jedoch Rs. 2 als eine Erhöhung des Marktpreises von Aktien, dh von Rs. 50 bis Rs. 52 (als Erhöhung des EPS von 250 Rupien auf 2, 60 Rupien).

Hierbei ist zu beachten, dass die Anteile bei Rs erworben werden können. 52, so dass das Kursgewinnverhältnis gleich bleibt, dh 20. Wenn nun die Aktien zu einem niedrigeren Wert als Rs gekauft werden. 52 wird der Gewinn der Aktionäre am höchsten sein.

Durch den Rückkauf von Aktien wird die Gesamtzahl der Aktien reduziert, was letztendlich zu einer Erhöhung des Ergebnis je Aktie führt. Folglich gibt es eine höhere Hebelwirkung, was das Risiko erhöht und die PR-Quote niedriger ist. Aus diesen Gründen hat der indische Präsident am 31. Oktober 1998 eine Verordnung erlassen, die es den Unternehmen erlaubt, ihre eigenen Aktien im Rahmen der von der Zentralregierung festgelegten Politik zurückzukaufen.

Wenn ein Unternehmen seinen Anteil jedoch zurückkaufen möchte, muss es alle Angaben in der Bekanntmachung, in der der Sonderbeschluss einberufen wird, vollständig offenlegen.

Diese Offenlegung muss Folgendes umfassen:

(a) die Notwendigkeit des Rückkaufs von Aktien;

(b) Klasse der zu erwerbenden Wertpapiere / Aktien;

(c) für den Rückkauf erforderlicher Betrag;

(d) Frist für die Durchführung des Rückkaufs.

(e) vollständige und vollständige Offenlegung aller wesentlichen Fakten.

Gemäß den SEBI-Richtlinien (Offenlegungs- und Anlegerschutz) von 2000 wird eine Rückkaufvereinbarung für die bei einer öffentlichen Emission vorgeschlagenen Aktien vom ausstellenden Unternehmen mit dem füh- renden Handelsbanker im Voraus festgelegt und im Prospekt offengelegt. Eine solche Rückkaufsvereinbarung darf nur allen ursprünglich ansässigen Einzelallioten zur Verfügung gestellt werden und ist auf maximal 1.000 Aktien pro Allotte begrenzt.

Rückkauf von Anteilen # Ziele:

Die Aktien werden zurückgekauft an:

(a) Steigern Sie den Gewinn je Aktie (Earning Per Share);

(b) die Beteiligung der Projektträger erhöhen;

(c) Ausschüttung des Überschusses an die Aktionäre;

(d) den Marktpreis der Aktien erhöhen;

(e) das Übernahmeangebot vereiteln;

(f) gegen die Kapitalstruktur der Gesellschaft ist die Abschreibung von Kapital, das nicht durch Vermögenswerte gestützt ist;

(g) Verbesserung der finanziellen Situation nach dem Rückkauf;

(h) Verbesserung des P / E-Verhältnisses des Unternehmens.

Rückkauf von Anteilen # Bedingungen:

Kein Unternehmen kann eigene Aktien oder andere oben genannte Wertpapiere erwerben, es sei denn:

(a) Der Rückkauf ist durch seine Artikel genehmigt.

(b) Auf der Hauptversammlung der Gesellschaft, die den Rückkauf genehmigt, wurde ein besonderer Beschluss gefasst.

(c) Der Rückkauf übersteigt nicht 25% des gesamten eingezahlten Kapitals und der freien Reserven des Unternehmens, das seine eigenen Aktien oder andere festgelegte Wertpapiere kauft (andere festgelegte Wertpapiere bedeuten und umfassen: Aktienoptionen der Mitarbeiter oder andere Wertpapiere, soweit dies möglich ist von der Zentralregierung mitgeteilt werden);

(d) Das Verhältnis der von der Gesellschaft geschuldeten Schulden beträgt nicht mehr als das Doppelte des Kapitals und dessen freie Reserve nach dem Rückkauf.

(e) Alle Anteile an anderen festgelegten Wertpapieren sind voll eingezahlt.

(f) Der Rückkauf von an einer Börse notierten Aktien oder anderen spezifizierten Wertpapieren erfolgt gemäß den von der SEBI in diesem Namen getroffenen Vorschriften.

(g) Der Rückkauf von nicht börsennotierten Aktien oder anderen spezifizierten Wertpapieren erfolgt gemäß den Leitlinien, die möglicherweise vorgelegt werden. - sek. 77A (2).

Die Rückkaufoption bleibt mindestens 15 Tage und höchstens 30 Tage offen.

Rückkauf von Anteilen # Bekanntmachung der Versammlung:

Gem. 77A (3) wird der Bekanntmachung der Sitzung, bei der die Beschlussfassung einer besonderen Entschließung vorgeschlagen wird, eine erläuternde Erklärung beigefügt

(a) vollständige und vollständige Offenlegung aller wesentlichen Fakten;

(b) die Notwendigkeit des Rückkaufs;

(c) die Wertpapierklasse, die im Rahmen des Rückkaufs erworben werden soll;

(d) der unter dem Rückkauf zu investierende Betrag;

(e) die Frist für den Abschluss des Rückkaufs;

(f) der Preis, zu dem die Wertpapiere zurückgekauft werden sollen;

(g) Wenn der Veranstalter beabsichtigt, diese Aktien anzubieten.

Rückkauf von Anteilen # Pflege des Registers und Hinterlegung der Rückgabe:

Gem. 77A (a): Wenn ein Unternehmen seine Wertpapiere zurückkauft, führt es ein Register der so gekauften Wertpapiere, die gezahlte Gegenleistung für die zurückgekauften Wertpapiere, den Zeitpunkt des Umlaufs der Wertpapiere, den Zeitpunkt des Auslöschens und der physischen Vernichtung der Wertpapiere gegebenenfalls werden weitere Angaben beschrieben.

Nach Abschluss des Rückkaufs muss das Unternehmen innerhalb von 30 Tagen nach Abschluss dieses Rücktritts innerhalb von 30 Tagen nach dem Abschluss eine Rückgabe einreichen, die solche Angaben zum Rückkauf enthält. 77A (10).

Rückkauf von Anteilen # Hinterlegung der Solvabilitätserklärung:

Gem. 77A (6): Hat ein Unternehmen auf seiner nächsten Sitzung einen Sonder- oder einen Beschluss des Board of Directors zum Rückkauf eigener Aktien oder anderer Wertpapiere gefasst, so muss es vor dem Kauf beim Registrar of Companies einen Antrag stellen und dem SEBI eine Solvabilitätserklärung in vorgeschriebener Form.

Die Erklärung wird durch eine eidesstattliche Erklärung dahingehend geprüft, dass der Verwaltungsrat eine umfassende Untersuchung der Angelegenheiten der Gesellschaft durchgeführt hat, aufgrund derer er seine Verbindlichkeiten erfüllen kann, und nicht innerhalb einer Frist von einem Jahr zahlungsunfähig wird Jahr des Datums der vom Verwaltungsrat verabschiedeten Erklärung.

Die Erklärung wird von mindestens zwei Verwaltungsratsmitgliedern der Gesellschaft unterzeichnet, von denen einer gegebenenfalls der geschäftsführende Direktor sein sollte. Die Solvabilitätserklärung muss nicht von einem nicht börsennotierten Unternehmen eingereicht werden.

Rückkauf von Anteilen # Löschen und physische Vernichtung von Wertpapieren:

Gem. 77A (7), wenn ein Unternehmen seine eigenen Wertpapiere zurückkauft, löscht es die zurückgekauften Wertpapiere innerhalb von 7 Tagen nach dem letzten Datum des Abschlusses des Rückkaufs und zerstört sie physisch.

Rückkauf von Anteilen # Beschränkungen:

Gem. 77A (8): Wenn ein Unternehmen einen Rückkauf eigener Wertpapiere abschließt, darf es innerhalb eines Zeitraums von 24 Monaten keine weitere Ausgabe von Wertpapieren vornehmen. Es kann Bonusaktien ausgeben.

Rückkauf von Anteilen # Strafe:

Gem. 77A: Wenn ein Unternehmen bei der Einhaltung der Bestimmungen in Verzug gerät, wird das Unternehmen oder ein in Verzug befindlicher leitender Angestellter des Unternehmens mit einer Freiheitsstrafe von bis zu zwei Jahren oder mit Geldstrafe, die bis zu Rs reichen kann, bestraft. 50.000 oder mit beiden.

Rückkauf von Anteilen # Verbot des Rückkaufs (Sec 77B):

Kein Unternehmen darf eigene Aktien oder andere festgelegte Wertpapiere erwerben:

(a) durch jede Tochtergesellschaft einschließlich ihrer eigenen Tochtergesellschaften; oder

(b) durch eine Investmentgesellschaft oder Gruppe von Investmentgesellschaften; oder

(c) Bei Zahlungsverzug, Rückzahlung von Einlagen oder Zinsen, Rückzahlung von Schuldverschreibungen oder Vorzugsaktien oder Rückzahlung eines Laufzeitdarlehens; oder

(d) Zinsen von Finanzinstituten oder Banken bestehen für den Fall, dass die Bestimmungen von Par. 159 (dh jährliche Rendite). Sec. 207 (Nichtbezahlung der Dividende), Sec. 211 (Formen und Inhalte von Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung).

Rückkauf von Anteilen # Verfahren für den Rückkauf:

(a) Beabsichtigt ein Unternehmen, seine Aktien zurückzukaufen, so gibt es nach Erlass des Sonderbeschlusses / Beschlusses des Vorstands mindestens in einer englischen National Daily, einer Hindi National Daily und (a) Regional Language Daily eine öffentliche Ankündigung an der Ort, an dem sich der Sitz der Gesellschaft befindet.

(b) In der öffentlichen Bekanntmachung wird ein Datum angegeben, das "festgelegter Zeitpunkt" ist, um die Namen der Aktionäre zu bestimmen, an die das Angebotsschreiben zu senden ist.

(c) Es ist eine öffentliche Bekanntmachung mit Angaben gemäß Anhang I der SEBI-Vorschriften zu veröffentlichen.

(d) Ein Entwurf eines Angebotsschreibens muss bei SEBI durch einen Bankkaufmann eingereicht werden. Das Angebotsschreiben wird dann an die Mitglieder der Gesellschaft versandt.

(e) Eine Kopie des Vorstandsbeschlusses, der den Rückkauf genehmigt, ist beim SEBI und den Börsen zu hinterlegen.

(f) Der Zeitpunkt der Angebotseröffnung darf nicht vor sieben Tagen oder später als 30 Tage nach dem angegebenen Datum liegen.

(g) Das Rückkaufangebot bleibt mindestens 15 Tage und höchstens 30 Tage offen.

(h) Ein Unternehmen, das sich für den Rückkauf durch das öffentliche Angebot oder das Übernahmeangebot entscheidet, eröffnet ein Treuhandkonto.

Rückkauf von Anteilen # Vorteile:

Ein Unternehmen hat mehrere Vorteile, wenn es seine Aktien zurückkauft oder seine Aktien zurückkauft, anstatt den Aktionären eine Bardividende zu zahlen.

Die Vorteile sind:

(a) Der Rückkauf von Anteilen hilft einem Unternehmen, flexibler zu sein, um Entscheidungen rückgängig zu machen oder den Rückkauf über längere Zeiträume aufzuteilen, verglichen mit der Entscheidung, eine Dividende in bar zu zahlen.

(b) Barausschüttungen müssen in der Zukunft fortlaufend gezahlt werden, aber der Rückkauf von Anteilen ist eine Einmalzahlung - die Zahlung erfolgt nur einmal. Natürlich kann ein Unternehmen, das über einen Überschuss an liquiden Mitteln verfügt, aber keine Möglichkeit zur Wiederanlage findet, diesen zum Rückkauf von Anteilen verwenden, anstatt die Dividende in bar zu zahlen.

(c) Der Rückkauf von Aktien erhöht die Kontrolle der Insider, da die Anzahl der Aktien reduziert wird, dh sie verfügen über mehr Kontrollkapazität als zuvor.

(d) Der Rückkauf von Anteilen hilft den Aktionären, die ihre Aktien in Bargeld umwandeln möchten, dh nur die bedürftigen Aktionäre können ihre Aktien zum Rückkauf anbieten. Ebenso können die Aktionäre, die kein sofortiges Bargeld wünschen, es für die Zukunft halten.

Kurz gesagt: Der Rückkauf von Aktien hilft einem Unternehmen, den gewünschten Aktionären Bargeld zurückzuzahlen, und wird für bestehende Aktionäre auch für einen weiteren Zeitraum flexibel.

Inwieweit der Rückkauf von Aktien im Vergleich zur Bardividende vorteilhaft ist, hängt jedoch von folgenden Faktoren ab:

(a) Art der Cashflows:

Wenn die Cashflows mehr oder weniger stabil sind, ist es besser, eine Bardividende zu zahlen, als Aktien zurückzukaufen. Wenn die Cashflow-Zeiten jedoch instabil sind, ist es besser, Aktien erneut zu erwerben, als Bardividenden zu zahlen.

(b) Unterbewertung von Aktien:

Der Rückkauf von Anteilen ist insbesondere dann anwendbar, wenn der Marktwert einer Aktie unter ihrem Nennwert liegt, dh wenn die Aktien unterbewertet sind. In diesem Fall kann das Unternehmen zwei Ziele erreichen, nämlich.

(i) Wenn die Aktien unterbewertet sind, profitieren die bestehenden oder verbleibenden Aktionäre, wenn die Firma ihre Aktien zu einem niedrigeren Wert zurückkauft.

(ii) Dieser Neuerwerb gibt dem Kapitalmarkt eine Information, dass die Aktien unterbewertet sind, was mit anderen Worten auch reagieren wird.

(c) Unsicheres weiteres Investment:

Wenn die Unternehmen sich bezüglich ihrer zukünftigen Investition unsicher sind, werden sie es vorziehen, Aktien im Wege der Rückgabe von Bargeld an die Aktionäre zurückzukaufen.

Die bisherige Diskussion zeigt, dass der Rückkauf von Anteilen eine Dividendenentscheidung ist und auch als Investitionsentscheidung oder Finanzierungsentscheidung eines Unternehmens behandelt werden kann.

Als Investitionsentscheidung:

Der Rückkauf von Anteilen kann als Anlage für überschüssige Barmittel behandelt werden, was mit anderen Worten dazu beiträgt, den verbleibenden Anteilseignern den größtmöglichen Nutzen als Anlage zu bieten. Wenn der Preis der Aktien unterbewertet ist, sollte das Management seine eigene Aktie zu einem reduzierten Preis wieder erwerben.

Als Finanzierungsentscheidung:

Rückkauf von Anteilen erhöht den finanziellen Einfluss eines Unternehmens. Der Rückkauf von Anteilen verringert die Höhe des eingezahlten Kapitals bei gleichem Fremdfinanzierungsbetrag, da derselbe die Hebelwirkung erhöht.

Ein Unternehmen kann seine Kapitalstruktur nach dem Neuerwerb von Anteilen und der Ausgabe von Schulden ändern und sollte den Kapitalmix zwischen Fremdkapital und Eigenkapital ermitteln. Der Rückkauf von Aktien ist daher eine Methode, um die Kapitalstruktur oder die Hebelwirkung eines Unternehmens zu ändern.