9 Hauptziele von Wandelschuldverschreibungen

Hauptziele der Wandelschuldverschreibungen sind nachstehend aufgeführt:

Im Allgemeinen sollte ein Convertible nicht verwendet werden, es sei denn, ein Unternehmen benötigt Eigenkapital. Es könnte töricht sein, eine potenzielle Verwässerung des Ergebnisses je Aktie zu verursachen, wenn kein Eigenkapital benötigt wird.

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1.Süßer zu einem Senior Security:

Manchmal ist die Hinzufügung des Umwandlungsmerkmals notwendig, um ein vorrangiges Wertpapier zu versüßen, das andernfalls nicht oder zu einem angemessenen Preis schwer zu verkaufen wäre.

Dem Anleger wird eine festverzinsliche Verpflichtung mit dem zusätzlichen Gewicht von Aufwertungspotenzialen durch die Umwandlungsfunktion angeboten. Einige Anleger entscheiden sich für ein solches Wertpapier, auch wenn es schwach ist, vorausgesetzt, es gibt echte Aufwertungschancen.

Dies bedeutet, dass das Unternehmen finanzielle Schwäche zugestanden hat. Wenn jedoch Kapital benötigt wird und dies der einzige Weg ist, um es zu erhalten, ist die Verwendung eines Convertible möglicherweise nicht nur gerechtfertigt, sondern erforderlich.

2.Für umfangreiche Finanzierungsprogramme:

Wenn das Unternehmen über ein derart umfangreiches Finanzierungsprogramm verfügt, wird der Markt nicht das gesamte Eigenkapital aufnehmen, das verkauft werden sollte, um die Kapitalstrukturquoten im Gleichgewicht zu halten, und es wäre unklug, die langfristige Finanzierung zu verschieben.

Durch ein zu diesem Zweck verwendetes wandelbares Wertpapier kann das Kapital durch langfristige Sicherheiten beschafft und die Kapitalstruktur im Zuge der Wandlung gestärkt werden.

In dieser Situation, in der das Eigenkapital definitiv das Ziel ist, sollte das Umwandlungsverhältnis attraktiv genug sein, um die Umwandlung sicherzustellen.

Es gibt eine Reihe von Gründen, warum eine große Wandelanleihe möglicherweise leichter absorbiert wird als ein ähnlicher Betrag an Eigenkapital. Manchmal ist ein Convertible genau das, was der Arzt in Bezug auf die Wünsche bestimmter Investoren verschrieben hat.

Zum Beispiel möchten einige Anleger möglicherweise keine reinen Schuldverschreibungen oder Vorzugsaktien kaufen, können jedoch gelegentlich ein Convertible kaufen.

Darüber hinaus sind einige Institute möglicherweise nicht an einer Beteiligung interessiert, würden jedoch ein vorrangiges Wertpapier kaufen, das die Eigenkapitalausstattung kombiniert. Bei der Gestaltung eines Convertible zur Deckung einer solchen Marktnachfrage kann es erforderlich sein, die besonderen Anforderungen institutioneller Anleger zu berücksichtigen.

Sie können dem Kauf von Aktien oder einer wandelbaren Emission gehemmt werden, wenn sie in erster Linie auf Paritätsebene des Eigenkapitals verkauft werden und nicht nach ihrem Wert als vorrangiges Wertpapier.

Zuweilen kann der größere Betrag, der von Anlegern von Banken bei einer wandelbaren Schuldverschreibung aufgenommen werden kann, für die Verkaufsunterstützung von Bedeutung sein. Banken sind möglicherweise bereit, für ein Convertible mehr Geld zu gewähren als für ein reines Aktienkapital, und sie können gesetzlich mehr Darlehen gewähren.

Medium 3.Refunding:

Wandelanleihen / Schuldverschreibungen können als Erstattungsmedium für bestehende Schulden ausgegeben werden, um eine allmähliche Stärkung der Kapitalstruktur zu ermöglichen. Dies ist vielleicht eine der am wenigsten umstrittenen Anwendungen.

Wenn die Umwandlung nicht erfolgt, wird der Kapitalstruktur kein zusätzlicher Schaden zugefügt, es sei denn, die bestehende Schuld hatte natürlich einen hohen Tilgungsfonds oder eine Serienlaufzeit, und dies ist nicht in der Wandelanleihe enthalten. Natürlich muss der mögliche Effekt auf die Verwässerung des Ergebnisses je Aktie sorgfältig analysiert werden.

4.Unverdächtig gesunkener Marktpreis pro Anteil:

Wenn ein Unternehmen seine Kapitalstruktur um Eigenkapitalanteile erweitern muss und sein Marktpreis aufgrund unzureichender Gewinne, die sich voraussichtlich verbessern werden, unangemessen gedrückt wird; ein ernsthaft nachteiliger Aktienmarkt im Allgemeinen oder ein großer Block des Aktienmarktes des Unternehmens, der den In-She-Markt überhängt und den Preis unangemessen drückt; Der Wandlungspreis wird zum Zeitpunkt des Verkaufs über dem aktuellen Marktpreis der Aktie festgelegt.

Es wird davon ausgegangen, dass bei einer Verbesserung des Marktpreises eine Umwandlung stattfindet. Daher sollte der Umwandlungspreis so festgelegt werden, dass eine Umwandlung gewährleistet ist, auch wenn sich der Marktpreis nicht in dem Maße verbessert, wie dies aufgrund des natürlichen Optimismus des Managements erwartet wird.

Dies kann ein guter Grund für den Einsatz von Wandelanleihen sein, es sollten jedoch auch die anderen Finanzierungsmethoden untersucht werden, beispielsweise die vorübergehende Finanzierung mit einem Bankdarlehen und die Rückzahlung durch den Verkauf von Eigenkapitalanteilen.

Es ist Vorsicht geboten, um sich auf diesen Zweck zu verlassen, um ein Convertible zu rechtfertigen, da die meisten Führungskräfte die Meinung haben, dass der Aktienkurs ihrer Aktien ungeachtet des Kurses zu niedrig ist.

5. Verdünnung:

Die Finanzierung durch Wandelanleihen / Schuldverschreibungen kann eine graduelle Verwässerung des Ergebnisses je Aktienanteil ermöglichen, da eine Umwandlung statt einer starken Verwässerung erfolgt, was sich ergeben würde, wenn alle Aktienanteile gleichzeitig verkauft würden.

Nehmen wir zur Veranschaulichung an, dass der aktuelle Marktpreis der Aktien der ABC Corporation Rs beträgt. 320 pro Aktie. Wenn das Unternehmen Kapital mit einer Aktienemission aufnimmt, muss es die Emission unterboten, um es auf dem Markt zu verkaufen. Angenommen, das Unternehmen kann die Aktien über Versicherer verkaufen und einen Nettoerlös von Rs erzielen. 288 pro Aktie.

Wenn das Unternehmen Rs erhöhen möchte. 144 Millionen Die Ausgabe würde 5, 00.000 zusätzliche Aktien umfassen. Wenn ABC Corporation hingegen eine Wandelanleihe verkauft, kann sie den Wandlungspreis über den aktuellen Marktpreis pro Aktie setzen.

Wenn die Wandlungsprämie 15% beträgt, beträgt der Wandlungspreis Rs. 368 pro Aktie. Angenommen, ein Rs. Bei einer Ausgabe von 144 Millionen Wandelanleihen würde die Anzahl der zusätzlichen Aktien nach der Umwandlung 144 Millionen / 368 = 3, 91305 betragen.

Wir sehen, dass die potenzielle Verwässerung bei einer Wandelanleihe geringer ist als bei einer Aktienemission, da weniger Aktien hinzugefügt werden. Dies ist jedoch möglicherweise kein sehr guter Grund für die Verwendung eines Cabriolets. Die Verwässerungseffekte können von den Anlegern erwartet werden.

6.Kreditbewertung:

Ein weiterer Vorteil ist für Unternehmen mit niedriger Bonität, aber guten Wachstumsperspektiven. Es kann äußerst schwierig sein, eine reine Emission von Anleihen zu verkaufen. Der Markt kann jedoch eine wandelbare Emission dieser Unternehmen in einem günstigen Licht betrachten, nicht aufgrund ihrer Qualität als Anleihe, sondern wegen ihrer Qualität als Aktienaktien.

Wandelbare Wertpapiere können in Zeiten knapper Geldes verkauft werden, wobei es selbst für ein kreditwürdiges Unternehmen sehr schwierig sein kann, eine reine Anleihe zu verkaufen. Aus diesen Gründen sind Wandelanleihen für viele Unternehmen als Finanzierungsmittel interessant.

7. Testzeitraum:

Um für einen Zeitraum, in dem die Wandelanleihe aussteht, billiges Geld zur Verfügung zu stellen, möglicherweise während eines Baus, und dann am Ende des Zeitraums in die teurere Art von Wertpapieren, nämlich Aktien, umzuwandeln, wenn die Gewinne eintreten können. Die wandelbaren Aktien können ausgegeben werden. Dies kann auch den Speck zu dünn schneiden.

Es gibt andere Methoden, um mit einer solchen Situation umzugehen, und sie sollten sorgfältig geprüft werden. Beispielsweise kann ein Bankkredit vor der Ausgabe von Eigenkapitalanteilen vorübergehend in Anspruch genommen werden.

8. Flotationskosten:

Wandelbare Aktien können als mechanisches Hilfsmittel für die Ausgabe von Aktien mit niedrigeren Finanzierungskosten verwendet werden, da die Zeichnungsgebühren bei einer Wandelanleihe niedriger sind als bei einer reinen Aktienemission und der Wandlungspreis der Aktien möglicherweise näher am Markt festgelegt wird. Angesichts all der anderen Komplikationen eines Cabriolets ist dieser Grund allein kaum ein guter.

9. Verzögerung Kontrolle:

Für den Fall, dass die gegenwärtigen Anteilseigner die Aufstockung weiterer Aktionäre vorübergehend aufschieben möchten, um ihre Kontrolle zu behalten, bietet die Wandelanleihe die Alternative. Dies ist eine besondere Situation, die nicht oft vorkommt.