3 Gründe für die Unpopularität der Schuldenfinanzierung
Einige der Gründe für die Unpopularität der Finanzierung von Schuldverschreibungen und die jüngsten Entwicklungen in Unternehmen sind: 1. Einstellung der Emissionsgesellschaft 2. Psychologie der investierenden Öffentlichkeit und 3. allgemeine Ursachen.
1. Einstellung der ausstellenden Unternehmen:
Die indischen Unternehmen werden ebenfalls als sehr ungern von der Finanzierung von Schuldverschreibungen abhängig, obwohl dies eine attraktive Quelle ist. Das Folgende sind die Hauptgründe für ihr Zögern.
(1) Hohe Stempelgebühr:
Die Kosten für die Kapitalaufnahme durch Schuldverschreibungen sind aufgrund der hohen Stempelsteuer sehr hoch geworden.
(2) Haltung der Bankiers:
Die indischen Bankiers zögern sehr, Unternehmen mit Schuldverschreibungen in ihrer Kapitalstruktur finanzielle Unterstützung zu gewähren. Solche Unternehmen werden von den Banken in Bezug auf die Unterkunft nicht positiv bewertet.
(3) Verwaltungsagentensystem:
Die Verwaltungsagenten erfüllten die mittelfristige Anforderung durch Investitionen zwischen Unternehmen, um ihre finanzielle Dominanz aufrechtzuerhalten. Dieser Grund hat jedoch keine Gültigkeit mehr, da das System des Verwaltungsagenten 1968 selbst abgeschafft wurde.
(4) Abwesenheit von Emissionshäusern:
Der Kapitalmarkt in unserem Land ist nicht ausreichend entwickelt. Die Anzahl der Emissionshäuser und der Zeichnungsagenturen ist ebenfalls sehr begrenzt. Daher können sich Unternehmen nicht auf die Finanzierung von Schuldverschreibungen verlassen, da die Vermarktung von Schuldverschreibungen ebenfalls sehr unsicher ist.
2. Psychologie der Investoren:
Die Haltung der Anleger ist nicht auch für Schuldverschreibungen. Es gibt eine Reihe von Gründen für die wachsende Zurückhaltung der Anleger, ihr Geld in Schuldverschreibungen anzulegen.
Einige der Hauptursachen sind unten aufgeführt:
(1) Finanzinstitute:
Institutionelle Anleger bevorzugen im Allgemeinen nur Schuldverschreibungen aufgrund des geringeren Risikos und der erhöhten Sicherheit und Stabilität der Rendite. In unserem Land sind die meisten institutionellen Investoren öffentliche Einrichtungen. Sie müssen einen Großteil ihres Geldes aufgrund der gesetzlichen Anforderungen in staatliche Wertpapiere investieren.
(2) Nennwert der Schuldverschreibungen:
Der Nennwert der Schuldverschreibungen ist im Allgemeinen wie bei Rs hoch. Jeweils 1000 oder Rs. 500 etc. Daher sind moderate Anleger nicht in der Lage, solche Schuldverschreibungen zu erwerben.
(3) Emissionsbedingungen:
Schuldverschreibungen werden im Allgemeinen nicht zu attraktiven Konditionen ausgegeben, die Dienstleistungen von Schuldverschreibungsverwaltern sind nicht verfügbar und die Schuldverschreibungen können nicht schnell in Bargeld umgewandelt werden. Im Gegensatz zu unseren Bedingungen geben die Unternehmen in den USA Anleihen mit sehr attraktiven Konditionen aus.
Die Anleihegläubiger haben auch eine Reihe von Rechten und Befugnissen. Solche Befugnisse werden ihnen in unserem Land nicht übertragen. Manchmal erhalten sie auch die Möglichkeit, ihre Schuldverschreibungen in Aktien umzuwandeln.
3. Allgemeine Ursachen:
Neben den oben genannten Gründen gibt es auch einige andere allgemeine Gründe, die die Finanzierung von Schuldverschreibungen unpopulär machen.
Einige davon sind unten aufgeführt:
(1) Abwesenheit der Dienstleistungen von Treuhändern der Schuldverschreibungen:
Die Bedeutung der Treuhänder kann bei der Popularisierung der Schuldverschreibungen nicht überbetont werden. Ihre Dienstleistungen sind unvermeidlich, um das Interesse der Inhaber der Schuldverschreibung zu wahren. Solche Dienstleistungen stehen den Inhabern von Schuldverschreibungen nicht zur Verfügung.
(2) Natur des Kapitalmarktes:
Der indische Kapitalmarkt ist ebenfalls sehr unorganisiert und weniger entwickelt. Es gibt keinen fertigen Markt für Schuldverschreibungen. Die Industrie- und Steuerpolitik der Regierung ist ebenfalls nicht stabil.
(3) Vorhandensein konkurrierender Wertpapiere:
Aufgrund konkurrierender Wertpapiere wie vergoldeter Wertpapiere des Staates und Vorzugsaktien am Kapitalmarkt wird auch die Nachfrage nach Schuldverschreibungen sehr stark beeinträchtigt.
Die neueste Entwicklung:
Schuldverschreibungen werden aufgrund der konkreten Maßnahmen der Regierung immer beliebter. Die öffentlichen Unternehmen, Geschäftsbanken usw. sind teilweise für diese Entwicklung verantwortlich.
Die Gründe für die jüngste Entwicklung sind folgende:
1. Die Haltung der Geschäftsbanken wurde überarbeitet.
2. Schuldverschreibungen werden jetzt zu zunehmend attraktiven Konditionen ausgegeben.
5. Aufgrund der Lockerung der gesetzlichen Beschränkungen fühlen sich institutionelle Anleger dazu angehalten, mehr in Unternehmensschuldverschreibungen zu investieren.
4. Unter derselben Leitung stehende Unternehmen geben nun gemeinsame Emissionen aus, indem sie mehr Wertpapiere anbieten. Damit sind Schuldverschreibungen jetzt sicherer als zuvor.
5. Treuhanddienste werden jetzt zur Verfügung gestellt. Gemäß den am 14. Januar 1987 bekanntgegebenen Normen für Schuldverschreibungen ist die Bestellung von Schuldverschreibungsbeamten für bestimmte Gesellschaften obligatorisch.
6. Die Entwicklung von Emissionshäusern und Zeichnungsfirmen verbesserte auch die Liquidität und Marktfähigkeit der Schuldverschreibungen.
7. Die Zahlung von Zinsen auf Schuldverschreibungen ist jetzt ein zulässiger Abzug nach dem Einkommensteuergesetz. Diese Zulage veranlasste viele Unternehmen, sich zumindest für die Finanzierung von Schuldverschreibungen zu entscheiden, um Steuern zu vermeiden.
So tragen die Schuldverschreibungen das Stigma, das früher an sie gebunden war, nicht mehr. Dies ist in der Tat eine willkommene Entwicklung am indischen Kapitalmarkt.
